2 月 14, 2019 Off

警界未除 企業報表不佳

By 豐彥編輯

去年年底,經過整整兩個月的大幅震蕩之後,SP500指數似乎出現了止跌企穩的跡象。並且在聖誕節後的第一​​個交易日暴漲5%,創下了熊市階段指數的單日上漲紀錄。今年1月以來,美股幾乎持續回升。

2 月 12, 2019 Off

事件頻仍 市場不確定性高

By 豐彥編輯

(上圖: 全球經濟政策不確定性指數;圖片來源: Market Watch)

這也說明了儘管美國政府關門帶來不確定性,美股的基調仍在走高,SP 500 指數自 12 月 22 日以來,上漲近 10%。不過高盛認為,如果沒有這些逆風因素,股市估值還會更高。

高盛表示,全球經濟政策不確定性指數 (Global Economic Policy Uncertainty) 藉由分析報紙文章,以衡量政策的不確定性,目前已經達到 304,是歷史中值 101 的 3 倍以上。

2 月 11, 2019 Off

回測有撐 美股續漲進攻

By 豐彥編輯

(上圖:S&P500指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

今年第一個月過去,雖然當前市場仍瀰漫在國際政經與去年的低迷報表低壓中,但美股走勢卻顯得強勢,今年以來持續往上,最後在一月底完全收復去年底跌勢。

以近期走勢來看,2650點是一個轉捩點,SP500自年初以來幾乎一路紅K上漲,過程中沒有阻力,但來到該價位卻動盪起來,突破攻勢反覆了幾次,不過可以發現,SP500往下回測2650點時,屢屢出現下影線,黑K實體也相當小,顯示支撐穩固,在確認防線穩妥後,美股最後重新攻上2700點,多方氣勢與結構都保持相當完善,接下來將繼續往2800點邁進。

1 月 31, 2019 Off

應對貿易摩擦 降低海外依存度

By 豐彥編輯

最後我們來看看,在當前中美貿易戰難分難解下,投資人可以如何應對。從上圖來看,美國不同產業對於貿易摩擦的敏感度有所區別,根據巴克萊銀行估計,S&P 500的總營收有30%來自海外,而最仰賴貿易的科技股有60%營收來自海外,最低的公用事業則不到5%,以此為依歸,在貿易紛爭未解之前,投資人可以選擇海外貿易依存度最低的行業,以避免相關風波的衝擊。

1 月 30, 2019 Off

動能策略轉弱 避免追高殺低

By 豐彥編輯

這一波多頭市場中,動量交易一直是近些年來股市策略的大贏家。2015年以來,動量交易開始逐漸跑贏大盤,在2017年低波動的市場環境裡,動量交易ETF MTUM和SP500的差距進一步甩開。2013年創立以來,這一ETF的年均回報高達15%。

1 月 29, 2019 Off

美股反彈 小型股強勢

By 豐彥編輯

今年以來,美股似乎已有不錯的成績。以交易風格來看,小型股為主的羅素 2000 指數,年初以來上漲 8.8%,改寫 1987 年以來最佳開局成績,更勝於SP 500 指數的 5.2% 漲幅,不過SP 500 指數同樣是 32 年以來最好的新年開局表現。相較之下,道瓊工業指數這段期間的漲幅為 4.5%,納斯達克的漲幅為 6.8%,小型股表現最為突出。

1 月 28, 2019 Off

反彈強勢 美股穿越頸線

By 豐彥編輯

隨著美股從去年底展開反彈,不知不覺也走了將近一個月的強勢反彈,雖然當前市場氛圍仍不像過去那般樂觀,但SP500確實有相當正面的表現,多頭結構維持得非常好。

1 月 24, 2019 Off

市場反彈 檢視布局強勢股

By 豐彥編輯

在美股底部反彈後,去年9月就預測美股將進入“滾動熊市”(rolling bear market)輪流跌的摩根士丹利改口了。摩根士丹利指出,過去一年可以用滾動熊市來概括,幾乎所有資產類別都大跌,從指數和板塊的水平看,滾動熊市現在已經結束。

1 月 23, 2019 Off

走勢循環 市場築底反彈

By 豐彥編輯

雖然當前全球政經環境、以及美股財報盈利等狀況看來不是很好,但市場的反彈卻悄然進行中,在開年一週之後,牛氣似乎又重回市場。美股在 2019 年第一週表現正面,標普 500 指數上揚 1.9%,道瓊指數升 1.6%,納斯達克指數漲 2.3%,主要受惠於就業數據強勁,緩解了對美國經濟成長放緩的擔憂。

1 月 22, 2019 Off

盈餘放緩 市場前景降溫

By 豐彥編輯

最近一兩週開始,由花旗集團、摩根大通、高盛等美國最大型銀行打頭陣,美股市場的2018年第四季財報季將正式拉開帷幕。在這段決定市場方向的關鍵時期之前,一個重要指標拉響了警報。

1 月 21, 2019 Off

填補跌幅 美股測試區間

By 豐彥編輯

自從美股在一月初突破前高,將走勢打底上漲結構確認後多方氣勢似乎更受鼓舞,SP500近乎不間段的持續上漲。對比去年十二月走勢,美股從整理了兩個月的區間下墜,幾乎兩周都在下跌,而現在不知不覺間以經快要填補當時跌幅。

1 月 17, 2019 Off

歷史型態 逢低布局取報酬

By 豐彥編輯

如果不計算 1930 年代,只要在經濟不出現衰退的前提下,股市單季表現不佳之後,1-5 年後都能有不賴的回報。另一個觀察重點,可放在小型股身上。羅素 2000 本季的跌幅比標普 500 更重,達到近 24%,在史上可排名第 4。

1 月 16, 2019 Off

危機入市? 美股跌深易彈

By 豐彥編輯

2018年最後一季,對美股投資人來說想必特別寒冷,標普 500 指數單季下跌 17%,但是單季這樣的跌幅並非首次,投資人仍可以借鏡歷史,做為投資判斷的參考。

1 月 15, 2019 Off

敗絮其中 市場下跌股仍多

By 豐彥編輯

從市場表現來看,動蕩的2018年只是開始,2019年全球股市可能會遭遇更大的震盪。雖然2018年美股創下十年最大跌幅,但法興指出,相比一年跌去10.4%的MSCI全球指數和跌16.6%的新興市場,美股還算沒有跌得那麼慘的少數派,標普和納指全年分別下跌了6.2%和3.9%,未來不確定性仍高。

1 月 14, 2019 Off

多空輪轉 美股過高翻揚

By 豐彥編輯

來到新的一年之後,美股開始展開轉變,延續去年底的反彈,這兩周以來持續收高,期間也以紅k居多,都顯示美股多方轉強,與去年底連續下殺形成鮮明對比。

1 月 10, 2019 Off

留意! 聯準會抽水續進

By 豐彥編輯

去年12月的利率會議後,聯準會主席鮑威爾明確表示不會改變當前縮減資產負債表規模的步調,否認縮表明顯干擾市場。後美股迅速轉跌,2年和10年期美債收益率分別創四個月和七個月新低,5年與1、2、3年期美債收益率曲線全部倒掛。

1 月 9, 2019 Off

矚目焦點 市場利率變化

By 豐彥編輯

有鑑於利率政策影響市場甚鉅,新的一年FED的動向仍為關注焦點,尤其是在這種緊縮與寬鬆飄搖不定的時候。根據2018年12月FED利率會議會後公佈的反映聯準會官員對未來利率預期的點陣圖顯示,聯準會決策者目前對2019年底聯邦基金利率的預測中位值為 2.875%、約為2.9%,暗示2019年將升息兩次,而9月點陣圖暗示,預計2019年將升息三次,當時預計的中位值為3.125%。

1 月 8, 2019 Off

空方來襲 各類資產普遍下跌

By 豐彥編輯

市場方面,德意志銀行發布了驚人的統計結果,截至2018年10月末,89%的資產一年累計為負回報,佔比為1920年以來最高。來到同年底,德銀又發布報告更新了上述可怕的數字,截至去年底,以美元調整後計價,一年累計負回報的資產佔比已經高達93%。

1 月 7, 2019 Off

多方抵抗 美股醞釀轉折

By 豐彥編輯

在2018年12月近乎不間斷的連續下跌中,美股壟罩在空方走勢的陰影中,不少言論都認為美股玩完了,短期看來確實是如此,不過在不知不覺中,美股短線走勢似乎又出現變化。以去年12月下跌來看,是相當標準的價量配合,指數往下時成交量遞增,不過後續出了一點變化,可以看到綠色箭頭處,當天美股下跌出現相當極端的大量,這往往是一段走勢力竭的訊號。

1 月 5, 2019 Off

波動放大 等待市場觸底

By 豐彥編輯

回到市場來看,在經歷美股一連串的下跌後,投資者最為關注的問題莫過於股市還有多久才能反彈?根據德意志銀行報告,對於市場最近的市場下跌,最有可能的解釋是,回檔是對近期市場波動率飆升的反應,即所謂的「波動率衝擊」。

1 月 4, 2019 Off

市場金流剋星 縮表大肆抽水

By 豐彥編輯

在聯準會持續升息之下,美股表現持續疲軟,不過相較於討論熱絡的升息議題,其實曝光度較低的縮表也持續進行中,聯準會於談話中曾表示,會考慮調整升息的幅度與速度,但對於當前縮表進程卻是相當滿意,也是讓市場認為聯準會不夠鴿派的一點。

1 月 3, 2019 Off

利率變化難捉 升降前景生變

By 豐彥編輯

隨著美股慘臨近年最糟聖誕夜表現,投資者開始撤離風險資產,同樣的,川普仍把矛頭指向堅定升息的聯準會。聯準會在十二月會議中,將聯邦基金利率上調 1 碼至 2.25%-2.50% 區間,今年共已升息 4 碼。同一時間,聯準會釋出的新版利率點陣圖顯示,明年升息預期從 3 碼下調至 2 碼,17 名政策制定者的預測中值明年將升息至 2.75%-3% 區間。

1 月 2, 2019 Off

極端反轉 美股爆量反彈

By 豐彥編輯

自從12月中跌破整理區間以來,美股像水庫洩洪般不斷往下,除了下跌的天數相當多,幾乎兩周內毫不間斷的往下,而且幅度都不小,配上漸增的成交量來看,是標準的價跌量增空方攻擊型態。

12 月 27, 2018 Off

空襲肆虐 投資保守為上

By 豐彥編輯

隨著全球景氣降溫,企業盈利前景漸入晦暗,美股投資情緒轉壞,美股指數不斷下跌,一支支股票開始無力抵抗,紛紛跌入熊市。在股市中,如果股票由近期高點下挫 10%,被視為修正,跌超過 20%,則被視為進入熊市。當前美股的格局,在各國發布「難看」的經濟數據後,美股大幅收跌,3 大指數均已進入修正。

12 月 26, 2018 Off

市況難纏 投資人難獲利

By 豐彥編輯

2018年逐間漸接近尾聲,回首這一年來市場的表現,穿插了大起大落與極度的盤整可說是特別具有挑戰性的一年,不少投資人因此退出市場,這其中更不乏被視為精明資金的避險基金。

12 月 25, 2018 Off

盈餘前景生變 市場承壓

By 豐彥編輯

在整體經濟表現逐漸冷卻之下,美國企業盈利前景也遭下修,為SP500指數另一項衝擊,數據顯示,分析師已將今年第 4 季SP 500 指數的每股純益預期下修至 41.58 美元,兩個月前的預測為 42.66 美元,下調幅度達 2.5%,為 2017 年初以來最大的降幅。

12 月 24, 2018 Off

賣壓爆發 美股跌不見底

By 豐彥編輯

自從今年十月引發劇烈的下跌衝擊後,市場進入了低波動循環,雖然不是成一水平線狀的杳無生氣,但上上下下的波折過程中,伴隨著大大小小事件拉扯,也是相當難熬不好過。

12 月 19, 2018 Off

利差倒掛 升息前景生變

By 豐彥編輯

收益率曲線倒掛一直以來都被視為一個可靠的經濟衰退信號,因此不少投資者也將其視為拋售美股的信號,認為美股也將隨之見頂,但投資人目前尚可不用過度擔心。

12 月 18, 2018 Off

利差衝擊 經濟衰退來臨?

By 豐彥編輯

除了貿易相關議題,美債利率倒掛現象再度影響市場,上周在美國國債市場,短期債券利率出現與長債利率倒掛現象,為過去十一年來的首次。上週一,美國2年期、3年期與5年期國債出現倒掛。美國2年期國債收益2.8%,3年期國債收益率為2.81%,均高於5年期國債2.79%的收益率。而2年期與10年期國債的收益率之差也收窄到不足11個基點,為2007年以來的最低水平。

12 月 13, 2018 Off

市場變化 留意高評等股

By 豐彥編輯

最後看到大摩對行業的評級,過去率領股市上漲的主力科技股,當前已經不建議持有,另外在多頭市場中同樣叱吒風雲的非必須消費也不建議持有,從這裡可以看到市場輪動,過去表現最好的類股當前都要適度避開。