分類:股票

八月 16, 2018 Off

價值股火侯未到 成長股仍居主位

By 豐彥編輯

從前面巴菲特指標,可以看到美股確實有過熱跡象,那該怎麼辦,往價值股去投資嗎?其實近十年以來,價值型股票與科技股為主的成長型股票相比,估值確實一直處於相對便宜狀態,但價值股的表現有比較好嗎? 儘管價值股看似便宜,但事實上美股價值股的增長始終不如成長股,舉例來說,羅素 1000 成長股指數今年以來的表現,就比羅素 1000 價值股指數表現好上 11%。

八月 15, 2018 Off

美股膨脹,貿易戰不容小覷

By 豐彥編輯

除了財報發布後對股價帶來的波折,最近貿易戰的不確定性又再度提高,中美雙方之間互相叫板,也不斷恫嚇著要提高關稅金額,雖然從股市表現來看還沒有甚麼影響,但海面下仍是暗流湧動。最主要會受到影響的,還是美股多頭所仰賴的科技股,從上圖可以看到,科技股海外收入比重相當高,對於貿易戰的影響會是首當其衝,而除了科技股,像是材料、能源與工業等等也有不少收入來自海外,因此貿易戰的你來我往雖然大家聽得很膩不當一回事了,卻還是要注意其不容小覷的實質影響力。

八月 14, 2018 Off

多空角力 A股破底反彈

By 豐彥編輯

最近一段時間以來,A股變的有點震盪,在國際情勢搖擺未定下,短短時間內上證指數經歷了突破與跌破,原本看似相當有希望的多方上攻又化為泡影,頭 資人想必相當失落。
對比幾個月前走勢,可以發現最近的模式與4-6月那時好像阿,在經歷一段橫盤後,上證指數展開了突破攻擊,不過可惜的是多方動能都未能延續,越過區間便開始整理,最後無力就跌回整理區。

八月 14, 2018 Off

台股基本面降溫 留意高檔風險

By 豐彥編輯

前一期我們看了PMI與景氣燈號等台灣重要的經濟數據,想必看見的當下投資人無不咋舌,怎麼本來從一年內首屈一指的表現,瞬間跌落谷底,這次再觀察看看其他指標表現是否也是如此。

八月 14, 2018 Off

科技股回溫 大型股獨強

By 豐彥編輯

雖然在財報季之中,各種消息滿天飛、企業幾家歡樂幾家愁之下,市場是較為震盪,但還是可以發現,美股似乎又默默走過高點了,看來市場並沒有想像中的那麼差。

說到美股上漲,多數人應該會馬上聯想到科技股,沒錯,科技股最近又復活了,難怪每股可以向前邁進。從上圖來看,科技股從之前我們看到的委靡不振一躍而起,下半年漲幅排行第二,轉變可說相當大,除了科技股,其他除了金融與能源之外的類股普遍上漲,整體來看市場仍是偏多。

八月 13, 2018 Off

動能趨緩 台股震盪橫盤

By 豐彥編輯

投資人心裡的感受,想必就跟上周的台股一樣,忽上忽下、喜憂參半,一整周下來是以震盪作為結尾,期間有讓人振奮的漲勢,但周末前連續兩天的回檔讓一切都回到原點。

上次的文章我們提到,以綠箭頭處急殺的長黑k為基準,台股可能會以其高低點作為震盪區間。果不其然的,指數一來到黑K高點便被打壓回檔,上周四、五的回檔便是反映其壓力的表徵,這樣的走勢雖然看起來有點不妙,但目前或許還不用太過緊張,畢竟處在一個區間內部,區間頂有壓力再正常不過,而往後若回測區間底部也會有相對應的支撐,因此目前台股仍為震盪整理的盤勢,靜待突破。

七月 5, 2018 Off

投資人積極 一窩蜂入市

By 豐彥編輯

關於如何量化關稅所帶來的影響,美銀美林透過FED的FRB/US宏觀經濟模型做推算,模型參數為:10%進口價格衝擊、10%出口價格衝擊與貿易加權匯率上升10%。

GDP方面,在第一年裡,實質GDP成長率線下滑了0.3-0.4%,次年擴大至0.5-0.6%。美銀美林認為,假若全面貿易戰開啟,美國財政政策對經濟增長的提振將被貿易戰所帶來的負面影響抵消。

七月 4, 2018 Off

美國貿易戰 全球受衝擊

By 豐彥編輯

關於如何量化關稅所帶來的影響,美銀美林透過FED的FRB/US宏觀經濟模型做推算,模型參數為:10%進口價格衝擊、10%出口價格衝擊與貿易加權匯率上升10%。

GDP方面,在第一年裡,實質GDP成長率線下滑了0.3-0.4%,次年擴大至0.5-0.6%。美銀美林認為,假若全面貿易戰開啟,美國財政政策對經濟增長的提振將被貿易戰所帶來的負面影響抵消。

七月 3, 2018 Off

貨幣漲跌 股市、經濟影響如何看?

By 豐彥編輯

除了除權息是這段期間台股的重要大事,台幣近來的走勢也頗為戲劇化,一樣得好好關注。上次我們提到,自從台股這波攻高下跌以來,台幣以這半年來最驚人的速度貶值,表示國際資金的撤離也是同樣積極,對比到台股指數走勢,可以看到是一段毫不拖泥帶水的回檔走勢。

七月 3, 2018 Off

疲軟回檔 A股苦守支撐

By 豐彥編輯

上次我們提過,目前大盤為疲軟震盪,也跌破今年低點,這次我們把格局放大,改以周線觀察目前重要關鍵價位。可以看到A股的行進算是相當中規中矩,來到幾個價位後無論漲跌都會先行停頓。以目前來說是測試2016年中低點的價格帶,也確實在上周拉出下影線,代表有支撐浮現,不過這也是兩年內最低點,指數尚未脫離險境,仍需密切關注。

七月 3, 2018 Off

衝擊全球化 美經濟受影響

By 豐彥編輯

從哈雷的例子,就能一窺關稅壁壘對企業造成的壓力,貿易保護主義盛行之際,去全球化似乎成了一種新的趨勢,但是少了全球化這個經濟發動機,美國經濟究竟會有多大衝擊?

根據美銀的報告,估算全球化對美國全球性企業利潤的貢獻,報告指出在過去二十年內,全球化的貢獻占SP500中企業利潤增長的40%,主要得益於海外稅率較低和勞動力成本等支出較少。不過,也正是這些因素成為了近期民粹主義和保護主義盛行的催化劑。

七月 2, 2018 Off

多方逆襲 台股守穩年線

By 豐彥編輯

若要說什麼叫做峰迴路轉,一言以蔽之,就是上周的台股。自從五月底六月初台股進攻前高,寫下本波高點11261點以來,台股已經接連兩三周都被賣壓壟罩,空方一路追打,在上次我們也看到國際資金、大戶法人是怎麼個撤退法。而上周也一樣,指數依然維持弱勢,一路回撤至之前型態的頸線與素有多空山海關的年線,依當下的來看,破底都是遲早的事。

七月 2, 2018 Off

高壓顯見 美股區間下移

By 豐彥編輯

自從五月底SP500重回2700之上後,美股波動就開始放緩,之間即使遇到一連串的政治與經濟事件,指數步伐仍不為所動。而後SP500突破2750開始往前高邁進,步調依然沉穩,雖然挑戰失敗,但回檔走勢不疾不徐,在2750呈現支撐。

上周忽然變調,周一一跳空就跌落2750之下,當天下跌頗深,回撤至2700點支撐帶才得以反彈,隨後幾天也躁動不減,幾乎都在衝撞區間上下緣而不過,尤其2750明顯壓力沉重,來到藍色區間後K線都帶上影線。整體而言SP500在前低、也就是2700尚未失守下仍不算轉弱,短期內預計會於2700~2750之間震盪整理。

六月 27, 2018 Off

大盤回檔免驚慌 選股不選市

By 豐彥編輯

目前的估值數據顯示,股市已具備戰略配置價值。股票市盈率的倒數與國債收益率比較,可以刻畫出股市的相對配置價值。歷史上,股指的每一次階段性底部都對應著前述兩者利差的階段性頂部,反之亦然。
目前,滬深300EP中位數(1/PE)已經升至4.58%,並超過10年期國債收益率100BP,2002年以來,共有四個階段超過這一水平,分別是2005-2006年,2008 -2009年,2012-2013年和2016年。若往後利差再度出現頭部,對於長期投資者而言,將會是非常好的建倉時點。

六月 27, 2018 Off

強勢回歸 經理人再買美股

By 豐彥編輯

看來不只美國民眾與消費者,連美國、甚至全球基金經理也對美國相當有信心,資金重回美股市場。美銀美林公佈了6月對全球235個資產管理總規模為6840億美元的基金經理問卷調查,發現“聰明資金”們在一年多以來首次超配美國股市,與此同時,他們也減少了對歐元區股市和新興市場股市的持倉。

六月 26, 2018 Off

貿易戰衝擊 A股失守3000大關

By 豐彥編輯

在眾多區間價格之中,可以看到3050似乎是指數最常駐足之處,往左對應的是今年低點,也就是說該價位是A股今年最後防守區。它也確實帶來支撐,但支撐再能撐,仍難抵貿易戰的紛爭,A股也沒有從上周二的亞股普跌中倖免,一根長黑正式創下低點,直到上周末前仍有多方抵抗的跡象,但都無濟於事,A股算是走入弱勢格局,要往去年價位尋求支撐。

六月 26, 2018 Off

贏得民心 川普支持升溫

By 豐彥編輯

貿易戰的影響真的不容小覷,而之前的文章中,我們提到這場貿易戰,市場出現兩派解讀,一是全球在百害無一利的爭奪下,烏煙瘴氣的收場;二則是美國全球霸主地位更加牢固,重現過去「巨棒」的榮景,如同老羅斯福的名言「溫言在口,大棒在手,故而致遠(Speak softly and carry a big stick, you will go far)」。

六月 26, 2018 Off

法人大戶偏空 台股孤立無援

By 豐彥編輯

國際資金的流失,可能讓台股市場動能枯竭,還好這時候國內資金趕來救火,沒錯,又是再一次體現「自己的股市自己救」這句話。
可以透過M1B-M2來觀察國內資金狀況。M1B為人民手邊可隨時動用的資金,M2則為M1B加上定存,流動性較M1B低。當M1B年增率-M2年增率大於零,表示流動資金成長較定存快,台股資金越活絡。反之亦然。

六月 25, 2018 Off

淡定依舊 美股高檔整理

By 豐彥編輯

自從五月中開始,SP500就開始呈現很穩定的走勢,即使中間仍經歷不少事,但對指數而言都如身外之物。到了六月,終於出現向上突破走勢,以當時整理後突破的氣勢來說,有挑戰高點的可能,隨後也是緩步走高,不過五月的慵懶氣息似乎也被帶上來,美股最近又開始橫著走了。

六月 25, 2018 Off

動能盡失 台股疲軟震盪

By 豐彥編輯

有時就是這麼剛好,上周國際貿易紛爭升溫,讓即使放假的投資人也坐立不安,果然上週二一開盤台股就摔得鼻青臉腫。以上圖綠箭頭k線來看,好像沒什麼大不了的,頂多算個中長黑k,但是留意到前一個交易日,可是個紮實紅k,所以要合起來看,跌幅真的不小,而且也同時宣告支撐區的多方轉折k失效,一萬一正式失守。

六月 22, 2018 Off

貿易戰升溫 損人不利己

By 豐彥編輯

從前面看下來,FED的緊縮政策真的好可怕呀!不過有趣的是,並非人人都是這樣想,根據美林的調查,目前投資人最在意的,反倒不是FED的緊縮寬鬆。從上圖來看,包含聯準會與歐洲央行在內,投資人對於其相關政策的重視程度,在六月有所下滑,而之前吵得沸沸揚揚的義大利等歐債,也排在第三而已。

六月 21, 2018 Off

指數疲軟 投資A股賺錢嗎?

By 豐彥編輯

A股市場究竟能否賺錢呢?幾年下來,A股真的那麼不爭氣嗎?上圖是上證綜指和美國各大指數近10年以來的漲跌幅比較。如圖所示,上證綜指下跌10%,道指和標普500分別上漲93%,而納斯達克100指數竟然上漲了243%。這感受近期尤其明顯,那斯達克三不五時就創新高,而同一時間,A股還在打底整理,看來差異真的不小。

六月 21, 2018 Off

淡定依舊 美股高檔整理

By 豐彥編輯

在全球受到FED緊縮影響後,開始出現「美元荒」這類說詞,難道FED沒看見其他地區正在因其政策而受苦難?其實也不是故意要將其他國家往死裡打,FED也有其苦衷所在,光是月初的就業數據就讓他們頭疼,目前美國經濟升溫程度實在無法坐視不管。

聯準會在最新資金流動報告中,公布了2018年第一季的最新美國家庭部門概況。調查顯示,美國家庭凈資產有史以來首次超過100兆美元,創下100.8兆美元的歷史新高,財富的增長主要來自於房產和金融資產。

六月 20, 2018 Off

失守支撐 A股回測3000大關

By 豐彥編輯

約莫今年一半以上的時間,除了在年初有所表現以外,A股今年都是呈現漫無目的的橫盤,即使偶爾換個區間,也沒有改變橫著走的模式。不過令人擔憂的是,這段時間A股雖然沒有甚麼橫空出世的黑天鵝,但在指數慢慢回檔之下,也累積了一定幅度,現在看來就要測試3000大關了。

從上圖來看,上証指數呈現非常規律的波動方式,基本上都以橫走為主,自六月以來指數回到四月區間,看似相對有撐,上周一開始也在支撐區出現多方轉折K線組合,但沒想到這次不若以往,指數還沒往上反彈,就先跌破區間,上周五一度接近3000點,創下今年最低水位,可以感受到近期盤勢已較過去偏弱。

六月 20, 2018 Off

經濟成長 美居民財富增

By 豐彥編輯

在全球受到FED緊縮影響後,開始出現「美元荒」這類說詞,難道FED沒看見其他地區正在因其政策而受苦難?其實也不是故意要將其他國家往死裡打,FED也有其苦衷所在,光是月初的就業數據就讓他們頭疼,目前美國經濟升溫程度實在無法坐視不管。

聯準會在最新資金流動報告中,公布了2018年第一季的最新美國家庭部門概況。調查顯示,美國家庭凈資產有史以來首次超過100兆美元,創下100.8兆美元的歷史新高,財富的增長主要來自於房產和金融資產。

六月 20, 2018 Off

事有蹊蹺? 法人、散戶再對立

By 豐彥編輯

上周台股經歷了遇壓不過以及測撐不破局面,也就是短線上,多空雙方又再度拉拔起來,盤勢方向性愈發朦朧。在這種不確定性因素升高之下,我們可以透過市場參與者的動向,來一窺股市往後可能的發展。

首先是券資比,由於信用交易多為散戶所用,以提升交易槓桿,因此可作為觀察目前市場上散戶對於股市的多空的指標之一。券資比=上市公司融券張數/上市公司融資張數。券資比上升代表著散戶對市場抱持看空的走勢,但當過度看空的時刻,往往會是反向指標。

六月 19, 2018 Off

無懼利空 美股堅忍抗跌

By 豐彥編輯

雖然說今年以來市場已經經歷不少風風雨雨,各種政治與經濟事件層出不窮,但上周仍然特別為投資人所關注,因為歐、美、日三大央行都在同一周作出利率決策與經濟展望,而其中最受矚目的當然還是FED未來動向,除了生息,市場也以鷹派角度解讀這次會議。

六月 19, 2018 Off

撐壓火拼 台股轉趨震盪

By 豐彥編輯

台股這次回檔,雖然來的突然,但也是有跡可循,而且算的上明顯。在六月初的時候,台股距離今年高點就差個幾十點,但距離再近,不過就是不過,同時該區也是前高的壓力的地帶,可以看到一組空方轉折k線就高高掛在那理,宣告著空方的氣焰高漲。

也正好遇到FED升息與鷹派言論,上周四台股回檔至五月整理平台,不過該價格區除了五月的套牢籌碼,往前看可以發現三四月也不少人杵在這,因此支撐力道特別大,在上周末前狂拉尾盤,除了放量上漲也形成多方轉折組合,看來前高到一萬一這區間,台股是有逗留的打算了。

六月 14, 2018 Off

是禍是福? 貿易戰看法兩極

By 豐彥編輯

最後來看一下貿易戰可能的具體影響究竟到什麼程度。根據摩根大通全球量化和衍生品策略部門負責人Marko Kolanovic表示,這場重大貿易戰將破壞全球市場穩定,並有可能使美國總統特朗普陷入被彈劾的局面。
隨著全球貿易緊張局勢升級, Kolanovic相信現任政府無法承受貿易戰的後果,貿易緊張局勢對投資者心理和企業信心造成損害,造成供應鏈中斷、長遠發展規劃受不確定性干擾等結果。