企業主的故事 追憶嚴凱泰

(圖: 前裕隆董事長  嚴凱泰; 來源: 數位時代)

 

前裕隆集團董事長嚴凱泰於 12 月 3 日與世長辭,享年 54 歲,這位具有正面形象的年輕企業主,在壯年之時便離開人世,不免人感到惋惜。

 

裕隆這個品牌,作為台灣國產車的龍頭,相信大家對此都不陌生。在 1986 年由台灣從頭到尾自主研發的飛羚 101 在當時可說是台灣工業的驕傲。但不敵日本與美國車廠的競爭力,裕隆自有品牌在台灣人的心中逐漸被淡忘, 時隔 23 年之後, 這份驕傲重新由嚴凱泰親手實現。

觀看更多

文字內容本篇文章摘錄至第311期Amoney財經e周刊
本文由Dr.謝晨彥率領豐彥財經研究團隊彙編 (國家圖書館指定閱讀刊物)

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

請點選下方圖示立即報名&預購財經巨作抽香港來回機票

來自 G20 川習會的耶誕禮物?!

(上圖: 12/3 國際股市; 來源: XQ 全球贏家)

 

國際股市經過兩個多月的消沉後, 進入 12 月的第一個交易日便開了個好彩頭。股票市場在 10 月股災之後, 雖然偶有反彈, 但也是各自表現。 12 月 3 日一早從日、韓股市開高, 接著台股跟著開高走高,上証、恆生開盤之後也是直接開高, 相信大家有許久沒看到這種近乎滿江紅的表現了。而台股也在這一波強勢反彈之後站上了 10137 點,這可以算是提前送給投資人的耶誕禮物吧,還是送給我的生日禮物呢(笑)。

 

讓大家這麼興奮不外乎就是中美貿易戰的休兵。正當宅神朱學恆在高雄請大家吃雞排的同時,同一天遠在南美洲的阿根廷正要展開中美領導人的會面。川普與習近平這場長達 150 分鐘的 G20 場外會,大家都知道其實並不被外界期待,各家機構不斷下修這次會面的成果,從維持現狀的沒有協議到最壞的雙方翻臉擴大課徵關稅,但就是沒人預期會達成和解協議。原因當然還是分析師已被川普的善變耍了太多次, 學會了沒有期待就沒有傷害。

觀看更多

文字內容本篇文章摘錄至第310期Amoney財經e周刊
本文由Dr.謝晨彥率領豐彥財經研究團隊彙編 (國家圖書館指定閱讀刊物)

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

請點選下方圖示立即報名&預購財經巨作抽香港來回機票

激情過後 回歸基本面

(圖: 左上台灣 PMI, 左下台灣電子零組件出口值,右上北美半導體出貨金額, 右下未完成訂單-客戶存貨; 來源: 財經 M 平方)

 

今年台灣的九合一選舉激發了台灣人的民主熱誠, 周圍的朋友們都說「這次選舉開票比看球賽還要刺激啊! 台北市到凌晨兩點還難分難解~ 。」投票是一種激情, 每次投票時, 大家都滿懷希望, 期待未來會更好。但投資還是要回歸理性,這一次的地方選舉對台灣的經濟未來能產生多大的影響,現在我們還不知道,不過若是看看現在台灣的基本面數據, 現在還是多看少做為妙。

 

我們從近期公布的數據來看,首先左上方的 PMI 數據來到 40.6,已經掉到 50 的榮枯值下方, 代表製造業採購經理人對於未來 6 個月的景氣並不樂觀。若從這個角度來看,就能理解為什麼我對明年第一季的財報並不抱太多的期待。

觀看更多

文字內容本篇文章摘錄至第309期Amoney財經e周刊
本文由Dr.謝晨彥率領豐彥財經研究團隊彙編 (國家圖書館指定閱讀刊物)

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

請點選下方圖示立即報名&預購財經巨作抽香港來回機票

台灣的民主政治 令人生羨?!

隨著台灣九合一選舉逐漸逼近, 和其他海外的華人圈朋友免不上也會聊到這個話題。在東南亞的華人地區,台灣的政治結構, 其實一直都很令他們羨慕。一開始聽到時,還真讓我感到意外,畢竟台灣的政治環境,早已被兩黨對抗、意識形態操弄搞的烏煙瘴氣。不但經濟毫無起色,甚至還出了個貪汙的總統,怎麼會他們是羨慕的對象。所以,當我進一步問對方為什麼時,他們是這麼回答我的「因為你們有得選擇啊! 即便這次選錯了, 下次你們也可以把他換掉不是嘛! 」

 

仔細一想,還真是如此。香港特別行政區的行政官是中央直接指派, 所以自然是沒得選擇。但新加坡也是民主國家不是嗎?雖然新加坡總統是民選沒錯, 但是,新加坡是屬議會內閣制,而且執政的人民行動黨可以說是一黨獨大,沒有反對黨可有效監督,因此民眾並沒有選擇的空間。所以台灣政黨常常在媒體上吵吵鬧鬧,但至少還能發揮

觀看更多

文字內容本篇文章摘錄至第308期Amoney財經e周刊
本文由Dr.謝晨彥率領豐彥財經研究團隊彙編 (國家圖書館指定閱讀刊物)

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

請點選下方圖示立即報名&預購財經巨作抽香港來回機票

窮困青年如何翻轉人生

認識謝老師的人都知道, 我年輕時的投資經驗是相當的壯烈! 因為某人身上的兩顆子彈, 賠掉南港的一套房子、因為某人的一句話, 帳戶在一夜之間蒸發了數百萬元、窮到一天只能花一百、一餐只吃一顆茶葉蛋之類的… 等等。許多雜誌、電視媒體也都專訪過這段故事, 也問過我如何扭轉命運, 成就了今天的地位。

 

其實, 正是因為有這種經驗, 才造就了現在我的這種交易風格。因為破產過,所以絕不碰風險無法衡量風險的商品或是策略。正是因為受過大賠過程中的煎熬,所以才開發出不需要一直盯盤的又能穩定獲利策略- 現象交易法與統計套利。

觀看更多

文字內容本篇文章摘錄至第308期Amoney財經e周刊
本文由Dr.謝晨彥率領豐彥財經研究團隊彙編 (國家圖書館指定閱讀刊物)

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

請點選下方圖示立即報名&預購財經巨作抽香港來回機票

雙十一的好去處

又到了年底百貨周年慶的季節, 而今年台灣也被電商所營造的雙十一購物氛圍染上不少色彩。打開手機網路、Youtube 或是 FB 的頁面,總是能夠看到商家所推出的各種購物優惠。商家的銷售策略所推出的優惠,也是一個比一個還要誘人,總是會令人忍不住網購物車多添幾筆訂單,也想著「出口數據下滑,自己來為推動台灣內銷做些貢獻吧! 」

 

不過,11 月 11 日這天除了衝百貨公司購物之外,還有更重要的事情等著大家,那就是謝老師我在台北國際會議中心舉辦了一場投資論壇,要和大家分享第四季的投資趨勢。當天還邀請到重量級的神秘嘉賓參與這場活動,和各位分享機構法人的操盤秘訣,所以演講內容保證絕對是物超所值, 讓各位收穫滿滿。

觀看更多

文字內容本篇文章摘錄至第306期Amoney財經e周刊
本文由Dr.謝晨彥率領豐彥財經研究團隊彙編 (國家圖書館指定閱讀刊物)

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

請點選下方圖示立即報名&預購財經巨作抽香港來回機票

現在還靠 ETF 打敗大盤績效?!

(上表: 投資組合; 來源: 作者整理僅供參考, 非投資建議或指示, 請讀者應自行判斷與決策, 本雜誌並不為內容負擔任何投資責任)

 

2018 年的股市行情在許多投資人眼中相當的折騰人, 尤其是在2017 年忍了一整年, 到了今年終於受不了報章媒體、親朋好友們的各種宣傳誇耀股市投資有多好做,最後終於跳了進來,進來之後卻發現自己住進了雲頂山莊的超豪華套房, 想走也捨不得走了。

 

2016 年的時候, ETF 的投資思維風靡全球, 連台灣也不例外。隨時都可以聽到有同學告訴我最近某某機構或老師開了一堂 ETF 的課程, 買了放著就好, 不用選股也不用操盤, 投資起來很輕鬆。

 

如果是 2016 年、2017 年初的時候,我會點頭贊成這個想法,真的!投資本來就應該要輕輕鬆鬆、快快樂樂的, 不然搞得跟上班一樣累又何必呢? 但是進入 2017 年底,其實在很多公開演說或是課程中, 我就不斷提醒大家,市場結構不同了,過去買指數 buy and hold 的策略有必要調整, 接下來選股不選市, 大家要開始認真思考資金分配的事情。

觀看更多

文字內容本篇文章摘錄至第305期Amoney財經e周刊
本文由Dr.謝晨彥率領豐彥財經研究團隊彙編 (國家圖書館指定閱讀刊物)

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

請點選下方圖示立即報名&預購財經巨作抽香港來回機票

台商因應貿易戰 回台?轉進?

(上圖: 台灣電子代工廠生產基地遷移目標; 來源: 天下雜誌)

 

中美貿易戰後,過去赴陸設廠的台商也成為受到波及的族群,如今留給台商的選項不外乎是赴美設廠、回流台灣、轉進東南亞。幾間大型企業諸如鴻海、台塑、研華等選擇了赴美設廠。但我們都知道美國的各項成本都高, 除非有產、銷的地緣優勢,不然前進美國不見得會比留在大陸好。

 

根據美國政府的關稅資料數據顯示, 亞洲國家對美出口的前 20 大企業中,有 15 間來自台灣,而這 15 間企業全都是台灣 6 大電子代工廠(仁寶、鴻海、英業達、和碩、廣達及緯創)的子公司。而這 6 大代工廠在 2017 年的營收合計為新台幣 9.11 兆, 相當於全年 GDP 的

1/2。

觀看更多

文字內容本篇文章摘錄至第304期Amoney財經e周刊
本文由Dr.謝晨彥率領豐彥財經研究團隊彙編 (國家圖書館指定閱讀刊物)

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

請點選下方圖示立即報名&預購財經巨作抽香港來回機票

強勢焦點股 台灣高鐵

有參加 9 月 16 日在台北君悅的演說的投資朋友們, 相信大家對那一天的演說內容都相當滿意吧。在那一天除了動用到我廣大的人脈請到蜘蛛人來現場站台外! 也和大家分享我對選舉前後對台股趨勢的影響。此外,那天還和大家分享了我的私藏股- 台灣高鐵, 想不到本來是要用來賺股利的, 過了一個星期後, 居然還額外收到了 10% 的價差做為禮物!

 

早期台灣高鐵剛設立時,也是在社會新聞鬧得沸沸揚揚。連續虧損不提,站務系統當機也時有耳聞。可是到了這一兩年,這些聲音都消失了。不只如此, 高鐵所架構出來的一日生活圈,讓需要經常南北往返的商務人士、跨越濁水溪求學的學子們,有了更為便利的交通管道。出了商務和通勤,台灣高鐵所推出的高鐵假期,更是在陸客大幅減少後,少數有盈餘的觀光事業。現在的高鐵甚至成為了連貫台灣南北經濟的重要命脈。

 

(上圖: 台灣高鐵日線圖; 來源: X Q 全球贏家)

 

其實早在7 月9 日, 我們便鎖定了這一檔股票。當時的股價, 仍在 25 元附近緩步上揚, 直到了 9 月中旬過後, 股價一鼓作氣, 在一周之內連續上漲, 單周漲幅高達 10%, 形成強勢的多頭趨勢。除了技術面漂亮以外, 為何我們會看上這一檔股票, 就用技籌財策來和大家介紹。

 

前面的技術面已經符合左低右高的型態, 所以我們接著來看籌碼。台股在美元強勢升值的拖累下, 外資已鮮少買進台股,但是我們從上面的外資持股來看,光是 7、8、9 三個月,我們只看到 4 天是賣超,而且量都不到千張,其他日子全是買超。除此之外,外資的持股水位也是有增無減, 表示外資對我們的高鐵可真是愛不釋手啊。

 

(上圖: 大股東持股比例; 來源; XQ 全球贏家)

 

除了外資愛以外, 我們接著來看看大股東是誰。攤開資料一看, 交通部持股便高達 43%,除此之外,還有航發會、行政院開發基金、兆豐銀(財政部)、台糖、中鋼,不是政府部門就是「前」國營事業, 都是大到不行的機構或事業。

 

(上表: 獲利能力; 來源; XQ 全球贏家)

 

了解到籌碼實力的強大以後,再來還是得看他賺不賺錢。從每一季的每股稅後淨利來看,去年第三季開始,稅後淨利便逐步增漲。除此之外,今年第一、二季比起去年同期增長了一倍以上, 也就是說今年每一季賺的錢都是去年的一倍, 這麼賺錢的公司, 當然是人人都愛了。

 

除了近期有優秀的獲利能力以外, 高鐵的殖利率也很不錯。去年現金股利每股配 0.75 元, 除以股價來看, 殖利率也有 3%, 比起中華電信的 4.3%也是相當好的存股標的。

 

至於要做波段賺取價差, 還是長線持有賺取股利, 就看各位的投資策略是如何制定囉~!

 

 

請點選下方圖示立即報名

 

 

文金三會 丹東有機會成為東北的深圳嗎?

就在大家把焦點放在貿易戰時, 東北亞的朝鮮半島局勢又默默地跨出了一步。自 6 月份川普與金正恩在新加坡簽署了「美朝聯合聲明」後,來自朝鮮半島的新聞就少了許多,雖然美朝雙方偶爾還是互有微詞, 但是和過往比起來, 算是收斂了不少。畢竟在這之後, 我們已經沒有再聽到來自南韓或日本發出朝鮮又試射彈道飛彈或是偵測到朝鮮的核試爆場偵測到試爆的新聞。或許朝鮮半島的發展,真的可以讓我們期待一下。

 

正當大家都忙著看中國如何回應美國的 2000 億關稅, 以及美國何時要再加碼剩下的 2670 億的中國商品關稅時。文在寅成為歷史上第三位踏上平壤的南韓總統,為自己的政治生涯再添一筆事蹟。當然這份光環也同樣受用再金正恩身上。

 

這一次簽屬的「平壤共同宣言」,結束兩韓敵對狀態,並採取具體措施落實朝鮮半島無核化。做為文金會的最大成果。朝鮮方面表示「願在國際專家見證下,永久關閉東倉里飛彈引擎測試及發射設施, 還同意有條件關閉用於生產核武原料的寧邊原子能研究中心, 前提是美國必須依據 6 月川普與金正恩在新加坡簽署的「美朝聯合聲明」採取相應行動。」

 

除此之外, 這一次的會面還包含: 兩韓將共同申辦 2032 年夏季奧運。今年內動工連結兩韓的鐵軌和道路。「若條件允許」,亦將重啟開城工業區、金剛山旅遊區及新設永久的離散家屬重聚設施等。

 

當然美, 朝, 韓各有各地的政治意圖與目的, 對於美國來說, 要的就是朝鮮具體的去核化時間表,而且需要有國際驗證。對於朝鮮來說大概有五個目標, 首先是正式終止韓戰,二是解除制裁, 三是要求美國保證其政權生存,四是若簽署新的和平協議,要求美軍逐步撤離朝鮮半島,五是開放北朝鮮給外來投資以拼經濟。最後南韓這個中間人要的是什麼,就是朝顯半島的終戰與和平的歷史地位。三方的目的彼此也是環環相扣

 

(上圖: 南韓總統文在寅規劃的經濟帶; 來源: 格隆匯)

 

接著我們從經濟層面來討論, 大家可別看朝鮮一個小小的半島, 他所蘊含的天然資源可是相當豐富的! 上圖示南韓總統文在寅所架構的三條經濟帶, 首先左側的泛黃海經濟帶,這邊可是蘊藏了 600 億桶的原油存量, 而右側的東海經濟帶估計也有 1~200 億桶。當然這和全球第一的沙烏地阿拉伯(2760 億桶)比起來是小巫見大巫了,不過光是有原油蘊藏這一點,就可以為朝鮮半島帶來碩大的利益。接著是朝鮮的礦藏量,由於基湖沒有經過開發,因此礦藏量相當的驚人,估計價值 6 兆億美元,光是稀土礦藏就有中國的六倍。不過可惜的是,如果沒有良好的出口管道, 就算擁有金山銀山, 也難以帶動這個經濟帶。

 

在這一次的文金會中所提及的連結兩韓鐵路,便是上圖綠色的京義鐵路與紅色的東海岸鐵路, 希望藉由這兩條鐵路,將朝鮮的礦產往中國輸出,而南韓也能藉由這兩條鐵路線,將自家的工業製品輸出到中國, 甚至經由俄羅斯輸出到歐洲大陸, 一舉拓展自己的工業腹地。

 

那麼對於中國大陸又是如何呢?有錢賺的地方, 最先被炒起來的總是地價跟房市, 在東北的丹東市,和鴨綠江僅有一河之隔,如果朝鮮真的開放了,那之後肯定不得了。嗅覺敏銳的投機客, 便第一次文金會後短短的 48 小時, 將 3~4000 人民幣/平房米的房價, 一口氣炒到了 8~9000 人民幣/平方米。換算成我們常用的坪數來算, 大概是從 6 萬元台幣/坪變成 12 萬台幣/坪的概念。房價能上漲的如此驚人, 就是丹東與新義州的地理關係。

 

 

 

 

請點選下方圖示立即報名

 

 

馬雲的教師節公開信

9 月 10 日是大陸的教師節,這一天大陸電商龍頭阿里巴巴的董事會主席馬雲正式對外宣布一年後退休的消息。相較於許多國際大企業和台灣的企業主來說,現年 54 歲的馬雲,退休年齡還真是頗為年輕。甚至有很多人在這個年紀,才開始執掌公司的經營大權準備來好好的發揮一番。不過馬雲卻決定趁著他還「年輕」的時候退休去體驗這個世界, 把阿里交棒給更年輕的一輩。

 

可以讓馬雲沒有後顧之憂安然退休,還須歸功於阿里巴巴的合夥人制度。源源不絕的人材梯隊,讓阿里巴巴沒有人才斷層、接班等問題。目前阿里巴巴的高階主管大都為 1970 年後出生(簡稱 70 後),而80 後也在各部門擔任部門主管要職。光是資深總監的核心管理職,80 後便佔有 18%,管理幹部和技術幹部更是以 80 後的人材為基礎佔比 80%。甚至 90 後也慢慢展露頭角開始擔任管理職的也超過 1400人, 佔管理職的 5%。不難發現, 阿里巴巴的管理層趨於年輕化的傾向。

 

(上圖: 阿里巴巴管理職年齡層分布; 來源: 格隆匯)

 

創辦人退休,市場最擔心的就是接班人能否將企業的核心精神,企業文化給傳承下去。別說外人擔心接班人能否傳承,連現任領導人都不見得對繼承人滿意。普華永道和【公司董事】雜誌對 1000 多名董事所作的一項調查顯示, 將近一半的董事對自己公司的繼任計劃不滿。即便在那些擁有強大領導力發展計劃的公司,可勝任公司掌舵人的領導人才也極為罕見。難怪在商業圈有一種說法:「挑選接班人無異於在 1 噸礦石中提煉出 1 盎司黃金。」

 

那為何馬雲沒有此困擾,還能退休三次,陸續把權力下放給接班人。先來看看馬雲的前兩次退休:
2006 年: 馬雲將將阿里巴巴總裁的職務交給了衛哲。不過當時外界認為不過是將部分全力進行下放, 因此沒人認為馬雲是認真要退休。

2013 年:淘寶十周年慶典,馬雲單膝下跪宣布卸任阿里巴巴 CEO,並說道:「我以後不回來了, 要回也回不來, 因為我回來了也沒什麼用, 你們會做得更好。」

就在馬雲卸任 CEO 的同時, 阿里巴巴的合夥人計畫也正式誕生也將自己的身分由創始人轉變為合夥人。所謂的合夥人是 2010 年阿里巴巴所設立的一套管理機制。

 

(上圖: 阿里巴巴合夥人機制; 來源: http://ek21.com)

 

從上表的解釋來看,還挺像一般公司的監察人,但權力卻大得多。不只擁有對阿里集團董事會半數以上人數的提名權,還能指定獨立董事。而作為阿里巴巴合夥人機制裡面唯二的兩個永久合夥人,馬雲和蔡崇信他們是可以永不退休的。也就是說,未來即使馬雲不在阿里巴巴擔任任何職務, 但在合夥人機制下, 他依舊對公司享有一定的控制權。

 

所以,這一次馬雲從董事會主席退位,但他依然可以以永久合夥人的身分影響阿里巴巴內部的營運, 依然擁有實質的主導權。也難怪陰謀論者提出馬雲退休是表面退休,做給官方看。實際上仍是垂簾聽政在幕後主導大權。

 

 

請點選下方圖示立即報名

 

 

台股震盪大 選擇權賣方好傷神

最近台股的行情就像在洗三溫暖一樣, 上個星期一下子衝到11100 之上準備挑戰前高。結果這個星期馬上就要面臨 10800 的年線保衛戰。300 點的箱型震盪好不折騰人是吧?尤其是作選擇權賣方策略的投資人, 大概正在體會「人間一日, 賣方十年」, 這不是幣圈投資人的心得嗎?而且怎麼時間反了過來?

 

原因很簡單,因為賣方要獲利就是熬。行情風平浪靜的時候大概躺著放結算也沒事,但是面臨現在台股的這種行情,好不容易快熬到手的利潤,一下就得面臨停損調整部位或者是硬撐的兩難問題。好不容易下定決心調整好的部位,結果過沒幾天行情又反轉,不只決心白下了、部位白調了, 而且最後還發現不要動根本就沒事。這種心情, 大概只有過萬來口的賣方部位的人才能體會。

 

(上圖: Call11200 至 8/30 日線圖; 來源: XQ 全球贏家)

 

以 9 月合約的 Call11200 來說好了。8 月 28 日時加權指數收在 10989 點, Call11200 的報價為 24.5 點,「履約價位置算是價外兩檔的位置,距離指數夠遠。而且前一波高點也不過就 11000 點, 台股有何能耐穿過我的履約價?」這大概就是賣方投資人的心聲了, 所以當天該履約價的未平倉增加到 22153 口。

 

隨著台股一路走高,在 8 月 29 日時,Call11200 的報價來到了 44 點。賣方的虧損已將近一倍了, 這時嚴守紀律的投資人勢必要停損並調整部位。所以當天未平倉口數減少了 1410 口, 市場上賣方認賠的金額有 1,374,750 元。那剩下的兩萬多口呢?他們還在撐。

 

到了 8 月 30 日, 台股還在漲, 盤中最高來到了 11186 點, 距離賣方們的 Call11200 僅有一步之遙了,這時候 Call11200 的報價已經噴到 79 點。原本只是想要收個 24.5 點,結果現在一口要賠 54.5 點*50 元=2,725 元,「怎麼不在昨天只有賠 19.5 點*50 元=975 元時先跑就好!!」當下賣方大概是如此想法不斷在心中怒吼吧。此時 2 萬多口的賣方部位正面臨著 56,524,675 元的帳面虧損。

 

(上圖: Call11200 至 9/10 日線圖; 來源: XQ 全球贏家)

 

那麼故事結局是什麼呢? 8 月 30 日還真的就是台股這一波的高點, 之後台股一路走跌,Call11200 的權利金也一路掉, 到 9 月 10 日為止, 權利金只剩下 2.5 點。口袋夠深的賣方安全下庄了, 不過, 中間卻要承受帳面上的鉅額虧損。這種日子如果一個星期一次, 你, 受得了嗎?

 

 

請點選下方圖示立即報名

 

看懂美元大趨勢 X 美元追蹤三部曲

8 月 28 日受邀台銀人壽在文化推廣教育中心舉辦的講座「看懂美元大趨勢 X 美元追蹤三部曲」進行演說。在這場講座中和與會來賓分享了美元下半年的趨勢看法。

 

關於美元強弱的議題,其實在年初時就有不少機構和媒體們都在問我, 提問的問題不外乎就是現在換美元合適嗎?有趣的是, 大家從美元兌台幣還在 29 元時就開始問,一直到現在的 30.7 元,這個問題似乎依然困擾著各位投資朋友。

 

會有這個疑問,其實也不難理解,畢竟大家過去可能都只關心美元兌台幣的匯率,所以焦點都集中於此,但是卻忽略了整個美元的基本面因素, 如果能從美/台這個井裡跳脫出來, 把視野放寬, 其實答案已不言而喻了。

 

一般來說,如果想要宏觀的觀察外匯市場的趨勢,我們首先會去觀察美元指數。這個指數是由國際主要貨幣:歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典克朗、瑞士法郎的加權幾合平均數所計算出來。可能有些人又會問了,台幣又沒有在權重之中,這個美指會有參考價值嗎? 美元佔全球外匯儲備 6 成以上, 作為全球最大的儲備貨幣, 他的強弱自然會牽動全球匯率的動向, 所以答案自然是肯定的。所以, 想要了解全球匯率的趨勢, 一切從美元的強弱開始。

 

有投資台股經驗的人,應該都會聽過三大法人在期貨的未平倉淨額變化,對台股後市發展的影響。在外匯市場, 我們同樣可以取得類似的資訊來判斷整個外匯市場的趨勢。

 

(上圖: 外匯期貨 COT; 來源: 財經 M 平方)

 

擷取一張講座中的投影片和大家分享,上圖是外匯期貨的C O T 資料,也就是我們俗稱的大額交易人未平倉部位變化。從圖中的資訊我們可以發現,歐元、日圓、英鎊的多單籌碼持續減少, 並且淨部位由多翻空,代表市場持有這些貨幣的意願持續降低,大家不願意持有這些貨幣,那他們要拿什麼? 由圖形右下角的美元籌碼來看,淨多單是一路升高,而且到目前為止這個趨勢都沒有減緩的跡象, 表示投資人都把手中的資產換成美元啦!

 

當市場一面倒地湧入美元資產後,自然會推升美元的匯率,而其他不是美元的,我們稱之非美貨幣, 在不斷的被拋售賣出之後, 自然就只有貶值的份了。

 

所以,從這個基本面來觀察,美元下半年要轉弱的可能性是相當低的。如果掌握了這個現象, 相信前面的問題, 各位讀者們應該都心裡有數了。

 

(上圖: 與台銀人壽的長官們合影)

 

請點選下方圖示立即報名

 

打電動出頭天! 亞運電競開戰!

小時候在打電動的時候,總是會被家長或師長們唸說沒出息!打電動能當飯吃嗎?不過隨著時代的變遷, 打電動現在還真的變成了一種職業! 自 2011 年起, 由韓國國際電子營銷公司( Internation Cyber Marketing, ICM) 主辦, 三星和微軟贊助的世界電玩大賽賽(World Cyber Games)每年都吸引百萬人潮。隨著電競風潮崛起, 各家遊戲廠商也開始舉辦自家遊戲的國際錦標賽。

 

2018 年在雅加達舉辦的亞洲運動會便將電子競技列入示範賽的項目, 從 8 月 26 日起至 9 月 1 日為止, 總共六款電子遊戲, 並分別以團體賽和個人賽來舉行。

 

(上圖: 亞運電競項目; 圖片來源: 4gamers)

 

我們先來了解一下何謂電競,所謂的電子競技(eSports)使用電子遊戲來比賽的體育項目。隨     著遊戲對經濟和社會的影響力不斷壯大,電子競技正式成為運動競技的一種。電子競技就是電子遊戲比賽達到競技層面的活動。電子競技運動就是利用電子設備( 電腦、遊戲主機、街機、手機) 作為運動器械進行的、但是操作上強調人與人之間的智力與反應對抗運動。(以上內容參考 WIKI)

 

目前主要的電子競技賽事, 除了前述的 WCG(已停辦)以外, 還有另外兩個你不能不知的重要賽事

 

CPL  電子競技職業聯盟( Cyberathlete  Professional  League): 於  1997  年在美國創立, 時至今日, 已經成為覆蓋 5 個大陸的全球性的競技聯賽, 同時在 30 個國家被批准為專業的遊戲競技聯賽組織, 目前已成功地運行了全世界數十場的賽事。

 

ESWC  電子運動世界盃( Electronic  Sports  World  Cup ): 源自法國, 與  CPL  和  WCG  一道, 並稱為當今世界三大電子競技賽事, 也是遊戲競技頻道一直關注著的國際電子競技賽事。1999 年由法國人建立的 ESWC,起源於法國人的浪漫特性,以及歐洲人非常高的素養。歐洲的生活水準一直在整個世界生活水準當中居於非常高的地位。

 

可以發現, 這三大賽事最早的也是從 1997 年才開始, 比起 1896 年開始舉辦的奧運, 其實電競賽事痕是相當年輕,但是這個年輕的產業, 卻佔 NVIDIA 這間卡大廠的總體營收  57%,第二季營收高達 18 億美元。根據遊戲市調公司 Newzoo 在今年 2 月公布的數據中指出,2017  年全球的電競市場收入達到 6.96 億美元,比起 2016 年有 4 成的大幅成長。Newzoo  認為接下來仍會有 33 %的年度成長率, 預期到 2020 年, 電競產值將達到 14.88 億美元。

 

由於電子競技講求的設備的快速靈敏以精準度,畢竟一場比賽的輸贏,如果設備反應跟不上對手,你有再高的技巧也於事無補。因此,在這個領域有四樣設備是職業玩家事寧可砸大錢也絕對不願妥協, 這四大神器分別是螢幕、滑鼠、鍵盤以及耳機。而這些設備, 台灣的電腦品牌其實也早已進行布局, 在電競產業佔有一席之地。

 

(上圖: 台灣電腦場布局電競項目; 圖片來源: 中時電子報)

除了上述設備以外, 電競專用筆電競爭也相當激烈, 根據 GFK 的市場調查,台灣雙 A 的電競筆電分別佔全球市佔的第一與第三名,在北美更是佔據前二,遠遠甩開第三的 Alienware。

這次電競納入亞運的示範賽,更象徵了這個產業的未來發展性,投資人在幫亞運選手加油之餘,不妨也可以多留意該產業之後的發展狀況。

 

(上圖: 電競筆電市佔率; 圖片來源: 蘋果日報)

 

請點選下方圖示立即報名

來聊聊什麼是脆弱五國

這週我們特別來聊一聊近期的熱門話題, 也就是脆弱五國或是崩潰五國, 是哪五國呢?就是巴西、土耳其、印度、印尼和南非。其中土耳其里拉在短短一週貶值超過 30%。這種幅度在外匯市場是相當誇張的, 近年能有 10%以上波動幅度的, 也就 2016 年英國脫歐時, 英鎊對美元貶值 12%。2015 年瑞朗匯率與歐元脫鉤時, 歐元兌瑞朗貶值 20 %。英鎊與瑞朗是因為國內政策結構調整改變, 才會造成這種幅度, 但是土耳其里拉的貶值又是為何?

 

(上圖: 美元兌土耳其里拉 週線; 圖片來源: eToro)

 

人體健康有三高警訊,經濟體也有所謂的三高警訊,也就是高通膨、高財政赤字與高貿易逆差, 而脆弱五國正是這三高的重症患者。以下我們就用土耳其的資料來幫各位解讀。

 

(上圖: 土耳其通膨數據; 圖片來源: maxsource media)

 

從上圖來看,土耳其的 CPI 在 2017 年時便已經是 10%以上的高通膨水平,今年 5 月過後更迅速竄升突破 15%。也就是當地人民的生活成本變得更加高昂,本國貨幣也越來越不值錢,人們願意持有里拉的意願會越來越低, 最後甚至可能變成壁紙。

 

(上圖: 土耳其貿易逆差; 圖片來源: letscorp)

 

近 10 年來土耳其貿易便長期維持在逆差, 這倒也沒什麼, 美國也是長期貿易逆差。問題在於, 美國可以靠著發美債來平衡, 土耳其雖然也這麼做,但是,土耳其發行美元計價的債券卻是用里拉來償還, 2008 年金融海嘯, 美國實施 QE 讓美元貶值, 市場有充足的流動性, 但是如今美元開始升息並帶動匯率走強, 里拉持續貶值之後, 土耳其的償債能力便備受考驗。

 

(上圖: 土耳其外債戰 GDP 比重; 圖片來源: CEIC)

 

土耳其的 GDP 增長率近年來平均都在 7%以上的水準, 這個數據在新興市場中表現是極度亮眼。但是如果在更深一層的把數據攤開來看,我們發現 2017 年土耳其的 GDP 僅有 8495 億美元,但光是 2018 年第一季度外債總額便高達 4667 億美元,債務佔 GDP 的比例高達 55%,也就是說在亮麗的 GDP 背後是由超高額債所堆砌出來的假象。

 

這次新興市場的風波,起因雖然是美元升息走強,但是根本的原因仍是在各國的經濟體質。那麼是否會拖累新興市場引發一連串的債務違約?  目前市場分析師與經濟學家們普遍是認為不至於,畢竟在這兩年各國央行的壓力測試下,大部分的銀行都有能力承受阿根廷與土耳其的債務違約造成的壞帳, 還不至於像 2011 年的歐債風暴讓銀行一間接著一間破產。

 

但怕的是金融市場的骨牌效應,因為不知道接下來誰還會出問題,所以乾脆整個新興市場的貨幣都先拋出再說;再來就是基金包裹效應,也就是投資人對新興市場失去信心後,開始贖回新興市場基金, 經理人得被迫賣出相對優質的標的, 使得新興市場整體被市場低估。

2018 年下半年的展望

從 1 月 23 日美國宣布對進口的太陽能模組和洗衣機課徵關稅以來,全球貿易戰也打了快 8 個月。這段時間以來,我們在股市看到的是美股主要指數不斷的創新高,歐洲主要指數陷入高檔震盪,亞洲市場中的日股、印度和台股還算堅挺, 但大陸、香港、韓國、以及東南亞新興市場則是全面走弱。從股市表現我們似乎也慢慢地看出川普打貿易戰背後的意圖。

 

根據德國 IFO 經濟研究院的一份標題名為「World Economic Climate Deteriorated Further」的報告指出, 全球第三季經濟成長仍處於高水準, 但是, 成長幅度將開始放緩。

 

(圖:各地區經濟成長評估, 左上:已開發經濟體,右上: 新興市場, 右下:美國,左下: 歐盟; 來源: IFO World Economic Survey(WES)III/2018)

 

從上圖來看,已開發經濟體,新興市場和歐盟的經濟成長預估速度都呈現減緩的現象。但是唯獨美國, 我們看到成長增速還維持上揚(灰線), 但是預期成長增速(藍線)則是呈現衰退。這代表著普遍專家都認為,當前川普的戰略看似對美國有利,但是在失去貿易夥伴之後,美國獨強的局面也將難以延續。

 

(圖: 全球景氣循環鐘; 來源: IFO World Economic Survey(WES)III/2018)

 

接著從上圖的全球經濟循環鐘來觀察, 2018 年第三季的景氣已從右上角的擴張進入到右下角降溫的象現。我們都知道, 股票市場是相當敏感的, 當景氣升溫或是擴張的時候,股市位在多頭趨勢。但是當景氣開始降溫以後,雖然還沒有到衰退的程度,可是能夠繼續推升股市的動能已經消失了,這個時候股票市場就會進入修正。等到景氣真的進入衰退,股市便會呈現空頭趨勢。

 

如果依照這份資料的結論來看的話,今年下半年,投資人的風險意識有必要再提高,同時操作也以較為保守的配置為佳了。

運用標準差的概念來作交易

早期的技術分析指標都是有利用價格和均線來重新定義過後設計出來。但接下來要介紹的這組指標布林通道(Bollinger Band),雖然它也是以均線為基礎來繪製,但是它的與眾不同之處,在於它還融合了統計學中標準差的概念。所以它除了可以分析價格的趨勢多空以外, 還能協助我們研判是否出現超漲或是超跌的價格背離。

 

布林通道是 John Bollinger 在 1980 年代發明的技術分析工具。他結合了均線和標準差的概念, 繪製出了三條軌道線所組成的通道。在他的定義中,中軌就是我們一般所知道的均線,在這條均線向上下各自加上 N 個標準差, 便能找到上軌和下軌, 其計算方式如下:

中軌 = N 時間段的簡單移動平均線

上軌 =  中軌  + K  ×  N 時間段的標準差下軌 = 中軌 − K × N 時間段的標準差

 

一般在繪製布林通道時, 習慣上 N 時間段會採用 20 來定義中軌, 在日線圖上就是月均線。而 K 則會預設 2 來繪製上軌和下軌,為什麼是 2? 不是 1 也不是 3? 這邊就要先來聊一聊常態分佈的概念了。

 

在常態分佈的機率規則中,大約會有 68%的數值落在 1 個標準差之內的範圍,95%會落在 2

個標準差內, 99.7%會落在 3 個標準差內。嗯? 太學術了很難理解? 簡單來說, 如果我們用 2 個標準差來繪製上、下軌, 那麼, K 線的價格有 95%都會落在這兩條軌道之間, 只有 5%會跑到軌道之外。在 John Bollinger 的構想中,如果價格脫離標準差的範圍後,很快地就會回到通道之內, 此時就是找轉折點進場的機會,所以布林通道的運用大致可以分為三種,下面配合美元指數的日線圖來說明:

 

 

運用中軌判斷多空:這個部分和均線的判斷是一樣的,因為它本身就是一條均線。當價格在中軌上方或是由下往上穿過中軌時趨勢偏多;價格位於中軌下方或是由上往下貫穿中軌時趨勢偏空。就像圖中 1 號的位置。

 

運用上下軌做支撐壓力: 當價格觸擊上軌時,表示來到壓力區,後面進入修正的機會偏高,手上做多部位可以考慮減碼或出清;當價格觸及下軌時,表示觸及支撐位置,接下來將會有一波反彈, 便可在這時回補持有的空單。

 

突破上下軌的超漲超跌: 價格由上至下慣穿上軌,表示超漲的價格回到常態分配中,可利用這個機會反向放空; 若是從下方往上突破下軌,代表超跌後的反彈,同樣也可趁機做多,可參考圖中2 號的位置。(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

看透一切的艾達透視指標(Elder-ray Index)

大家一定會想這個指標名子這麼響亮,居然能夠透視? 不過這邊的透視不是指預測價格的多空,而是藉由多空力道的強弱來研判市場由誰主導,這才是 Alexander Elder 博士發明這組指標的用意。至於為何會跟透視扯上關係,也跟他的本業是醫生有關,醫生會透過 X 光來幫患者診斷病況,而投資人則可以運用這組指標來透視市場的多空力道。

 

先來看看它的原理是如何架構的,這組指標可分為多頭力道和空頭力道兩組柱狀指標,各自以零軸為中心來呈現其力道的強弱,計算方式如下:
多頭力道=最高價-13EMA
空頭力道=最低價-13EMA

 

從指標的計算方式我們可以判斷,在正常情況下,多頭力道會在零軸上方,而空頭力道則會位在零軸下方。當多頭力道的柱體越高且長度大於空頭時,表示多方力道越強;反之,若是空頭
力道的柱體越深,則空方力道越強。下面我們就配合 GBP/USD 的線圖來實際運用。

 

(上圖:GBP/USD 多空力道;資料來源:eToro)

 

上圖是英鎊兌美元在 2018 年 5 月至 6 月的 4 小時線圖,從圖中我們可以看到 5 月中旬至月底的空頭力道(紅柱)一面倒地都比多頭力道(綠柱)還要長。甚至絕大部分的時間,多頭力道還掉到零軸以下,這代表著當時是多方完全被空方壓著打。配合 K 線圖來看,鎊/美在當時就是高不過前高,低點一路破的下跌趨勢。

 

到了 6 月初,多頭力道終於回到零軸之上,而且柱體長度平均也都大過空頭力道,表示這個時候,多方已從空方手中搶到盤勢主導權。而當時的 K 線表現,鎊/美也確實出現反彈形成一個上升趨勢。

 

基本上,艾達透視指標就是在觀察市場對於價格的共識程度,所以在交易運用上,直接 順著市場的大勢來操作即可。實務運用上,我們會先觀察價格趨勢,再對應到副圖的指標同步觀察,上圖的下降趨勢中,我們看到方框左緣的空頭力道正變得越來越深,同時多頭力道 由正翻轉為負值時,便是建構放空策略的機會。同理圖形右邊的上升趨勢中,我們對應到副圖指標觀察,在多頭力道越來越強的情況下,當空頭力道由負值翻正時,便可布局作多的策略。(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

投資銀行判斷價格壓力支撐好幫手

今天要來和大家介紹一個在法人圈被廣泛使用的指標軸心點(Pivot Point), 它可以用來研判價格支撐與壓力的指標, 並且在過去被櫃台交易員廣泛的使用,因此可以說是這類型分析的代表作。先來看看它的計算公式:

軸心點 pivot:= (high + low + close) / 3; ( 用前一天的最高、最低和收盘)

壓 力 點 1(R1):= 2*pivot – low; 支 撐 點 1(S1):= 2*pivot – high; 壓力點 2(R2):= pivot + (r1-s1); 支撐點 1(S2):= pivot – (r1-s1);

壓 力 點 3(R3):= high – (2 * (low – pivot));

支 撐 點 3(S3):= low – (2 * (high – pivot));

 

首先從公式來看我們就可以發現, 軸心點本身可以做為短期市場共識的基準價格, 而以其為基礎所向外延伸的六條壓力支撐線, 則可以作為區間的目標價參考點。

 

(圖: 軸心點在交易的運用; 來源: eToro)

 

在實際交易的應用上,當然就是先從軸心線來開始觀察。假設目前的價格落在軸心線的上方, 表示現在市場走多應該偏多操作;反之若是在軸心點下方,代表目前價格較為弱勢,可以布局空單。

 

接著我們把焦點轉移到壓力與支撐位的觀察, 作為獲利目標價的 R1 與 S1 其重要程度, 可以說是在軸心點交易中僅次於軸心點。當價格來到這兩個位置時,大部分的情況會開始進入整理。從上圖的澳幣兌美元的 5 分 K 線圖來觀察, 大部分的走勢在觸及 R1 或是 S1 之後, 便開始進入橫向甚至是反向整理。居然這麼神? 前面我們也提到過,軸心點交易在法人圈盛行已久,許多交易員都是用這組指標來做為價格的壓力與支撐的參考,既然大家都有共識,會在相同的目標價位作出相似的舉動也就不足為奇了。

 

如果市場是這麼有效率的話,交易起來就輕鬆多了,不過很可惜的是有時候價格就是會給你暴衝。在上圖的最右邊的位置, 就可以看到空頭強勢放空澳/美, 結果讓澳/美直接沖破 S1 直奔S2,雖然最後又反彈回到了軸心點,但看了還是會讓人心驚驚吧。假設市場的行情已經強到一面倒, 在這種情況下, 我們確實可以將  S1 改成加碼點, 並把獲利目標區向外推到 S2 去。至於要如何衡量現在是強勢行情,很可惜的沒法直接用軸心點來判斷,只能配合其它分析價格波動的指標來進行判斷。(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

加密貨幣能防制洗錢?

加密貨幣可以用來防制洗錢?不是說地下經濟都可以透過加密貨幣交易嗎?交易過程應該也都是「加密」的吧,那還怎麼防洗錢?如果你有這樣的想法,對於加密貨幣的誤會就真的大了。

 

首先我們先來認識一下加密貨幣實際上到底是怎麼交易的。

(圖:加密貨幣電子錢包;來源:BLOCKCHAIN)
上圖是由 BLOCKCHAIN 所發行的電子錢包,基本上如果你想要交易加密貨幣的現貨,首先要具備的東西就是這個東西。當你申請加密貨幣的電子錢包以後,就會取得一長串的英數字碼,以上圖來說,就是在 Address 的欄位後方「1MLXSRaPBSFehX8PCimjgwwWYGwSsgwfpZ」的這一串,這串就是所謂的電子錢包的位址,每一個電子錢包都會有獨自的位址代碼,絕對不會有重複的問題。當我們每一次用加密貨幣交易的時候,就是透過這一長串的代碼,就好像銀行的帳號一樣,你要收款,就把錢包位址給對方,讓他把交易的貨幣匯進來;如果是付款,就要取得對方的錢包來把錢匯給對方。到這邊為止大概都和傳統的金融轉帳差不多。

 

(圖:電子錢包交易紀錄;來源:BLOCKCHAIN)

 

那所謂的防洗錢又是怎麼回事?上圖是電子錢包的交易紀錄,我們可以看到在這份紀錄裡面,在 2018/01/14 日由「17mCS2vy5UesLPPX3WR8STnMMZ2bhw6nhm」錢包匯入了 29.8411 枚比特幣,然後又分別向「14MNaAUqQyLDvxZmUrmb75RHkanUtvvtS7」與另外一個錢包進行了支付。嗯?我怎麼會拿到這些資料?難道因為我有內幕?當然不是,加密貨幣的交易是公開的,所以只要我想,都可以去檢視任何一個已知錢包位址的交易紀錄,如果我是交易所,甚至可以確認電子錢包的持有者本人。

 

看到這邊大家應該就能理解為什麼加密貨幣可以防制洗錢,甚至只要政府想,就可以針對每一筆交易進行課稅。因為他們只需要對交易所發函要求提供交易資料,就能得知誰在什們時間、和誰做過多少交易。所以想要用加密貨幣來洗錢,或是從事地下經濟的交易,其實是相當不明智的。而這也是近期美國司法部開始介入調查,看看去年 12 月的市場崩跌,是否有人利用比特幣期貨上市來建立老鼠倉,從事違法的市場操控。

 

當然並非所有的加密貨幣都具有公開性,在加密貨幣的世界就有所謂的匿名幣,也就是說交易紀錄為非公開,而最具代表的三大匿名幣為 DASH, Monero 與 Zcash。那這樣又能洗錢了? 就是出於這份擔憂,政府機構已開始對各個加密貨幣的交易所,要求將所有匿名幣進行下架,畢竟無從監管的東西,如果不想讓它被惡用,那麼最好的方式就是讓它不能用。(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

加密貨幣也能用統計學來分析?

上一篇專欄和大家分享了運用雲圖指標來分析加密貨幣的趨勢,上一篇專欄和大家分享了運用雲圖指標來分析加密貨幣的趨勢,這一篇就來跟大家聊一聊,如何運用統計學的概念,來分析加密貨幣的價格是否產生背離。

 

有了雲圖指標為我們研判多空趨勢,並掌握價格的壓力與支撐後,我們比起其他投資人已經具有相當的優勢了。如果還能掌握到價格開始轉折的時機,那麼在交易策略上,便會有更加彈性與靈活的選擇了。接下來就和大家分享如何利用標準差來判斷價格是否為超漲或超跌了。

 

BZB 指標是我謝晨彥以布林通道為基礎,以標準差的概念再向外延伸出的緩衝帶。原始的布林通道概念,是以一條均線,向外延伸正負幾個標準差所繪出的上軌和下軌。而根據常態分配原理,價格在正負 2 個標準差內的機率為 95.44%,因此價格大部分的時間都會落在上、下軌所包覆的通道之中。而超出該通道範圍的機率為 2.28%,因此,當價格觸及上、下軌時,便可判定價格超漲或是超跌,接下來價格將會轉折回到通道內。

 

但由於加密貨幣價格波動較大,常常觸及軌道邊緣後,便是一路貼著軌道一路向上或向下噴發,直到某個時間點才出現轉折。難道布林通道變成不靈通道失準了?當然不是,要修正這個問題,其實只要在布林通道外再建立一個緩衝帶就能解決。從上方比特幣的走勢來觀察,2017 年10 月啟動的那一波上漲趨勢,幾乎都是貼著通道上軌一路向上,但如果我們再細看,這波上漲過程中的轉折回檔前都有一個共通點,那就是價格都會觸及通道外層的緩衝帶邊緣。同樣在上圖,2018 年 1 月開始的急速下跌過程中,價格出現反彈的時間也是在觸及下軌外層的緩衝帶邊緣。

 

有了雲圖指標掌握價格壓力與支撐後,再搭配這套 BZB 指標來研判價格是否即將出現轉折,便能建立出一套完整的交易策略。有了策略,那麼接下來就是進一步認識有哪些加密貨幣是值得我們投入的。(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。

如何掌握加密貨幣的趨勢? Part 1

雖然我們都把加密貨幣認定為一種支付媒介,但是加密貨幣不受央行監管控制,加上各國央行直到2018年仍未將加密貨幣納入外匯儲備,因此他不像傳統外匯一樣,可以從央行的貨幣政策來進行分析。另外,加密貨幣與實體經濟的連結性還不高,加上它並不屬於任一經濟體的法定貨幣,因此從經濟基本面來分析加密貨幣的價格走勢是有難度的。

 

但只要是有人的交易要素在裡面,我們就可以利用技術分析,根據過往的價格軌跡來進行分析,用以研判接下來價格的趨勢,這邊就和各位大家分享在分析加密貨幣時比較好用的技術指標。

 

雲圖指標:

 

(圖:比特幣日線&雲圖指標;來源:eToro)

這個指標的正式名稱為一目均衡法,是由一位日本人,根據均線與其扣抵值的概念,重新設計繪製而成的指標。在原始的指標呈現上總共會有六條線存在,包括轉換線、基準線、遲行帶、先行帶A、先行帶B以及雲帶/雲層。上圖的比特幣走勢圖中保留的便是一目均衡法中最為重要的雲帶。

 

雲帶在這套分析方式中所代表的含意,便是作為價格的支撐或壓力。就好像我們坐飛機時,當飛機起飛後,第一個目標就是要往上穿越雲層,接著就看飛行計畫看是繼續爬升,還是維持高度進入巡航模式。而飛機下降至雲層下方時,其目標很明顯的便是打算要降落了,因此飛機高度會一路下降。

 

所以套用在價格的多空分析上,當價格走勢在雲圖上方時,代表現在的環境是多頭的環境,如同上圖2018年之前的k線走勢那樣。直到價格開始回檔觸及到紅色雲帶時,代表市場開始測試這個區域的支撐了,如果撐得住自然好,但如果像上圖那樣,在2018年1月時直接由上而下直接貫穿雲層的話,表示價格開始進入空頭的修正環境。

 

延續上圖的分析,我們可以看到2018年上半年,比特幣價格一直被壓在雲圖下方形成空頭走勢。雖然在3月和4月的時候,分別都有向上反彈一度衝進代表市場壓力的雲層中,4月份的反彈甚至衝破雲層來到雲帶上方,但顯然這位機長燃料加得不夠多,上去之後馬上就沒力又掉到雲帶下方回到了空頭趨勢中。警語:本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。

 

加密貨幣與我們何干?

2017年7月我前往香港參加一場金融研討會,與會者都是來自世界各地的專業投資機構的法人。有一幕讓我印象挺深刻的,當時在會場邊擺著一個比特幣符號的立體看板,當我興致勃勃的準備過去拍照留念時,有位穿著水藍色襯衫的老兄經過時絆到了那個看板,只見他用輕藐的眼神看了一下就繼續去趕他的場子。其實那個時候金融圈並沒有太多人對加密貨幣感到興趣,因為當時比特幣正從2,900美元跌到1,800美元。

 

過了半年在2017年12月時,我在一家便利商店結帳時,聽到旁邊休息中的店員正興奮地和他的同事說「下個星期我就離職了,因為我訂了一台礦機準備要開始挖礦了!!」這時候的比特幣價格已經飆漲到20,155美元,在這段加密貨幣飆漲的期間,許多財經媒體和網站紛紛開始討論加密貨幣,甚至為此開了專區放著投資機構的研究報告。

 

許多人認為加密貨幣的榮景將要開始,大量的投資人也開始湧入這個市場,比特幣的需求也因此大增。但是就在比特幣達到當時的歷史高點後,在短短的一個月內又從2萬跌破1萬美元。於是市場又是一陣嘩然「這不過就是另一個金融遊戲罷了!因為這些加密貨幣無法產生任何價值,根本就是一場泡沫!」這種聲音絕對不只出現一次,但很多人在當時還搞不懂,其實加密貨幣正逐漸的與我們的生活開始結合,甚至已經到了會影響實體經濟的層面。

 

(圖:左上比特幣,右上標普500,左下那斯達克,右下nVIDIA;來源:XQ全球贏家,eToro)

 

就拿2018年1月的下跌來說,如果你只單純看比特幣的價格走勢,怎麼看都像是個泡沫。但如果我們把它和美股走勢放在一起看的話,這兩者竟然是有連動性的。比特幣1月下跌50%的跌幅,而S&P500和NASDAQ在同一時期居然也是下跌,雖不像比特幣那麼誇張,但也都先後跌了11%。只做美股的投資人當時是丈二金剛摸不著頭腦,經濟數據等基本面一片大好,怎麼跌成這樣,只好自我安慰的說是漲多回檔,但這一切看在nVIDIA眼裡卻是心如刀割啊。

 

前面提到的礦機,其實就是一台高效能的電腦,藉由礦機內的高階晶片運算,進而獲得加密貨幣。而受到加密貨幣價格飆漲,挖礦需求提升也帶動了高階運算晶片的需求,nVIDIA作為全球顯示卡晶片的產業龍頭,在2017年第三季時的GPU晶片銷量成長高達29.53%,即便競爭對手AMD的7.63%和Intel的5.01的總合起來也是望塵莫及。但是隨著加密貨幣價格的崩跌,甚至挖礦成本還高過貨幣本身的價格時,誰還想去挖礦呢?所以當時礦機需求急速降溫,nVIDIA的晶片沒人要買了,股價自然也跟著跳水了。警語:本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。

 

加密貨幣的挖礦商機

(上圖來源:路透)

十九世紀的掏金熱造就了美西地區的加速發展,尤其是美國舊金山,在當時因大量的外來人口,從小型村落迅速發展為大型城市,也促成加利福尼亞在1850年正式成為美國的一州。如今加密貨幣的挖礦熱也正推動著許多相關產業和地區的加速發展。

 

加密貨幣挖礦熱潮堪稱為二十一世紀的掏金熱,原因就在於比特幣的總量上限。由於比特幣總量僅僅只有2100萬枚,隨著被挖出的比特幣約多,產生的速度度將會越慢,所以你越晚開始挖、挖得越慢,你賺得就比別人少。

 

既然挖礦要比速度,那麼就是設備的規模與效能上的角力戰了。早期的比特幣礦機用CPU運算就可以挖,但是隨著晶片效能的提升,CPU礦機漸漸被顯卡的GPU礦機所取代。但隨著比特幣的價格暴漲,挖礦的熱潮也跟著爆發,越來越多的個人礦機加入,礦場之間的競爭也越演越烈,除了要和對手比礦場規模和設備效能,許多因2008年金融海嘯而荒廢的廠區,由於租金便宜也因而成為礦場經營者們搶手的據點。最後因為規模過於龐大,每座礦場都有成千上萬的礦機,每天24小時不間斷的進行超頻運算,環境溫度與電力成本也成了礦場生存條件。

(圖右:全球挖礦盈虧,圖左:全球挖礦成本;來源:匯眾資訊)

 

在設備競爭上,由於ASIC晶片可為個別加密貨幣的演算方式進行優化提升算力,因此許多礦場逐漸放棄可多元挖礦的險卡礦機轉為專一幣種的ASIC礦機。如果這樣就能在競爭者中脫穎而出那就輕鬆多了。但是加密貨幣的演算法經常會做變更,也就是這一款礦機可能是用目前的演算模式,但是如果演算法改變了,那麼礦機的算力將大幅下降。礦機開發商也會因此重新設計算力,因此代表著礦場需要經常性的作全面設備升級。

 

如此看來,作礦機設備的感覺也很賺喔,不過很可惜的是,目前的礦機製造商已經是大陸廠的天下,前三大的廠商便已佔有整個礦機90%的市佔率,因此要擠進去競爭是有難度的。

 

(表:比特幣ASIC礦機市佔與效益;來源:雷鋒網)

 

雖然在設備上我們棧步道便宜,但是別忘了台灣的強項是半導體和電子元件供應,所以我們可以再往這個產業的上游來看看。

 

(表:比特幣ASIC礦機台灣供應鏈;來源:MasterLink)

 

從上表來看,最為關鍵的晶片台積電就有參一腳了,然後近期漲翻天的國巨也是ASIC礦機元件供應鏈的一環。所以,如是想要參與加密貨幣的掏金熱,不妨從這幾間相關的廠商開始觀察,而不用再去大費周章地找礦機計算成本和算力了。警語:本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。

 

先天下之憂而憂

(圖:直播節目晨彥有約截圖;來源:豐彥財經學院)

 

在4月23日的直播節目晨彥有約 先天下之憂而憂 台股落難三巨頭中我們和大家探討了台股三巨頭落難記,從台積電、鴻海、大立光近期的表現觀察,為大家預言未來台股走勢實在很難有好的表現。在節目播出之後,我們看到了一個可怕的現實。5月2日Apple的財報公布出現了優於市場的結果,Apple的股價當天也是上演慶祝行情漲了4%之多,但台灣的蘋果供應鏈卻沒有相應的股價表現。

  Apple作為台灣半導體產業的最大訂單源,這幾年也成為台股的領先指標,如今股價卻呈現和台股脫鉤的現象,代表蘋果供應鏈已經吃不到蘋果的甜頭了。

 

(圖:台積電獲利能力;來源:XQ全球贏家 )

 

台積電這一次的法說會被不少投資人或分析師酸成說是股價的法會,在23日的節目中我們也和大家分析過,第一季營收狀況其實沒什麼大問題。但是外資卻是一路賣,週週賣超榜單都是名列第一或第二,賠錢的公司賣就算了賺錢的公司你也賣?其實就是外資看準了今年從Apple的接單狀況可能會有不確定性,機構法人最討厭的就是不確定性和無法掌握,所以,既然你的訂單會有疑慮,當然是先跑再說了。

 

(圖:鴻海技術,籌碼,財務面分析;來源:XQ全球贏家)

 

鴻海的狀況比起台積電好不到哪去,技術面股價呈現下降趨勢,均線也是空頭排列。外資去年第三季就一路調節,如今股價已從122元被打到只剩80元,但外資依舊是不手軟,有趣的是鴻海忠實的支持者們仍持續接單,融資水位來到近年高點,籌碼整個就是相當的不利。

 

至於鴻海的財務面,乍看之下成長性比台積電好很多啊,去年第四季美股可以賺4.14元,外資是有什麼不滿意?俗話說魔鬼藏在細節裡,我們看到營業率從第一季的3.74%一路腰斬變成1.87%,怎麼能說沒有問題呢?業外收支高達63,223百萬,這是來自於處分夏普的特別股,問題是哪來那麼多特別股可以讓他每季都處份?如果把這項抽掉,那麼鴻海的營收會剩多少呢?

 

(圖:大立光獲利能力;來源:XQ全球贏家 )

 

最後一家大立光,股價從6000元被對砍最低一度跌到3000元,可是營收表現也是優等生的等級,難道賣的人都看不懂財報嗎?其實問題還是出在產業的未來性,過去智慧型手機熱賣的時候,多家機構紛紛提出報告,將股價一路往上炒。但是產業萎縮,市場重新回歸基本面來檢視之後,發現當時股價根本就被高估了,所以在這一次的調節一次討了回來。

 

(圖:0050借券賣出;來源:財經M平方)

 

三巨頭頻頻上榜外資賣超名單,大盤表現自然好不到哪去。從上方的0050借券賣出來看,3月份便已賣出達到萬張的水準,幾乎可以說是去年9月的4倍之多,這是不是代表外資對台股後勢已經有所疑慮呢?警語:本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。警語:本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。[vc_column width=”1/2″][vc_column_text]

 

海龜交易法 唐奇安通道 donchian channel

許多有操作當沖的投資人應該都聽過「三關價」的分析方式。這邊先來簡單介紹一下他的計算方式:
上關:今日最低價格+(今日最高價格-今日最低價格)*1.382
中關:(今日最高價格+今日最低價格/2
下關:今日最高價格-(今日最高價格-今日最低價格)*1.382

 

他的基本分析方式為,中關之上偏多操作,中關之下偏空操作。看起來相當簡單易懂的進場,那出場呢?畢竟當沖操作必須依靠反射反應,所以當然不能有太多的參數,因此上、下關便是出場的位置, 當偏多操作時,價格來到上關價,此時多單就可先出場,當價格無力再上,便可反手放空直到價格回到中關價。反之,弱勢偏空操作,當價格來到下關價,空單回補,並且當價格無力續跌時反手做多直到價格回到中關價。

 

整個操作聽起來就像是在一個通道區間內操作,是的,三關價的操作便是如此。但問題來了,大部分的交易平台都沒有提供此指標,除非你要自行計算後,用交易平台的畫線工具自行在線圖上標出三關價。或是更進階一點的,直接自己寫程式讓程式自己畫出三關價,但不論是哪一個,都是費工又費神,所以今天和各位讀者介紹另一個替代方案,就是大部分的平台都有內建的唐奇安通道。

 

為什麼這個通道可以這麼普及,原因就是這組指標是由著名的海龜交易員 Richard Donchian 所發明,是一個極簡的突破策略:當價格突破通道上緣就買進做多,跌破通道下緣就賣出部位。計算方式也相當簡單:
上通道:過去 N 支 K 棒的最高價
下通道:過去 N 支 K 棒的最低價
中線:(上通道+下通道)/2

 

(圖:A50 日線;來源:eToro)

我們就用 A50 來實際演練看看,在上圖的藍圈的部分,指數向上突破上通道,此時我們便可偏多操作,這段區間指數從 13500 一路漲到 14700,漲幅達 2.4%。接著來看到黃圈的地方,指數在 2 月 8 日跌破下通道,此時在此處放空,就算在隔天跳空反彈才回補,報酬也是高達 2.3%的。

 

(圖:A50 5 分 K;來源:eToro)

短線操作是否可行?在上圖的藍、黃圈處進場,並在之後的反向回落的地方出場,甚至反受操作的話也都有相當穩定的報酬,只能說真不愧是海龜,能夠經得起長短週期的操作考驗。

 

中興通訊成貿易戰犧牲品?!

(上圖: 中興通訊; 來源: MONEYDJ)

 

上個星期除了不如人意的台積電法說會外,另一件令整個產業都炸鍋的, 就是中興通訊封殺案。美國商務部在 4 月 13 日正式發布對中興通訊的制裁禁令,為期 7 年的時間,禁止任何美國企業向中興出售零組件產品, 此外還對中興通訊處處已 3 億美元的罰款。

 

時間來的真巧, 該不會又是川普對中國施壓的其中一招吧?可能不少投資人看到新聞的當下會有此認知,但這件事情的成因卻是在 2012 年,中興違反美國對伊朗的出口管制政策,在 2016年時遭美國商務部調查。2017 年中興認罪並同意支付 11.9 億美元的罰款,並承諾會對相關人員進行處分。不過據美國商務部指出,中興並未按照協議進行。也就是美方原本就準備對中興出手, 部時間點剛好發生在現在。

 

(表: 中興違反美禁運過程; 來源: 拓墣產業研究院)

 

中興不能直接從美國進口。不過就是零組件禁運, 自己製造不就好?如果事情這麼單純, 通信圈就不互用「炸鍋」來形容這件事了。首先來看看制裁內容:

1. 中興不能直接從美國進口。
2. 任何人不能協助中興間接從美國進口。
3. 任何人不能從美國進口後轉賣給中興。
4. 就算中興成功從美國進口了, 任何人也不准買。

 

台灣經濟的隱形巨人

(上圖:公司高管為大家介紹營運概況)

 

講到台灣的知名企業,大家總是離不開台積電、鴻海等電子龍頭企業,傳產就是台塑四寶。但其實在台灣,有許多企業經營並不遜於上述幾家公司,但卻相當低調,這一期就先和大家介紹這家隱形巨人大恭化學。

 

大恭化學工業股份有限公司成立於1966年4月,主要產品為有機顏料與加工顏料,是台灣最大的顏料生產商及供應商,扮演著顏料產業的龍頭地位。這麼說或許大家還不是很理解,公司的產品應用層面。這時你不妨看看身上周遭所使用的日常用品,洗衣機、冰箱、電腦、電話、包包、桌椅、甚至是地墊,這些產品是不是都有各自的顏色呢?沒錯,基本上我們的身活中只要有顏色的物品,幾乎都跟大恭的顏料脫不了關係,如果說是大恭賦予了我們物質界的色彩,恐怕一點也不為過喔。

 

這一次有幸到他們的桃園的廠房進行參訪。也非常感謝各部門的經理們,為我們進行了專業且精闢的介紹,讓我們對於顏料的世界與整個產業有了更深一層的認識。大恭雖然不是獨占產業,但由於提供高品質的顏料,讓下游客戶的產品可以具有更好的看點。由於顏料成本佔下游客戶的生產成本不過3%,因此,大部分的客戶不會為了省這點錢,而讓自己的產品去使用廉價顏料,而承擔產品賣像不好的風險。

 

看到這邊大家或許會迫不及待去看這家公司的線圖,但是看完之後,大概又是滿頭問號了。诶?股價幾乎沒在動就算了,怎麼成交量少成這樣?月均量居然不到50張?這樣我買了是要怎麼出?

 

(圖:大恭日線圖;來源:XQ全球贏家)

為什麼成交量會這麼低呢?這是因為大恭董監持股比例的關係。從下表來看,董監與外資持股分別佔有44.87%與30.65%,其中外資又是董監的日本佳化色料,這代表經營團隊不希望外人干預公司的經營政策,因此,才會有這麼高的持股比例,這也是為什麼成交量會這麼低了。

 

好吧?他的產業地位是無庸置疑的,但股票流通性不大的話,那麼這檔股票的投資機會在哪裡?先來看看他的財務面如何。

 

毛利率平均都有20%,營業利率也相當平穩,每年的稅後淨利平均都在2元左右,可以說是獲利相當穩定,又擁有充足自由流動資金的公司。

 

接著來看看他的股利政策,從2010年以來每年股利平均都有1元左右,也就是每年的回報率都有5%,這麼穩定的股利,又比銀行定存高這麼多,不抱長線怎麼會對呢?

 

其實在台灣還有許多像大恭這樣低調的冷門股票,我把他稱作為台灣經濟的隱形巨人。未來,我們會繼續拜訪許多類似的企業,為各位讀者們介紹這些默默為台灣經濟提供莫大貢獻的企業。

 

牛熊通吃的鱷魚線指標(Alligator)

鱷魚線這個指標是Bill William在1998年所提出來的,這個指標旨在判定趨勢,利用藍線-顎(jaw)、紅線-齒(teeth)、綠線-唇(lip)及價格的相對位置,分屬不同的意義;並且在配合碎形fractal後可進一步得到進出訊號。我們接著來看看AO指標(動量震盪指標)計算方法:

藍線,是鱷魚的顎。取13根bar的平滑移動平均,然後將算出來的結果往未來的方向移動8根bar。

紅線,是鱷魚的牙齒。取8根bar的平滑移動平均,然後將算出來的結果往未來的方向移動5根bar所構成。

綠線,是鱷魚的上唇。取5-bar 平滑移動平均數,然後將算出來的結果往未來的方向移動3根bar所構成。

 

鱷魚線主要就是利用這三條線的排列來判斷市場趨勢,主要分為開口向上,三線糾結,以及開口向下。

開口向上:當唇線(綠)、齒(紅)、顎(藍)由上而下依此順序排列時,表示鱷魚向上張口,準備大咬牛肉。此時的市場趨勢會呈現明確的上升(如圖中標示1)趨勢,且當鱷魚線的開口越大時,代表波動越強。

 

三線糾結:當三條線互相糾結,彼此時而上時而下,代表鱷魚進入休眠期,此時市場進入震盪整理(如圖中標示2),無明確的方向性。以趨勢操作的投資人此時應該空手,避免磨耗資金。

 

開口向下:當先行排列由上而下呈現出顎(藍)、齒(紅)、唇(綠)的時候,表示鱷魚向下開口準備追殺熊市。此時市場趨勢將會是下跌趨勢(如圖中標示3),同樣的開口越大表示價格波動越大。

 

(圖:鱷魚指標示範圖;資料來源:etoro)

 

上圖是美國道瓊工業指數的日線圖,我們就實際以鱷魚線來進行趨勢分析。在2018年2月份以前,也就是圖中黃色區域的部分,鱷魚線排列呈現唇(綠)、齒(紅)、顎(藍)的多頭排列,也就是當時美股正在走上升趨勢。到了2月份三線的排列瞬間翻轉,便成了藍紅綠,代表趨勢瞬間反轉由多翻空。隨後在2月底到3月中旬,也就是圖中的藍色區域,三條線進入了糾結狀態,此時我們可以發現市場進入了多空不明的震盪整理期。最後途中綠色區域,也就是3月底4月初的現在,鱷魚線再次變成藍紅綠的空頭排列,表示近期美股趨勢將再次向下了。

 

運用指標研判市場趨勢 AO動量震盪指標(Awesome Oscillator)

Awesome Oscillator,動量震盪指標,簡稱AO指標,它的發明者是Bill Williams,在他的混沌理論之中 AO指標是用於顯示當前市場的發展趨勢,而以其直條圖的形式表現出來,它是有零點中央線和兩條不同顏色的柱狀形來表示的,在零軸之上表示是正值,零軸之下表示是負值。

基本上指標顏色變化具有它的規律,柱圖分為紅綠兩種顏色,它們圍繞一根零軸線運動。當最新的一根柱線高於前一根柱線時它就是綠色的,相反,當最新的一根柱線低於前一根柱線時它就是紅色的。我們接著來看看AO指標(動量震盪指標)計算方法:

中間價=(最高價+最低價)/2

AO=SMA(中間價,5)-SMA(中間價,34)

 

實務上又該如何運用AO震盪指標在交易上?大致上AO指標可有3種研判進出場的方式,下面一一為大家舉例介紹。

茶碟形:在零軸之上,有二條紅色柱(代表價格下降)其後面緊跟著一條綠色柱(代表價格上升,紅柱高於綠柱)時,是“買入”信號;在零軸之下,有二條綠色柱其後面緊跟著一條紅色柱時,是“賣出”信號。 (圖左:AO指標出現茶碟形買進;圖右:AO指標茶碟形出現賣出;資料來源:etoro)

 

雙  頂:

在零軸之下,出現兩個底頂,當第二個頂比第一個頂更接近零軸,且後面緊跟一條綠色柱時是“買入”信號;在零軸之上,出現兩個高頂,當第二個高比第一個高更接近零軸且後面緊跟著一條紅色柱時,是“賣出”信號。(圖左:AO指標出現左低又高的雙頂買進;圖右:AO指標出現左高又低的雙頂賣出;資料來源:etoro)

 

突破零軸交點:

當柱形圖從下往上穿越零軸時是買進信號;當柱形圖從上往下穿越零軸時是賣出信號

在Bill Williams的渾沌理論中AO指標只是初級指標,實務上他可以和AC加速度指標作組合運用,以及之後要和大家介紹的鱷魚線。之後的專欄還將會為各位讀者們作更進一步的介紹Bill Williams的混沌操作法。