昔日的歐豬 今日的金雞母

10年前受到全球金融海嘯的衝擊,不列顛群島中的愛爾蘭,經濟衰退了11.2%,失業率高達15%,政府債務違約風險一觸即發,甚至幾乎步上冰島的後塵。然而,愛爾蘭在卻是所有接受紓困援助的國家中,最先復甦的市場(愛爾蘭於2013年結束國際紓困方案)。2017年的GDP成長率更是高達7.8%,甚至超越了許多新興市場的國家。

究竟愛爾蘭做對了哪些事情,讓這個國家不只擺脫了歐豬的臭名,還成為歐盟成員中,經濟成長最為亮眼的市場?

1.大刀闊斧的樽節政策與金融改革:

取得國際紓困金的愛爾蘭政府,連續4年實行財政緊縮,推出多項改革措施,並通過低稅率等優惠政策吸引外資進駐。該國企業稅率僅12.5%,是全球稅率最低的國家之一,也是世界排名第三的「最容易從事商業活動的國家。」

2.歐盟成員國紅利:

繼美國的量化寬鬆之後,歐洲央行也推出歐盟版的QE政策,令歐元大幅貶值,使得當時愛爾蘭的出口獲得極大優勢。

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一堂教你腳踏實地學習投資獲利的課

樂活人生 邊學邊玩

今年的活動特別多,除了我睽違六年的新書在上周正式出版之外,3 月份也接受群益舉辦的全台巡迴講座的邀約擔任主講講師 。除此之外,也陸續接到香港券商、大陸券商以及台灣最大軟體資訊商嘉實資訊的演講及授課邀約。目前對外公開的活動,各位讀者可參考本站的【最新活動】若對其中的議題有興趣,歡迎各位報名參加,來聽聽看我們的最新看法。

或許已預見到今年的活動滿檔,農曆春節期間帶著家人前往普吉島好好充電一下,雖然不及郭董的杜拜之旅,不過這一趟旅程確實是物超所值,也久違的放慢平時緊湊的步調,和家人一起度過一個漫活的假期。

不受地域限制的工作是我過去的夢想,所以當年我果斷離銀行業,不在被辦公室所拘束。而這些日子,因為公眾人物的形象,收到不少海外金融業的邀約,因此也算是跑遍各地,漸漸地旅遊與工作逐漸融為一體。也習慣性的在前往出差地時會把行程多排幾天,可以在當地多走走看看。後來當跑的地方多了以後,開始覺得一個人跑有些無趣,便拉著我們的講師JJ和我一同往外跑,有個伴到處走走看看、吃吃喝喝,感受又和自己一人時又有所不同。

不過,只有兩個人還是不夠熱鬧,其實我一直都希望良辰美景、美味佳餚能與多人一同分享才有意思,所以在去年陸續舉辦了上海與香港的金融研習營。希望學員們能夠和我們一同出遊,除了享受美食、欣賞美景之餘,又能到國際金融機構學習,並認識國際市場最新的投資概念。看到這邊,大家是否有想跟我們一同出遊的慾望了呢? 想的話,我在這邊先預告,今年預計4、5月我們將舉辦澳門旅遊,先在澳門好好玩一下,再搭乘金光飛航前往香港的證券機構參加培訓活動,詳細活動規劃,我們將在近期公告於FB粉絲專頁,請大家密切留意!

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謝晨彥博士 主講 ~年後趨勢搶先看~
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便宜美股上哪找?

去年美股大跌後市場的氣氛變得相當悲觀,什麼聖誕行情、消費旺季還是新年行情都不見蹤影,加上中美貿易戰、美國政府關門,大家是清一色的看壞美股。但回到投資的本質來討論,如果你是以成長股作波段價差,那麼依照以上的情況,確實先離開美股是對的。但如果是以價值股為投資導向,那麼這一波修正應該就是我們壓低進場成本的機會。

 

股神巴菲特說過的「別人貪婪時恐懼,別人恐懼時貪婪。」這是身在投資市場中大家都耳熟能詳的一句話。但是要貪婪又該怎麼個貪法? 我想這才是大家的疑問所在,股市跌深撿便宜的道理大家都知道,問題是如果撿了個垃圾股回來,那還不如不要撿。在我的第一本著作【神奇 543 選股法】就有詳細描述價值股的挑選方式,範例雖然是台股,但是選股觀念同樣適用在美股,有興趣的讀者不妨可以參考這本書的內容。下面我就針對年前我選挑選的幾檔美股和大家分享。

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封關前後的貿易談判

要放春節了,今年的年假長達9天,相信大家也都規劃了今年的假期。在放鬆心情準備過年之前,身為一位專職的投資人還是需要多留意這件事,畢竟要確認結果時,我們的股市已經封關。那就是在元月份最後兩天舉行的中美貿易談判,與上一次的副部長級談判不同,這次是由雙方的決策者出面,中方推出國務院副總理劉鶴,美方則是由貿易代表羅伯特·萊特希澤(Robert Lighthizer) 出面,雙方將於周三、四(1 月 30、31 日)兩天於華盛頓展開談判。

 

去年 12 月的川習會上,中美雙方達成貿易戰休兵 3 個月的協議,讓雙方重新回到談判桌上討論尋求共識。經過 1 個多月雙方的貿易代表展開密切互動, 而這段時間川普的推特也不像去年那麼的火爆,一切看起來都向好的方向發展。不過,投資人在去年已經被川普耍了一次,這一次華爾街以及各路分析師應該 不會再片面相信雙方的聯合聲明,而會等到川普的推特出現正面回應才能放下 心。

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美股玩完了嗎?

上一期和大家分享了我對 A 股今年的看法, 當然就有學員會問我了「那台股和美股呢? 」 其實在【2019 亞太金融圓桌會】的演說中, 我同樣有透露我的看法, 不過活動主題這麼豐富又精彩, 大家數贈品又數到手軟, 這邊就用文字來喚醒各位的記憶。

 

去年年底美國經濟數據開始回落,並且預估 2019 年美國的 GDP 增長將從 3%放緩至 2.9%。「噢!美國經濟增長開始衰退了, 快賣股變現以求存!」這是去年第四季常常可以聽到的聲音。不過, 大家試想一下,一個優等生平常都考一百分,結果這次只考到 99 分,請問各位讀者我們該不該責罰他呢?

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A 股便宜嗎?

(圖:上証指數周線(左)與月線(右); 來源:XQ 全球贏家)

 

國際股市的多頭在 1 月上演絕地大反攻, 企圖一雪 2018 年的恥辱, 但真的能成功嗎?我們在【2019 亞太金融圓桌會】的演說中, 便

和大家分享了對 2019 年的市場看法。

 

去年金融市場的主軸便圍繞在中美貿易戰上, 到了年底, 市場預期今年全球經濟成長將停滯、甚至是放緩, 對比 2017 年的全球同步成長, 完全是相反的格局。在整體經濟表現逐漸冷卻之下, 美國企業盈利前景也遭下修, 基金經理人也將部位轉換為現金。

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50 萬變 5000 萬?

又是這麼聳動的標題! 財經媒體慣用這種聳動且造神的標題來吸眼球, 這我不反對, 在這個以點擊跟收視率為上的年代, 口味不重還真的無法捕捉網民來聚焦。

而且細看內容, 都是在談如何挑選價值股, 或是從財報來切入選擇成長股, 價值股肯定做不到高績效, 這樣的例子肯定是包裝的。若是成長股我相信, 絕對有股票年年成長 100%以上, 但是何其幸運, 每選必中,還有中間的波動跟損失如何克服? 因為我還沒看過股票是只漲不跌一路到頂的。

我沒有特別點名哪一個媒體, 請不要對號入座; 我也沒有特別點名哪個例子, 因為類似案例太多。但你可能會抨擊我, 不是也總是提自己破產兩次的例子嗎? 是啊! 我跌倒了, 我再站起來, 掌聲鼓勵! 但我沒有說我因此而飛上天, 要大家抬頭仰望喔!

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無人能敵的 GPU 帝國 黃仁勳

(上圖: 黃仁勳; 來源: Medium)

有玩個人電腦的朋友們一定都知道 NVIDIA 這家顯卡品牌, 在十多年前他還與 ATI 互相爭奪市佔率,玩家們也經常比拚兩家繪圖顯卡的效能。而到了 2017 年,受惠於 AI 的快速發展與加密貨幣的挖礦熱潮。NVIDIA 的繪圖晶片獨霸一方, 佔據了市場近七成的份額。而這家顯卡龍頭, 便是由現任執行長黃仁勳與其團隊一手打造出來的。

 

1993 年黃仁勳在美國矽谷成立 NVIDIA, 並於 1999 年在NASDAQ 掛牌上市, 並賣出第一千萬個繪圖處理器。2002 年賣出了第一億個繪圖處理器。2015 年黃仁勳獲選為哈佛商業評論 100 強執行長,之後連續三年榜上有名。究竟這位赴美創業的台灣囝仔,何以能夠帶領 NVIDIA 成為該產業的龍頭領導地位, 這一期我們就來好好了解一下。

 

大部分的企業無論大小, 主管和員工都會有自己的辦公室所或個人電腦, 但是即便是執行長黃仁勳, 仍沒有自己的辦公室, 他依舊和的一線的同事們坐在一起開會討論。停車位也是先到先贏, 不分職位。很難想像這是一間營業額 69 億美元,員工人數一萬人的大型企業。如此的儉樸風格,或許正是黃仁勳想要讓 NVIDIA 保持創業精神, 讓每一位員工隨時保持高效的備戰狀態。

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1955-2011 Steven Paul Jobs

我們一般都認為,企業主大概可以分成三種類型,最普遍的是跟隨市場趨勢,現在市場接受度最高的產品,投入資源想辦法贏過同業。進階一點的,是發現市場趨勢,在一個市場還未成熟之前搶先進行布局。而這一期要和各位讀者分享的企業主, 則是屬於最高端的領域, 也就是自己創造市場需求。前蘋果執行長 史蒂芬-賈伯斯, 便是改變了人們使用電腦、手機習慣的傳奇創業者。

 

Apple II 的推出,掀起了家庭電腦的風潮。至於 iPhone 的推出, 相信各位都很清楚, 智慧型手機的革命出現,帶動整個雲端、物聯網的產業變革, 完全改變了人們在工作或生活上使用這類工具的習慣。這些豐功偉業, 讀者們可以自己上網好好研究一番, wiki、百度等都有詳細的資料可以查閱, 就不在這邊佔篇幅了。

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企業主的故事 追憶嚴凱泰

(圖: 前裕隆董事長  嚴凱泰; 來源: 數位時代)

 

前裕隆集團董事長嚴凱泰於 12 月 3 日與世長辭,享年 54 歲,這位具有正面形象的年輕企業主,在壯年之時便離開人世,不免人感到惋惜。

 

裕隆這個品牌,作為台灣國產車的龍頭,相信大家對此都不陌生。在 1986 年由台灣從頭到尾自主研發的飛羚 101 在當時可說是台灣工業的驕傲。但不敵日本與美國車廠的競爭力,裕隆自有品牌在台灣人的心中逐漸被淡忘, 時隔 23 年之後, 這份驕傲重新由嚴凱泰親手實現。

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來自 G20 川習會的耶誕禮物?!

(上圖: 12/3 國際股市; 來源: XQ 全球贏家)

 

國際股市經過兩個多月的消沉後, 進入 12 月的第一個交易日便開了個好彩頭。股票市場在 10 月股災之後, 雖然偶有反彈, 但也是各自表現。 12 月 3 日一早從日、韓股市開高, 接著台股跟著開高走高,上証、恆生開盤之後也是直接開高, 相信大家有許久沒看到這種近乎滿江紅的表現了。而台股也在這一波強勢反彈之後站上了 10137 點,這可以算是提前送給投資人的耶誕禮物吧,還是送給我的生日禮物呢(笑)。

 

讓大家這麼興奮不外乎就是中美貿易戰的休兵。正當宅神朱學恆在高雄請大家吃雞排的同時,同一天遠在南美洲的阿根廷正要展開中美領導人的會面。川普與習近平這場長達 150 分鐘的 G20 場外會,大家都知道其實並不被外界期待,各家機構不斷下修這次會面的成果,從維持現狀的沒有協議到最壞的雙方翻臉擴大課徵關稅,但就是沒人預期會達成和解協議。原因當然還是分析師已被川普的善變耍了太多次, 學會了沒有期待就沒有傷害。

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激情過後 回歸基本面

(圖: 左上台灣 PMI, 左下台灣電子零組件出口值,右上北美半導體出貨金額, 右下未完成訂單-客戶存貨; 來源: 財經 M 平方)

 

今年台灣的九合一選舉激發了台灣人的民主熱誠, 周圍的朋友們都說「這次選舉開票比看球賽還要刺激啊! 台北市到凌晨兩點還難分難解~ 。」投票是一種激情, 每次投票時, 大家都滿懷希望, 期待未來會更好。但投資還是要回歸理性,這一次的地方選舉對台灣的經濟未來能產生多大的影響,現在我們還不知道,不過若是看看現在台灣的基本面數據, 現在還是多看少做為妙。

 

我們從近期公布的數據來看,首先左上方的 PMI 數據來到 40.6,已經掉到 50 的榮枯值下方, 代表製造業採購經理人對於未來 6 個月的景氣並不樂觀。若從這個角度來看,就能理解為什麼我對明年第一季的財報並不抱太多的期待。

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台灣的民主政治 令人生羨?!

隨著台灣九合一選舉逐漸逼近, 和其他海外的華人圈朋友免不上也會聊到這個話題。在東南亞的華人地區,台灣的政治結構, 其實一直都很令他們羨慕。一開始聽到時,還真讓我感到意外,畢竟台灣的政治環境,早已被兩黨對抗、意識形態操弄搞的烏煙瘴氣。不但經濟毫無起色,甚至還出了個貪汙的總統,怎麼會他們是羨慕的對象。所以,當我進一步問對方為什麼時,他們是這麼回答我的「因為你們有得選擇啊! 即便這次選錯了, 下次你們也可以把他換掉不是嘛! 」

 

仔細一想,還真是如此。香港特別行政區的行政官是中央直接指派, 所以自然是沒得選擇。但新加坡也是民主國家不是嗎?雖然新加坡總統是民選沒錯, 但是,新加坡是屬議會內閣制,而且執政的人民行動黨可以說是一黨獨大,沒有反對黨可有效監督,因此民眾並沒有選擇的空間。所以台灣政黨常常在媒體上吵吵鬧鬧,但至少還能發揮

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窮困青年如何翻轉人生

認識謝老師的人都知道, 我年輕時的投資經驗是相當的壯烈! 因為某人身上的兩顆子彈, 賠掉南港的一套房子、因為某人的一句話, 帳戶在一夜之間蒸發了數百萬元、窮到一天只能花一百、一餐只吃一顆茶葉蛋之類的… 等等。許多雜誌、電視媒體也都專訪過這段故事, 也問過我如何扭轉命運, 成就了今天的地位。

 

其實, 正是因為有這種經驗, 才造就了現在我的這種交易風格。因為破產過,所以絕不碰風險無法衡量風險的商品或是策略。正是因為受過大賠過程中的煎熬,所以才開發出不需要一直盯盤的又能穩定獲利策略- 現象交易法與統計套利。

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雙十一的好去處

又到了年底百貨周年慶的季節, 而今年台灣也被電商所營造的雙十一購物氛圍染上不少色彩。打開手機網路、Youtube 或是 FB 的頁面,總是能夠看到商家所推出的各種購物優惠。商家的銷售策略所推出的優惠,也是一個比一個還要誘人,總是會令人忍不住網購物車多添幾筆訂單,也想著「出口數據下滑,自己來為推動台灣內銷做些貢獻吧! 」

 

不過,11 月 11 日這天除了衝百貨公司購物之外,還有更重要的事情等著大家,那就是謝老師我在台北國際會議中心舉辦了一場投資論壇,要和大家分享第四季的投資趨勢。當天還邀請到重量級的神秘嘉賓參與這場活動,和各位分享機構法人的操盤秘訣,所以演講內容保證絕對是物超所值, 讓各位收穫滿滿。

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現在還靠 ETF 打敗大盤績效?!

(上表: 投資組合; 來源: 作者整理僅供參考, 非投資建議或指示, 請讀者應自行判斷與決策, 本雜誌並不為內容負擔任何投資責任)

 

2018 年的股市行情在許多投資人眼中相當的折騰人, 尤其是在2017 年忍了一整年, 到了今年終於受不了報章媒體、親朋好友們的各種宣傳誇耀股市投資有多好做,最後終於跳了進來,進來之後卻發現自己住進了雲頂山莊的超豪華套房, 想走也捨不得走了。

 

2016 年的時候, ETF 的投資思維風靡全球, 連台灣也不例外。隨時都可以聽到有同學告訴我最近某某機構或老師開了一堂 ETF 的課程, 買了放著就好, 不用選股也不用操盤, 投資起來很輕鬆。

 

如果是 2016 年、2017 年初的時候,我會點頭贊成這個想法,真的!投資本來就應該要輕輕鬆鬆、快快樂樂的, 不然搞得跟上班一樣累又何必呢? 但是進入 2017 年底,其實在很多公開演說或是課程中, 我就不斷提醒大家,市場結構不同了,過去買指數 buy and hold 的策略有必要調整, 接下來選股不選市, 大家要開始認真思考資金分配的事情。

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台商因應貿易戰 回台?轉進?

(上圖: 台灣電子代工廠生產基地遷移目標; 來源: 天下雜誌)

 

中美貿易戰後,過去赴陸設廠的台商也成為受到波及的族群,如今留給台商的選項不外乎是赴美設廠、回流台灣、轉進東南亞。幾間大型企業諸如鴻海、台塑、研華等選擇了赴美設廠。但我們都知道美國的各項成本都高, 除非有產、銷的地緣優勢,不然前進美國不見得會比留在大陸好。

 

根據美國政府的關稅資料數據顯示, 亞洲國家對美出口的前 20 大企業中,有 15 間來自台灣,而這 15 間企業全都是台灣 6 大電子代工廠(仁寶、鴻海、英業達、和碩、廣達及緯創)的子公司。而這 6 大代工廠在 2017 年的營收合計為新台幣 9.11 兆, 相當於全年 GDP 的

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強勢焦點股 台灣高鐵

有參加 9 月 16 日在台北君悅的演說的投資朋友們, 相信大家對那一天的演說內容都相當滿意吧。在那一天除了動用到我廣大的人脈請到蜘蛛人來現場站台外! 也和大家分享我對選舉前後對台股趨勢的影響。此外,那天還和大家分享了我的私藏股- 台灣高鐵, 想不到本來是要用來賺股利的, 過了一個星期後, 居然還額外收到了 10% 的價差做為禮物!

 

早期台灣高鐵剛設立時,也是在社會新聞鬧得沸沸揚揚。連續虧損不提,站務系統當機也時有耳聞。可是到了這一兩年,這些聲音都消失了。不只如此, 高鐵所架構出來的一日生活圈,讓需要經常南北往返的商務人士、跨越濁水溪求學的學子們,有了更為便利的交通管道。出了商務和通勤,台灣高鐵所推出的高鐵假期,更是在陸客大幅減少後,少數有盈餘的觀光事業。現在的高鐵甚至成為了連貫台灣南北經濟的重要命脈。

 

(上圖: 台灣高鐵日線圖; 來源: X Q 全球贏家)

 

其實早在7 月9 日, 我們便鎖定了這一檔股票。當時的股價, 仍在 25 元附近緩步上揚, 直到了 9 月中旬過後, 股價一鼓作氣, 在一周之內連續上漲, 單周漲幅高達 10%, 形成強勢的多頭趨勢。除了技術面漂亮以外, 為何我們會看上這一檔股票, 就用技籌財策來和大家介紹。

 

前面的技術面已經符合左低右高的型態, 所以我們接著來看籌碼。台股在美元強勢升值的拖累下, 外資已鮮少買進台股,但是我們從上面的外資持股來看,光是 7、8、9 三個月,我們只看到 4 天是賣超,而且量都不到千張,其他日子全是買超。除此之外,外資的持股水位也是有增無減, 表示外資對我們的高鐵可真是愛不釋手啊。

 

(上圖: 大股東持股比例; 來源; XQ 全球贏家)

 

除了外資愛以外, 我們接著來看看大股東是誰。攤開資料一看, 交通部持股便高達 43%,除此之外,還有航發會、行政院開發基金、兆豐銀(財政部)、台糖、中鋼,不是政府部門就是「前」國營事業, 都是大到不行的機構或事業。

 

(上表: 獲利能力; 來源; XQ 全球贏家)

 

了解到籌碼實力的強大以後,再來還是得看他賺不賺錢。從每一季的每股稅後淨利來看,去年第三季開始,稅後淨利便逐步增漲。除此之外,今年第一、二季比起去年同期增長了一倍以上, 也就是說今年每一季賺的錢都是去年的一倍, 這麼賺錢的公司, 當然是人人都愛了。

 

除了近期有優秀的獲利能力以外, 高鐵的殖利率也很不錯。去年現金股利每股配 0.75 元, 除以股價來看, 殖利率也有 3%, 比起中華電信的 4.3%也是相當好的存股標的。

 

至於要做波段賺取價差, 還是長線持有賺取股利, 就看各位的投資策略是如何制定囉~!

 

 

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文金三會 丹東有機會成為東北的深圳嗎?

就在大家把焦點放在貿易戰時, 東北亞的朝鮮半島局勢又默默地跨出了一步。自 6 月份川普與金正恩在新加坡簽署了「美朝聯合聲明」後,來自朝鮮半島的新聞就少了許多,雖然美朝雙方偶爾還是互有微詞, 但是和過往比起來, 算是收斂了不少。畢竟在這之後, 我們已經沒有再聽到來自南韓或日本發出朝鮮又試射彈道飛彈或是偵測到朝鮮的核試爆場偵測到試爆的新聞。或許朝鮮半島的發展,真的可以讓我們期待一下。

 

正當大家都忙著看中國如何回應美國的 2000 億關稅, 以及美國何時要再加碼剩下的 2670 億的中國商品關稅時。文在寅成為歷史上第三位踏上平壤的南韓總統,為自己的政治生涯再添一筆事蹟。當然這份光環也同樣受用再金正恩身上。

 

這一次簽屬的「平壤共同宣言」,結束兩韓敵對狀態,並採取具體措施落實朝鮮半島無核化。做為文金會的最大成果。朝鮮方面表示「願在國際專家見證下,永久關閉東倉里飛彈引擎測試及發射設施, 還同意有條件關閉用於生產核武原料的寧邊原子能研究中心, 前提是美國必須依據 6 月川普與金正恩在新加坡簽署的「美朝聯合聲明」採取相應行動。」

 

除此之外, 這一次的會面還包含: 兩韓將共同申辦 2032 年夏季奧運。今年內動工連結兩韓的鐵軌和道路。「若條件允許」,亦將重啟開城工業區、金剛山旅遊區及新設永久的離散家屬重聚設施等。

 

當然美, 朝, 韓各有各地的政治意圖與目的, 對於美國來說, 要的就是朝鮮具體的去核化時間表,而且需要有國際驗證。對於朝鮮來說大概有五個目標, 首先是正式終止韓戰,二是解除制裁, 三是要求美國保證其政權生存,四是若簽署新的和平協議,要求美軍逐步撤離朝鮮半島,五是開放北朝鮮給外來投資以拼經濟。最後南韓這個中間人要的是什麼,就是朝顯半島的終戰與和平的歷史地位。三方的目的彼此也是環環相扣

 

(上圖: 南韓總統文在寅規劃的經濟帶; 來源: 格隆匯)

 

接著我們從經濟層面來討論, 大家可別看朝鮮一個小小的半島, 他所蘊含的天然資源可是相當豐富的! 上圖示南韓總統文在寅所架構的三條經濟帶, 首先左側的泛黃海經濟帶,這邊可是蘊藏了 600 億桶的原油存量, 而右側的東海經濟帶估計也有 1~200 億桶。當然這和全球第一的沙烏地阿拉伯(2760 億桶)比起來是小巫見大巫了,不過光是有原油蘊藏這一點,就可以為朝鮮半島帶來碩大的利益。接著是朝鮮的礦藏量,由於基湖沒有經過開發,因此礦藏量相當的驚人,估計價值 6 兆億美元,光是稀土礦藏就有中國的六倍。不過可惜的是,如果沒有良好的出口管道, 就算擁有金山銀山, 也難以帶動這個經濟帶。

 

在這一次的文金會中所提及的連結兩韓鐵路,便是上圖綠色的京義鐵路與紅色的東海岸鐵路, 希望藉由這兩條鐵路,將朝鮮的礦產往中國輸出,而南韓也能藉由這兩條鐵路線,將自家的工業製品輸出到中國, 甚至經由俄羅斯輸出到歐洲大陸, 一舉拓展自己的工業腹地。

 

那麼對於中國大陸又是如何呢?有錢賺的地方, 最先被炒起來的總是地價跟房市, 在東北的丹東市,和鴨綠江僅有一河之隔,如果朝鮮真的開放了,那之後肯定不得了。嗅覺敏銳的投機客, 便第一次文金會後短短的 48 小時, 將 3~4000 人民幣/平房米的房價, 一口氣炒到了 8~9000 人民幣/平方米。換算成我們常用的坪數來算, 大概是從 6 萬元台幣/坪變成 12 萬台幣/坪的概念。房價能上漲的如此驚人, 就是丹東與新義州的地理關係。

 

 

 

 

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馬雲的教師節公開信

9 月 10 日是大陸的教師節,這一天大陸電商龍頭阿里巴巴的董事會主席馬雲正式對外宣布一年後退休的消息。相較於許多國際大企業和台灣的企業主來說,現年 54 歲的馬雲,退休年齡還真是頗為年輕。甚至有很多人在這個年紀,才開始執掌公司的經營大權準備來好好的發揮一番。不過馬雲卻決定趁著他還「年輕」的時候退休去體驗這個世界, 把阿里交棒給更年輕的一輩。

 

可以讓馬雲沒有後顧之憂安然退休,還須歸功於阿里巴巴的合夥人制度。源源不絕的人材梯隊,讓阿里巴巴沒有人才斷層、接班等問題。目前阿里巴巴的高階主管大都為 1970 年後出生(簡稱 70 後),而80 後也在各部門擔任部門主管要職。光是資深總監的核心管理職,80 後便佔有 18%,管理幹部和技術幹部更是以 80 後的人材為基礎佔比 80%。甚至 90 後也慢慢展露頭角開始擔任管理職的也超過 1400人, 佔管理職的 5%。不難發現, 阿里巴巴的管理層趨於年輕化的傾向。

 

(上圖: 阿里巴巴管理職年齡層分布; 來源: 格隆匯)

 

創辦人退休,市場最擔心的就是接班人能否將企業的核心精神,企業文化給傳承下去。別說外人擔心接班人能否傳承,連現任領導人都不見得對繼承人滿意。普華永道和【公司董事】雜誌對 1000 多名董事所作的一項調查顯示, 將近一半的董事對自己公司的繼任計劃不滿。即便在那些擁有強大領導力發展計劃的公司,可勝任公司掌舵人的領導人才也極為罕見。難怪在商業圈有一種說法:「挑選接班人無異於在 1 噸礦石中提煉出 1 盎司黃金。」

 

那為何馬雲沒有此困擾,還能退休三次,陸續把權力下放給接班人。先來看看馬雲的前兩次退休:
2006 年: 馬雲將將阿里巴巴總裁的職務交給了衛哲。不過當時外界認為不過是將部分全力進行下放, 因此沒人認為馬雲是認真要退休。

2013 年:淘寶十周年慶典,馬雲單膝下跪宣布卸任阿里巴巴 CEO,並說道:「我以後不回來了, 要回也回不來, 因為我回來了也沒什麼用, 你們會做得更好。」

就在馬雲卸任 CEO 的同時, 阿里巴巴的合夥人計畫也正式誕生也將自己的身分由創始人轉變為合夥人。所謂的合夥人是 2010 年阿里巴巴所設立的一套管理機制。

 

(上圖: 阿里巴巴合夥人機制; 來源: http://ek21.com)

 

從上表的解釋來看,還挺像一般公司的監察人,但權力卻大得多。不只擁有對阿里集團董事會半數以上人數的提名權,還能指定獨立董事。而作為阿里巴巴合夥人機制裡面唯二的兩個永久合夥人,馬雲和蔡崇信他們是可以永不退休的。也就是說,未來即使馬雲不在阿里巴巴擔任任何職務, 但在合夥人機制下, 他依舊對公司享有一定的控制權。

 

所以,這一次馬雲從董事會主席退位,但他依然可以以永久合夥人的身分影響阿里巴巴內部的營運, 依然擁有實質的主導權。也難怪陰謀論者提出馬雲退休是表面退休,做給官方看。實際上仍是垂簾聽政在幕後主導大權。

 

 

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台股震盪大 選擇權賣方好傷神

最近台股的行情就像在洗三溫暖一樣, 上個星期一下子衝到11100 之上準備挑戰前高。結果這個星期馬上就要面臨 10800 的年線保衛戰。300 點的箱型震盪好不折騰人是吧?尤其是作選擇權賣方策略的投資人, 大概正在體會「人間一日, 賣方十年」, 這不是幣圈投資人的心得嗎?而且怎麼時間反了過來?

 

原因很簡單,因為賣方要獲利就是熬。行情風平浪靜的時候大概躺著放結算也沒事,但是面臨現在台股的這種行情,好不容易快熬到手的利潤,一下就得面臨停損調整部位或者是硬撐的兩難問題。好不容易下定決心調整好的部位,結果過沒幾天行情又反轉,不只決心白下了、部位白調了, 而且最後還發現不要動根本就沒事。這種心情, 大概只有過萬來口的賣方部位的人才能體會。

 

(上圖: Call11200 至 8/30 日線圖; 來源: XQ 全球贏家)

 

以 9 月合約的 Call11200 來說好了。8 月 28 日時加權指數收在 10989 點, Call11200 的報價為 24.5 點,「履約價位置算是價外兩檔的位置,距離指數夠遠。而且前一波高點也不過就 11000 點, 台股有何能耐穿過我的履約價?」這大概就是賣方投資人的心聲了, 所以當天該履約價的未平倉增加到 22153 口。

 

隨著台股一路走高,在 8 月 29 日時,Call11200 的報價來到了 44 點。賣方的虧損已將近一倍了, 這時嚴守紀律的投資人勢必要停損並調整部位。所以當天未平倉口數減少了 1410 口, 市場上賣方認賠的金額有 1,374,750 元。那剩下的兩萬多口呢?他們還在撐。

 

到了 8 月 30 日, 台股還在漲, 盤中最高來到了 11186 點, 距離賣方們的 Call11200 僅有一步之遙了,這時候 Call11200 的報價已經噴到 79 點。原本只是想要收個 24.5 點,結果現在一口要賠 54.5 點*50 元=2,725 元,「怎麼不在昨天只有賠 19.5 點*50 元=975 元時先跑就好!!」當下賣方大概是如此想法不斷在心中怒吼吧。此時 2 萬多口的賣方部位正面臨著 56,524,675 元的帳面虧損。

 

(上圖: Call11200 至 9/10 日線圖; 來源: XQ 全球贏家)

 

那麼故事結局是什麼呢? 8 月 30 日還真的就是台股這一波的高點, 之後台股一路走跌,Call11200 的權利金也一路掉, 到 9 月 10 日為止, 權利金只剩下 2.5 點。口袋夠深的賣方安全下庄了, 不過, 中間卻要承受帳面上的鉅額虧損。這種日子如果一個星期一次, 你, 受得了嗎?

 

 

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看懂美元大趨勢 X 美元追蹤三部曲

8 月 28 日受邀台銀人壽在文化推廣教育中心舉辦的講座「看懂美元大趨勢 X 美元追蹤三部曲」進行演說。在這場講座中和與會來賓分享了美元下半年的趨勢看法。

 

關於美元強弱的議題,其實在年初時就有不少機構和媒體們都在問我, 提問的問題不外乎就是現在換美元合適嗎?有趣的是, 大家從美元兌台幣還在 29 元時就開始問,一直到現在的 30.7 元,這個問題似乎依然困擾著各位投資朋友。

 

會有這個疑問,其實也不難理解,畢竟大家過去可能都只關心美元兌台幣的匯率,所以焦點都集中於此,但是卻忽略了整個美元的基本面因素, 如果能從美/台這個井裡跳脫出來, 把視野放寬, 其實答案已不言而喻了。

 

一般來說,如果想要宏觀的觀察外匯市場的趨勢,我們首先會去觀察美元指數。這個指數是由國際主要貨幣:歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典克朗、瑞士法郎的加權幾合平均數所計算出來。可能有些人又會問了,台幣又沒有在權重之中,這個美指會有參考價值嗎? 美元佔全球外匯儲備 6 成以上, 作為全球最大的儲備貨幣, 他的強弱自然會牽動全球匯率的動向, 所以答案自然是肯定的。所以, 想要了解全球匯率的趨勢, 一切從美元的強弱開始。

 

有投資台股經驗的人,應該都會聽過三大法人在期貨的未平倉淨額變化,對台股後市發展的影響。在外匯市場, 我們同樣可以取得類似的資訊來判斷整個外匯市場的趨勢。

 

(上圖: 外匯期貨 COT; 來源: 財經 M 平方)

 

擷取一張講座中的投影片和大家分享,上圖是外匯期貨的C O T 資料,也就是我們俗稱的大額交易人未平倉部位變化。從圖中的資訊我們可以發現,歐元、日圓、英鎊的多單籌碼持續減少, 並且淨部位由多翻空,代表市場持有這些貨幣的意願持續降低,大家不願意持有這些貨幣,那他們要拿什麼? 由圖形右下角的美元籌碼來看,淨多單是一路升高,而且到目前為止這個趨勢都沒有減緩的跡象, 表示投資人都把手中的資產換成美元啦!

 

當市場一面倒地湧入美元資產後,自然會推升美元的匯率,而其他不是美元的,我們稱之非美貨幣, 在不斷的被拋售賣出之後, 自然就只有貶值的份了。

 

所以,從這個基本面來觀察,美元下半年要轉弱的可能性是相當低的。如果掌握了這個現象, 相信前面的問題, 各位讀者們應該都心裡有數了。

 

(上圖: 與台銀人壽的長官們合影)

 

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打電動出頭天! 亞運電競開戰!

小時候在打電動的時候,總是會被家長或師長們唸說沒出息!打電動能當飯吃嗎?不過隨著時代的變遷, 打電動現在還真的變成了一種職業! 自 2011 年起, 由韓國國際電子營銷公司( Internation Cyber Marketing, ICM) 主辦, 三星和微軟贊助的世界電玩大賽賽(World Cyber Games)每年都吸引百萬人潮。隨著電競風潮崛起, 各家遊戲廠商也開始舉辦自家遊戲的國際錦標賽。

 

2018 年在雅加達舉辦的亞洲運動會便將電子競技列入示範賽的項目, 從 8 月 26 日起至 9 月 1 日為止, 總共六款電子遊戲, 並分別以團體賽和個人賽來舉行。

 

(上圖: 亞運電競項目; 圖片來源: 4gamers)

 

我們先來了解一下何謂電競,所謂的電子競技(eSports)使用電子遊戲來比賽的體育項目。隨     著遊戲對經濟和社會的影響力不斷壯大,電子競技正式成為運動競技的一種。電子競技就是電子遊戲比賽達到競技層面的活動。電子競技運動就是利用電子設備( 電腦、遊戲主機、街機、手機) 作為運動器械進行的、但是操作上強調人與人之間的智力與反應對抗運動。(以上內容參考 WIKI)

 

目前主要的電子競技賽事, 除了前述的 WCG(已停辦)以外, 還有另外兩個你不能不知的重要賽事

 

CPL  電子競技職業聯盟( Cyberathlete  Professional  League): 於  1997  年在美國創立, 時至今日, 已經成為覆蓋 5 個大陸的全球性的競技聯賽, 同時在 30 個國家被批准為專業的遊戲競技聯賽組織, 目前已成功地運行了全世界數十場的賽事。

 

ESWC  電子運動世界盃( Electronic  Sports  World  Cup ): 源自法國, 與  CPL  和  WCG  一道, 並稱為當今世界三大電子競技賽事, 也是遊戲競技頻道一直關注著的國際電子競技賽事。1999 年由法國人建立的 ESWC,起源於法國人的浪漫特性,以及歐洲人非常高的素養。歐洲的生活水準一直在整個世界生活水準當中居於非常高的地位。

 

可以發現, 這三大賽事最早的也是從 1997 年才開始, 比起 1896 年開始舉辦的奧運, 其實電競賽事痕是相當年輕,但是這個年輕的產業, 卻佔 NVIDIA 這間卡大廠的總體營收  57%,第二季營收高達 18 億美元。根據遊戲市調公司 Newzoo 在今年 2 月公布的數據中指出,2017  年全球的電競市場收入達到 6.96 億美元,比起 2016 年有 4 成的大幅成長。Newzoo  認為接下來仍會有 33 %的年度成長率, 預期到 2020 年, 電競產值將達到 14.88 億美元。

 

由於電子競技講求的設備的快速靈敏以精準度,畢竟一場比賽的輸贏,如果設備反應跟不上對手,你有再高的技巧也於事無補。因此,在這個領域有四樣設備是職業玩家事寧可砸大錢也絕對不願妥協, 這四大神器分別是螢幕、滑鼠、鍵盤以及耳機。而這些設備, 台灣的電腦品牌其實也早已進行布局, 在電競產業佔有一席之地。

 

(上圖: 台灣電腦場布局電競項目; 圖片來源: 中時電子報)

除了上述設備以外, 電競專用筆電競爭也相當激烈, 根據 GFK 的市場調查,台灣雙 A 的電競筆電分別佔全球市佔的第一與第三名,在北美更是佔據前二,遠遠甩開第三的 Alienware。

這次電競納入亞運的示範賽,更象徵了這個產業的未來發展性,投資人在幫亞運選手加油之餘,不妨也可以多留意該產業之後的發展狀況。

 

(上圖: 電競筆電市佔率; 圖片來源: 蘋果日報)

 

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來聊聊什麼是脆弱五國

這週我們特別來聊一聊近期的熱門話題, 也就是脆弱五國或是崩潰五國, 是哪五國呢?就是巴西、土耳其、印度、印尼和南非。其中土耳其里拉在短短一週貶值超過 30%。這種幅度在外匯市場是相當誇張的, 近年能有 10%以上波動幅度的, 也就 2016 年英國脫歐時, 英鎊對美元貶值 12%。2015 年瑞朗匯率與歐元脫鉤時, 歐元兌瑞朗貶值 20 %。英鎊與瑞朗是因為國內政策結構調整改變, 才會造成這種幅度, 但是土耳其里拉的貶值又是為何?

 

(上圖: 美元兌土耳其里拉 週線; 圖片來源: eToro)

 

人體健康有三高警訊,經濟體也有所謂的三高警訊,也就是高通膨、高財政赤字與高貿易逆差, 而脆弱五國正是這三高的重症患者。以下我們就用土耳其的資料來幫各位解讀。

 

(上圖: 土耳其通膨數據; 圖片來源: maxsource media)

 

從上圖來看,土耳其的 CPI 在 2017 年時便已經是 10%以上的高通膨水平,今年 5 月過後更迅速竄升突破 15%。也就是當地人民的生活成本變得更加高昂,本國貨幣也越來越不值錢,人們願意持有里拉的意願會越來越低, 最後甚至可能變成壁紙。

 

(上圖: 土耳其貿易逆差; 圖片來源: letscorp)

 

近 10 年來土耳其貿易便長期維持在逆差, 這倒也沒什麼, 美國也是長期貿易逆差。問題在於, 美國可以靠著發美債來平衡, 土耳其雖然也這麼做,但是,土耳其發行美元計價的債券卻是用里拉來償還, 2008 年金融海嘯, 美國實施 QE 讓美元貶值, 市場有充足的流動性, 但是如今美元開始升息並帶動匯率走強, 里拉持續貶值之後, 土耳其的償債能力便備受考驗。

 

(上圖: 土耳其外債戰 GDP 比重; 圖片來源: CEIC)

 

土耳其的 GDP 增長率近年來平均都在 7%以上的水準, 這個數據在新興市場中表現是極度亮眼。但是如果在更深一層的把數據攤開來看,我們發現 2017 年土耳其的 GDP 僅有 8495 億美元,但光是 2018 年第一季度外債總額便高達 4667 億美元,債務佔 GDP 的比例高達 55%,也就是說在亮麗的 GDP 背後是由超高額債所堆砌出來的假象。

 

這次新興市場的風波,起因雖然是美元升息走強,但是根本的原因仍是在各國的經濟體質。那麼是否會拖累新興市場引發一連串的債務違約?  目前市場分析師與經濟學家們普遍是認為不至於,畢竟在這兩年各國央行的壓力測試下,大部分的銀行都有能力承受阿根廷與土耳其的債務違約造成的壞帳, 還不至於像 2011 年的歐債風暴讓銀行一間接著一間破產。

 

但怕的是金融市場的骨牌效應,因為不知道接下來誰還會出問題,所以乾脆整個新興市場的貨幣都先拋出再說;再來就是基金包裹效應,也就是投資人對新興市場失去信心後,開始贖回新興市場基金, 經理人得被迫賣出相對優質的標的, 使得新興市場整體被市場低估。

2018 年下半年的展望

從 1 月 23 日美國宣布對進口的太陽能模組和洗衣機課徵關稅以來,全球貿易戰也打了快 8 個月。這段時間以來,我們在股市看到的是美股主要指數不斷的創新高,歐洲主要指數陷入高檔震盪,亞洲市場中的日股、印度和台股還算堅挺, 但大陸、香港、韓國、以及東南亞新興市場則是全面走弱。從股市表現我們似乎也慢慢地看出川普打貿易戰背後的意圖。

 

根據德國 IFO 經濟研究院的一份標題名為「World Economic Climate Deteriorated Further」的報告指出, 全球第三季經濟成長仍處於高水準, 但是, 成長幅度將開始放緩。

 

(圖:各地區經濟成長評估, 左上:已開發經濟體,右上: 新興市場, 右下:美國,左下: 歐盟; 來源: IFO World Economic Survey(WES)III/2018)

 

從上圖來看,已開發經濟體,新興市場和歐盟的經濟成長預估速度都呈現減緩的現象。但是唯獨美國, 我們看到成長增速還維持上揚(灰線), 但是預期成長增速(藍線)則是呈現衰退。這代表著普遍專家都認為,當前川普的戰略看似對美國有利,但是在失去貿易夥伴之後,美國獨強的局面也將難以延續。

 

(圖: 全球景氣循環鐘; 來源: IFO World Economic Survey(WES)III/2018)

 

接著從上圖的全球經濟循環鐘來觀察, 2018 年第三季的景氣已從右上角的擴張進入到右下角降溫的象現。我們都知道, 股票市場是相當敏感的, 當景氣升溫或是擴張的時候,股市位在多頭趨勢。但是當景氣開始降溫以後,雖然還沒有到衰退的程度,可是能夠繼續推升股市的動能已經消失了,這個時候股票市場就會進入修正。等到景氣真的進入衰退,股市便會呈現空頭趨勢。

 

如果依照這份資料的結論來看的話,今年下半年,投資人的風險意識有必要再提高,同時操作也以較為保守的配置為佳了。

運用標準差的概念來作交易

早期的技術分析指標都是有利用價格和均線來重新定義過後設計出來。但接下來要介紹的這組指標布林通道(Bollinger Band),雖然它也是以均線為基礎來繪製,但是它的與眾不同之處,在於它還融合了統計學中標準差的概念。所以它除了可以分析價格的趨勢多空以外, 還能協助我們研判是否出現超漲或是超跌的價格背離。

 

布林通道是 John Bollinger 在 1980 年代發明的技術分析工具。他結合了均線和標準差的概念, 繪製出了三條軌道線所組成的通道。在他的定義中,中軌就是我們一般所知道的均線,在這條均線向上下各自加上 N 個標準差, 便能找到上軌和下軌, 其計算方式如下:

中軌 = N 時間段的簡單移動平均線

上軌 =  中軌  + K  ×  N 時間段的標準差下軌 = 中軌 − K × N 時間段的標準差

 

一般在繪製布林通道時, 習慣上 N 時間段會採用 20 來定義中軌, 在日線圖上就是月均線。而 K 則會預設 2 來繪製上軌和下軌,為什麼是 2? 不是 1 也不是 3? 這邊就要先來聊一聊常態分佈的概念了。

 

在常態分佈的機率規則中,大約會有 68%的數值落在 1 個標準差之內的範圍,95%會落在 2

個標準差內, 99.7%會落在 3 個標準差內。嗯? 太學術了很難理解? 簡單來說, 如果我們用 2 個標準差來繪製上、下軌, 那麼, K 線的價格有 95%都會落在這兩條軌道之間, 只有 5%會跑到軌道之外。在 John Bollinger 的構想中,如果價格脫離標準差的範圍後,很快地就會回到通道之內, 此時就是找轉折點進場的機會,所以布林通道的運用大致可以分為三種,下面配合美元指數的日線圖來說明:

 

 

運用中軌判斷多空:這個部分和均線的判斷是一樣的,因為它本身就是一條均線。當價格在中軌上方或是由下往上穿過中軌時趨勢偏多;價格位於中軌下方或是由上往下貫穿中軌時趨勢偏空。就像圖中 1 號的位置。

 

運用上下軌做支撐壓力: 當價格觸擊上軌時,表示來到壓力區,後面進入修正的機會偏高,手上做多部位可以考慮減碼或出清;當價格觸及下軌時,表示觸及支撐位置,接下來將會有一波反彈, 便可在這時回補持有的空單。

 

突破上下軌的超漲超跌: 價格由上至下慣穿上軌,表示超漲的價格回到常態分配中,可利用這個機會反向放空; 若是從下方往上突破下軌,代表超跌後的反彈,同樣也可趁機做多,可參考圖中2 號的位置。(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

看透一切的艾達透視指標(Elder-ray Index)

大家一定會想這個指標名子這麼響亮,居然能夠透視? 不過這邊的透視不是指預測價格的多空,而是藉由多空力道的強弱來研判市場由誰主導,這才是 Alexander Elder 博士發明這組指標的用意。至於為何會跟透視扯上關係,也跟他的本業是醫生有關,醫生會透過 X 光來幫患者診斷病況,而投資人則可以運用這組指標來透視市場的多空力道。

 

先來看看它的原理是如何架構的,這組指標可分為多頭力道和空頭力道兩組柱狀指標,各自以零軸為中心來呈現其力道的強弱,計算方式如下:
多頭力道=最高價-13EMA
空頭力道=最低價-13EMA

 

從指標的計算方式我們可以判斷,在正常情況下,多頭力道會在零軸上方,而空頭力道則會位在零軸下方。當多頭力道的柱體越高且長度大於空頭時,表示多方力道越強;反之,若是空頭
力道的柱體越深,則空方力道越強。下面我們就配合 GBP/USD 的線圖來實際運用。

 

(上圖:GBP/USD 多空力道;資料來源:eToro)

 

上圖是英鎊兌美元在 2018 年 5 月至 6 月的 4 小時線圖,從圖中我們可以看到 5 月中旬至月底的空頭力道(紅柱)一面倒地都比多頭力道(綠柱)還要長。甚至絕大部分的時間,多頭力道還掉到零軸以下,這代表著當時是多方完全被空方壓著打。配合 K 線圖來看,鎊/美在當時就是高不過前高,低點一路破的下跌趨勢。

 

到了 6 月初,多頭力道終於回到零軸之上,而且柱體長度平均也都大過空頭力道,表示這個時候,多方已從空方手中搶到盤勢主導權。而當時的 K 線表現,鎊/美也確實出現反彈形成一個上升趨勢。

 

基本上,艾達透視指標就是在觀察市場對於價格的共識程度,所以在交易運用上,直接 順著市場的大勢來操作即可。實務運用上,我們會先觀察價格趨勢,再對應到副圖的指標同步觀察,上圖的下降趨勢中,我們看到方框左緣的空頭力道正變得越來越深,同時多頭力道 由正翻轉為負值時,便是建構放空策略的機會。同理圖形右邊的上升趨勢中,我們對應到副圖指標觀察,在多頭力道越來越強的情況下,當空頭力道由負值翻正時,便可布局作多的策略。(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

投資銀行判斷價格壓力支撐好幫手

今天要來和大家介紹一個在法人圈被廣泛使用的指標軸心點(Pivot Point), 它可以用來研判價格支撐與壓力的指標, 並且在過去被櫃台交易員廣泛的使用,因此可以說是這類型分析的代表作。先來看看它的計算公式:

軸心點 pivot:= (high + low + close) / 3; ( 用前一天的最高、最低和收盘)

壓 力 點 1(R1):= 2*pivot – low; 支 撐 點 1(S1):= 2*pivot – high; 壓力點 2(R2):= pivot + (r1-s1); 支撐點 1(S2):= pivot – (r1-s1);

壓 力 點 3(R3):= high – (2 * (low – pivot));

支 撐 點 3(S3):= low – (2 * (high – pivot));

 

首先從公式來看我們就可以發現, 軸心點本身可以做為短期市場共識的基準價格, 而以其為基礎所向外延伸的六條壓力支撐線, 則可以作為區間的目標價參考點。

 

(圖: 軸心點在交易的運用; 來源: eToro)

 

在實際交易的應用上,當然就是先從軸心線來開始觀察。假設目前的價格落在軸心線的上方, 表示現在市場走多應該偏多操作;反之若是在軸心點下方,代表目前價格較為弱勢,可以布局空單。

 

接著我們把焦點轉移到壓力與支撐位的觀察, 作為獲利目標價的 R1 與 S1 其重要程度, 可以說是在軸心點交易中僅次於軸心點。當價格來到這兩個位置時,大部分的情況會開始進入整理。從上圖的澳幣兌美元的 5 分 K 線圖來觀察, 大部分的走勢在觸及 R1 或是 S1 之後, 便開始進入橫向甚至是反向整理。居然這麼神? 前面我們也提到過,軸心點交易在法人圈盛行已久,許多交易員都是用這組指標來做為價格的壓力與支撐的參考,既然大家都有共識,會在相同的目標價位作出相似的舉動也就不足為奇了。

 

如果市場是這麼有效率的話,交易起來就輕鬆多了,不過很可惜的是有時候價格就是會給你暴衝。在上圖的最右邊的位置, 就可以看到空頭強勢放空澳/美, 結果讓澳/美直接沖破 S1 直奔S2,雖然最後又反彈回到了軸心點,但看了還是會讓人心驚驚吧。假設市場的行情已經強到一面倒, 在這種情況下, 我們確實可以將  S1 改成加碼點, 並把獲利目標區向外推到 S2 去。至於要如何衡量現在是強勢行情,很可惜的沒法直接用軸心點來判斷,只能配合其它分析價格波動的指標來進行判斷。(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

加密貨幣能防制洗錢?

加密貨幣可以用來防制洗錢?不是說地下經濟都可以透過加密貨幣交易嗎?交易過程應該也都是「加密」的吧,那還怎麼防洗錢?如果你有這樣的想法,對於加密貨幣的誤會就真的大了。

 

首先我們先來認識一下加密貨幣實際上到底是怎麼交易的。

(圖:加密貨幣電子錢包;來源:BLOCKCHAIN)
上圖是由 BLOCKCHAIN 所發行的電子錢包,基本上如果你想要交易加密貨幣的現貨,首先要具備的東西就是這個東西。當你申請加密貨幣的電子錢包以後,就會取得一長串的英數字碼,以上圖來說,就是在 Address 的欄位後方「1MLXSRaPBSFehX8PCimjgwwWYGwSsgwfpZ」的這一串,這串就是所謂的電子錢包的位址,每一個電子錢包都會有獨自的位址代碼,絕對不會有重複的問題。當我們每一次用加密貨幣交易的時候,就是透過這一長串的代碼,就好像銀行的帳號一樣,你要收款,就把錢包位址給對方,讓他把交易的貨幣匯進來;如果是付款,就要取得對方的錢包來把錢匯給對方。到這邊為止大概都和傳統的金融轉帳差不多。

 

(圖:電子錢包交易紀錄;來源:BLOCKCHAIN)

 

那所謂的防洗錢又是怎麼回事?上圖是電子錢包的交易紀錄,我們可以看到在這份紀錄裡面,在 2018/01/14 日由「17mCS2vy5UesLPPX3WR8STnMMZ2bhw6nhm」錢包匯入了 29.8411 枚比特幣,然後又分別向「14MNaAUqQyLDvxZmUrmb75RHkanUtvvtS7」與另外一個錢包進行了支付。嗯?我怎麼會拿到這些資料?難道因為我有內幕?當然不是,加密貨幣的交易是公開的,所以只要我想,都可以去檢視任何一個已知錢包位址的交易紀錄,如果我是交易所,甚至可以確認電子錢包的持有者本人。

 

看到這邊大家應該就能理解為什麼加密貨幣可以防制洗錢,甚至只要政府想,就可以針對每一筆交易進行課稅。因為他們只需要對交易所發函要求提供交易資料,就能得知誰在什們時間、和誰做過多少交易。所以想要用加密貨幣來洗錢,或是從事地下經濟的交易,其實是相當不明智的。而這也是近期美國司法部開始介入調查,看看去年 12 月的市場崩跌,是否有人利用比特幣期貨上市來建立老鼠倉,從事違法的市場操控。

 

當然並非所有的加密貨幣都具有公開性,在加密貨幣的世界就有所謂的匿名幣,也就是說交易紀錄為非公開,而最具代表的三大匿名幣為 DASH, Monero 與 Zcash。那這樣又能洗錢了? 就是出於這份擔憂,政府機構已開始對各個加密貨幣的交易所,要求將所有匿名幣進行下架,畢竟無從監管的東西,如果不想讓它被惡用,那麼最好的方式就是讓它不能用。(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

加密貨幣也能用統計學來分析?

上一篇專欄和大家分享了運用雲圖指標來分析加密貨幣的趨勢,上一篇專欄和大家分享了運用雲圖指標來分析加密貨幣的趨勢,這一篇就來跟大家聊一聊,如何運用統計學的概念,來分析加密貨幣的價格是否產生背離。

 

有了雲圖指標為我們研判多空趨勢,並掌握價格的壓力與支撐後,我們比起其他投資人已經具有相當的優勢了。如果還能掌握到價格開始轉折的時機,那麼在交易策略上,便會有更加彈性與靈活的選擇了。接下來就和大家分享如何利用標準差來判斷價格是否為超漲或超跌了。

 

BZB 指標是我謝晨彥以布林通道為基礎,以標準差的概念再向外延伸出的緩衝帶。原始的布林通道概念,是以一條均線,向外延伸正負幾個標準差所繪出的上軌和下軌。而根據常態分配原理,價格在正負 2 個標準差內的機率為 95.44%,因此價格大部分的時間都會落在上、下軌所包覆的通道之中。而超出該通道範圍的機率為 2.28%,因此,當價格觸及上、下軌時,便可判定價格超漲或是超跌,接下來價格將會轉折回到通道內。

 

但由於加密貨幣價格波動較大,常常觸及軌道邊緣後,便是一路貼著軌道一路向上或向下噴發,直到某個時間點才出現轉折。難道布林通道變成不靈通道失準了?當然不是,要修正這個問題,其實只要在布林通道外再建立一個緩衝帶就能解決。從上方比特幣的走勢來觀察,2017 年10 月啟動的那一波上漲趨勢,幾乎都是貼著通道上軌一路向上,但如果我們再細看,這波上漲過程中的轉折回檔前都有一個共通點,那就是價格都會觸及通道外層的緩衝帶邊緣。同樣在上圖,2018 年 1 月開始的急速下跌過程中,價格出現反彈的時間也是在觸及下軌外層的緩衝帶邊緣。

 

有了雲圖指標掌握價格壓力與支撐後,再搭配這套 BZB 指標來研判價格是否即將出現轉折,便能建立出一套完整的交易策略。有了策略,那麼接下來就是進一步認識有哪些加密貨幣是值得我們投入的。(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。