選舉要到了，很多議題再次被重新提出，其中已被取消的軍公教優惠存款18%便是最具爭議的一個議題。無關黨派與族群意識，我們從務實一點的角度來看待這件事。

自從Fama和French在1992年的研究發現，上市公司的市值、股價淨值比、市盈率可以解釋股票回報率的差異。透過上述三個因子選股，帶來超額收益，補償CAPM 中β未能反映的風險因素，就成為明星基金的選股新顯學。Fama 和French 所建立的三因子模型發現，小規模公司具有較高的報酬，也就是公司規模和股票報酬具有顯著的負向關係，而淨值市價比與報酬具有顯著的正向關係。

成立豐彥財經至今也10多年了，這一路走來遇到許多學員，有些學員們和我們一起成長茁壯。有些人則是在我們這學得一技之長後，再外面獨自展翅飛翔。當然也有些學員只有一面之緣，我常說這都是緣分。各位能在這茫茫股海中有緣一聚，我認為都是相當難能可貴的，或許當初一個一念之差，我們就沒有緣分碰面，一起在這個投資市場中分享彼此的經歷。

姑且不論你是自願還是被迫的，如果你的收入正好打平你的支出，而且每月皆是如此。那麼這期的標題便是用來形容這個族群的人們。你猜的也沒錯，這又是中國網民發明的網路新詞彙，但所指的和幾年前大家所說的「月光族」正是異曲同工。

很多人問我，老師你為何美股部位是空手，當時算是半幽默地發了這篇貼文，但背後的動機卻是相當認真的。從事後來看，現在這篇貼文反而成了預言文了。當然我不會知道中美貿易糾紛再次惡化，也不會知道川普何時會發出撼動市場的推文。我只知道，當一個市場漲到一定程度，讓我不知道該買什麼股票的時候，就是我們下車離場的時候了。

上個周末事情特別多，有不好的也有好的，這邊就來和大家分享一些正面能量-波克夏股東會。如果你是位認同巴菲特投資觀點的投資人，不妨可以買些波克夏的股票，等著下次股東會來去朝聖一下。

雖然不打算唱衰市場，不過也沒必要跟著裸泳吧? 近期美股一路過高，雖然進展緩慢，但是確實是有創新高的勢頭。已S&P 500來說，今年已經上漲了17.27%，眼看歷史新高的榮耀就在眼前，加把勁就能摸到了，自然會讓投資人有許多聯想。

其實我一直都希望良辰美景、美味佳餚能與多人一同分享才有意思，所以在去年陸續舉辦了上海與香港的金融研習營。希望學員們能夠和我們一同出遊，除了享受美食、欣賞美景之餘，又能到國際金融機構學習，並認識國際市場最新的投資概念。看到這邊，大家是否有想跟我們一同出遊的慾望了呢? 想的話，我在這邊先預告，今年預計4、5月我們將舉辦澳門旅遊，先在澳門好好玩一下，再搭乘金光飛航前往香港的證券機構參加培訓活動，詳細活動規劃，我們將在近期公告於FB粉絲專頁，請大家密切留意！

去年美股大跌後市場的氣氛變得相當悲觀，什麼聖誕行情、消費旺季還是新年行情都不見蹤影，加上中美貿易戰、美國政府關門，大家是清一色的看壞美股。但回到投資的本質來討論，如果你是以成長股作波段價差，那麼依照以上的情況，確實先離開美股是對的。但如果是以價值股為投資導向，那麼這一波修正應該就是我們壓低進場成本的機會。

上一期和大家分享了我對 A 股今年的看法， 當然就有學員會問我了「那台股和美股呢? 」 其實在【2019 亞太金融圓桌會】的演說中， 我同樣有透露我的看法， 不過活動主題這麼豐富又精彩， 大家數贈品又數到手軟， 這邊就用文字來喚醒各位的記憶。

國際股市的多頭在 1 月上演絕地大反攻， 企圖一雪 2018 年的恥辱， 但真的能成功嗎?我們在【2019 亞太金融圓桌會】的演說中， 便和大家分享了對 2019 年的市場看法。

2018年逐間漸接近尾聲，回首這一年來市場的表現，穿插了大起大落與極度的盤整可說是特別具有挑戰性的一年，不少投資人因此退出市場，這其中更不乏被視為精明資金的避險基金。

我們一般都認為，企業主大概可以分成三種類型，最普遍的是跟隨市場趨勢，現在市場接受度最高的產品，投入資源想辦法贏過同業。進階一點的，是發現市場趨勢，在一個市場還未成熟之前搶先進行布局。而這一期要和各位讀者分享的企業主， 則是屬於最高端的領域， 也就是自己創造市場需求。前蘋果執行長 史蒂芬-賈伯斯， 便是改變了人們使用電腦、手機習慣的傳奇創業者。

前裕隆集團董事長嚴凱泰於 12 月 3 日與世長辭，享年 54 歲，這位具有正面形象的年輕企業主，在壯年之時便離開人世，不免人感到惋惜。

國際股市經過兩個多月的消沉後， 進入 12 月的第一個交易日便開了個好彩頭。股票市場在 10 月股災之後， 雖然偶有反彈， 但也是各自表現。 12 月 3 日一早從日、韓股市開高， 接著台股跟著開高走高，上証、恆生開盤之後也是直接開高， 相信大家有許久沒看到這種近乎滿江紅的表現了。

今年台灣的九合一選舉激發了台灣人的民主熱誠， 周圍的朋友們都說「這次選舉開票比看球賽還要刺激啊！ 台北市到凌晨兩點還難分難解～ 。」投票是一種激情， 每次投票時， 大家都滿懷希望， 期待未來會更好。但投資還是要回歸理性，這一次的地方選舉對台灣的經濟未來能產生多大的影響，現在我們還不知道，不過若是看看現在台灣的基本面數據， 現在還是多看少做為妙。

2018 年的股市行情在許多投資人眼中相當的折騰人， 尤其是在2017 年忍了一整年， 到了今年終於受不了報章媒體、親朋好友們的各種宣傳誇耀股市投資有多好做，最後終於跳了進來，進來之後卻發現自己住進了雲頂山莊的超豪華套房， 想走也捨不得走了。

中美貿易戰後，過去赴陸設廠的台商也成為受到波及的族群，如今留給台商的選項不外乎是赴美設廠、回流台灣、轉進東南亞。幾間大型企業諸如鴻海、台塑、研華等選擇了赴美設廠。但我們都知道美國的各項成本都高， 除非有產、銷的地緣優勢，不然前進美國不見得會比留在大陸好。

有參加 9 月 16 日在台北君悅的演說…

就在大家把焦點放在貿易戰時， 東北亞的朝鮮半島局勢又默默地跨出了一步。自 6 月份川普與金正恩在新加坡簽署了「美朝聯合聲明」後，來自朝鮮半島的新聞就少了許多，雖然美朝雙方偶爾還是互有微詞， 但是和過往比起來， 算是收斂了不少。畢竟在這之後， 我們已經沒有再聽到來自南韓或日本發出朝鮮又試射彈道飛彈或是偵測到朝
鮮的核試爆場偵測到試爆的新聞。或許朝鮮半島的發展，真的可以讓我們期待一下。

9 月 10 日是大陸的教師節，這一天大陸電商龍頭阿里巴巴的董事會主席馬雲正式對外宣布一年後退休的消息。相較於許多國際大企業和台灣的企業主來說，現年 54 歲的馬雲，退休年齡還真是頗為年輕。甚至有很多人在這個年紀，才開始執掌公司的經營大權準備來好好的發揮一番。不過馬雲卻決定趁著他還「年輕」的時候退休去體驗這個世界， 把阿里交棒給更年輕的一輩。

最近台股的行情就像在洗三溫暖一樣， 上個星期一下子衝到11100 之上準備挑戰前高。結果這個星期馬上就要面臨 10800 的年線保衛戰。300 點的箱型震盪好不折騰人是吧?尤其是作選擇權賣方策略的投資人， 大概正在體會「人間一日， 賣方十年」， 這不是幣圈投資人的心得嗎?而且怎麼時間反了過來?

8 月 28 日受邀台銀人壽在文化推廣教…