幣價築底了沒?!

(圖:加密貨幣市值前 100 檔一周表現;來源:coin360)

 

比特幣現金內戰的傷害在上周似乎仍未完全結束,比特幣失守 4000 美元關卡,進一步向下回測最低達到 3211 美元的位置。以太坊也失守百元大關來到雙位數,其他加密貨幣也一同面臨修正的命運。一場由比特幣現金分叉所引發的資金出走潮仍未結束。

 

這一輪修正的起因,正是 BCH 分叉內戰所引起,BCH ABC 與 BCH SV 為了爭奪分叉後的主導權,將戰線擴展到 BTC 的算力。許多礦場為了選邊站,不得不將 BTC 的算力移轉到 BCH 身上,造成了第一波 BTC 的修正,跌破 6000 美元,也使 BTC 價格觸及挖礦的成本價。

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股市狂歡 幣圈哀號

(上圖:12/3 加密貨幣市值前 100 檔表現;來源:coin360)

 

正當股票市場為中美貿易戰的停滯狂歡之時,加密貨幣市場迎接的仍是血淋淋的修正。好消息時,引發這一輪修正的 BCH 分叉大戰於 11 月 24 日落幕了,獲勝的是由比大陸領軍的 BCH ABC,正式成為 BCH本尊。而加密貨幣一哥比特幣上週回測 4000 美元大關之後,目前也暫時在此止穩了。

 

這一期我們就來看看打得如火如荼的分叉大戰後,主要貨幣受到的波即有多深吧。

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BCH SV 的算力逆襲

(圖:加密貨幣市值前 100 檔一周表現;來源:coin360)

滿江紅的幣市用慘不忍睹來形容正合適,原因為何? 沒錯,依然是 BCH 的分叉戰火所引起的。在這一波下跌修正,比特幣回調至 4000 美元的水平,跟跌不跟漲的以太坊也一度下探百元整數關卡。這一場風波的源頭 BCH 也跌破了 200 美元,單週跌幅高達 52%。

BCH 分叉為 BCH ABC 與 BCH SV 後,原本大勢底定的分叉內戰,卻在上週 SV 的逆襲,出現了戲劇性的變化。

ABC 是由比特大陸所推出的升級版本,目標轉型為智能合約的功能型貨幣。而 SV 則是由 NChain 所推出的升級版本,希望讓 BCH 繼續維持電子支付的定位。而這場分叉大戰,正是一場不是你死就是我亡的殊死戰,兩個陣營都試圖消滅對手的區塊。

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一場戰爭 正在 BCH 上演

(上圖:加密貨幣市值前 100 檔一周表現;來源:coin360)

 

主要幣在上周是清一色全面下跌,彼特幣失守了 6000 美元的支撐,以太坊也跌破了 200 美元。而這片滿江紅的慘況,可以說是源自於 BCH 硬分叉的戰爭。

 

前一篇和大家介紹了目前主導 BCH 硬分叉主導權爭奪戰的兩股勢力。分別是比特大陸的 BCH ABC 和NChain 的 BCH SV,兩大勢力在這一場 BCH 的硬分叉戰爭中各執一片天。這這一波硬分叉,當然也出現了交易所之間的價差,讓搬磚工活躍了起來。

 

(圖:幣安 BCH ABC 與 BCH SV 即時報價;來源:幣安)

 

先來看看幣安上架的兩支分叉幣 BCH ABC 與 BCH SV,兩者相加的總價值為 270+105 =375 美元。

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當大家都意興闌珊時 BCH 要分叉了

來源: https://turnnewsapp.com/global/politics/59932.html

(上圖:上證指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

十月以來持續走弱的各地市場終於在上周展開反彈,而於上月中領先反彈的A股也沒有落後,持續往多方前進。

 

從上圖來看,上周一上証指數表現其實不太樂觀,開低後下跌幅度不小,測試反彈的上漲缺口,但經過來回檢驗後,可以看到幾天的回檔都無法順利跌破缺口支撐,A股便以此展開第二波上漲。

 

在不破缺口支撐與低點後,上周三上証指數突破下降趨勢線,是又一轉強訊號,雖然周四來到前高與密集整理區時明顯感受到壓力,當天以上影線做收,但周末前多方一股作氣,打入區間挑戰高點,伴隨持續上漲的成交量,可以看到A股多方轉折已逐漸完成,結束數月的空方走勢。

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價格收斂後 何時再噴發?

(圖:加密貨幣市值前 100 檔一周表現;來源:coin360)

 

經過 USDT 之亂後,加密貨幣市場回到了穩定走勢。各個貨幣,不論是主要幣還是山寨幣,都是呈現橫盤整理的走勢,波動幅度堪稱今年以來最低的一周。

 

上個周五,CME 交易所的比特幣期貨迎接了 10 月合約的結算,最結算價格為 6391 美元。過去在比特幣期貨結算前 10 個交易日,比特幣的價格平均都會下挫 16~18%,不過這一次 10 月份的合約結算時,10 天以來的波動幅度僅有 0.7%。

 

根據 Fundstrat Global Advisors 研究部主管 Tom Lee 發表研究報告指出,該機構蒐集數據後發現,自從 2017 年 12 月推出比特幣期貨之後,報價就經常在期貨合約到期前劇烈震盪,整體來看,比特幣平均會在期貨合約到期前 10 個交易日,重挫約 18%。

 

Lee 直指,這個現象只有兩次例外,一次是在 2 月份、當時比特幣報價在合約到期前跳升近 15%,另一次則落在 4 月份、當時報價勁揚了 16%。

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穩定幣所帶來的驚喜?!

(上圖:加密貨幣市值前 100 檔一周表現;來源:coin360)

 

上週的幣圈,基本上主要幣仍維持在窄福的區間震盪走勢之中。其中 BTC 的行情仍朝著 6500 美元持續收斂,ETH 繼續守著 200 美元的支撐走橫盤整理,近期較有看頭的 XRP 也朝著 0.45 美元收斂著。整體來說主要幣普遍呈現收斂行情,幣圈的交易主軸放在穩定幣 USDT 與其他山寨幣身上。

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Security Token Offering

 

加密貨幣在今年下半可真是乏人問津,連原本盛極一時的 ICO。也因為多種詐騙項目混在之中,讓原本就缺乏監管的加密貨幣市場變得更為混亂,導致最後美國證監會(SEC)開始盯上 ICO 的項目方。ICO 的募資規模與達成率也不如以往,不過市場總是會自己尋找出路。

 

美國 NASDAQ 交易所已著手研究證券代幣平台,讓企業可以在該平台發行代幣並在區塊鏈中交易藉此籌得資金。有別於 ICO 是企業自己找平台發行代幣,STO(Security Token Offering)證券代幣發行,證券型代幣必須與資產掛鉤,例如現金、股份、固定收益資產、不動產、大宗商品等。想要進行 STO 必須先獲得監管機構的許可,因此,我們可以將 STO 視為更加符合法律規範的 ICO,同時也被稱為 IPO 2.0。

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年底預言大考驗

 

上週幣圈的表現,瑞波幣受到需求性的提升繼續上揚。但一哥和二哥的比特幣與以太坊仍是在低檔處煎熬著。不過,這兩支主要幣沒有再破前低,延續空頭趨勢,或許就可以算是好消息了?

 

(圖:加密貨幣市值前 100 檔一周表現;來源:coin360)

 

隨著 2018 年即將接近尾聲,許多在年初預言比特幣價位的觀點也將受到考驗。其中最具代表性的,還是投資機構 Fundstrat 分析師 Tom Lee,在年初時他曾預言比特幣在 2018 年底將會達到 20000 至 25000 美元的水位。

當然 Tom 也不是毫無依據的死多頭,近日他在接受彭博專訪時,便提出比特幣上漲的兩個觀點:

1.市場價格趨近穩定:
隨著彼特幣價格區間的不斷收斂,6000 美元已逐漸成為比特幣的型態底部。他在專訪中表示「6,000 美元水平比我們想的更重要。今年初,我們指出 6,000 美元作為比特幣採礦的盈虧平衡,因此該水平應該保持不變。比特幣在這裡守住的事實是一個非常好的消息。我認為在年底有催化劑幫助幣價,所以我認為儘管在低點,但我認為我們在開始9逆轉的低點。」

 

2.機 構 FOMO
洲際交易所成立的 Bakkt,包含微軟、星巴克等大型企業,都已加入這間受到監管的託管,以及為大型機構提供經紀業務的平台。這將推動加密貨幣的需求進一步的提升。Tom 認為「ICE Bakkt 的登場,它將成為最早受監管的交易所之一。我認為主要投資銀行正在開發與之合作的產品。我想機構投資人正在等待參與。」

除了 Tom 以外,包括 ShapeShift 首席執行官 Erik Voorhees,億萬富翁投資人 Mike Novogratz,傳奇風險投資家 Ben Horowitz 和 Coinbase 首席技術官 Balaji Srinivasan 在內的專家認為,加密市場將在未來幾個月內復甦。

 

(圖:比特幣四次崩盤;來源:cointelegraph)

 

歷史的軌跡,往往可以做為未來的參考。在 2010 年 8 月,2011 年 8 月,2014 年 1 月和 2018 年 1 月的四次崩盤中比,特幣兌美元匯率下跌 70%至 80%。但在此之後價格便逐漸回穩,其中 2011 年崩盤後, 在 2012 年多頭開始便開始噴發從 1 美元衝上 1,000 美元。2014 年的崩盤,在 2015 年的年的崩盤,在 2015

年底迎來復甦,由 225 美元一路衝上 20,000 美元。這一次是否也能歷史重演?在基本面的技術應用和需求, ICE Bakkt 成立後,確實讓我們看到一線曙光,但市場是否買單?讓我們繼續看下去。

 

(圖:比特幣 COT;來源 CFTC)

 

先從 CFTC 的比特幣期貨 COT 資料來觀察,未平倉部位淨空單為 466,相比前一周的 522 略為回補, 但我們認為大額交易人對於比特幣的偏空立場仍未動搖。

 

(圖:比特幣日線圖;來源:eToro)

 

接著從技術面來分析,比特幣在 7 月之後,確實就如 Tom 所說的在 6000 美元的位置開始止穩。甚至我們可以看到觸及該區後,比特幣便展開一波反彈。可是,令人擔憂的卻是每一波反彈的高點卻是越來越低。若從型態學的觀點來討論,正是偏向空頭的下降三角。綜合籌碼和技術面來觀察,比特幣仍沒有翻多的跡象, 看來多頭預言要實現,可能還需要更強的利多刺激才有機會實現。

 

(資料來源:coin360,cointelegraph,eToro,區塊客)

 

 

 

 

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市場判讀(5)-美國公債PART3

進入公債篇後,除了接觸到這多數人不熟悉的投資商品,再加上如同外星語言的經濟數據,許多人想必已看的兩眼昏花,不過公債身為金融市場中獨霸一方的重量級商品,值得大家花點時間去認識它,對將來建構投資組合或作資產配置時肯定有好處的。

 

看了那麼多公債相關的經濟數據後,是不是已經結束了呢?抱歉!還沒呢!就像美股反映了美國的經濟狀況,美國公債也涉及到相當廣泛的層面,甚至可說公債本身就是一道指標,所以啦,讓我們再加把勁,把公債最後一塊拼圖完成吧!

 

(上圖:美國公債基本面指數;圖片來源:財經M平方)

 

雖然前面提過不少經濟數據,但後面卻還要再接再厲,太多的數據對一些人可能造成判斷上的不便與困擾,因此這邊也有跟美股一樣,統整了各種相關數據編製而成美債基本面指數,讓人有個快速的判斷依據。

 

美國公債基本面指數為統整美債各項基本面與籌碼面的整合型指數,投資人可依此指數觀察美債整體基本面的狀況,當指數向上時,顯示整體基本面漸佳,向下顯示美債基本面表現較為疲弱。

 

舉例來說,2017-2018年以來,受到通膨預期壓力的影響,以及聯準會升息與縮表等不利因素,美債於近期的基本面出現較為疲弱的情況,美債基本面指數從零軸上落至零軸下,同時債券價格也回檔向下。

 

(上圖:美債與黃金價格走勢;圖片來源: 財經M平方)

 

在前面各項指標中,我們可以觀察出投資美債的一些進出時機點,接下來我們接著來看,對於美債而言還有什麼值得注意的參考指標,以及相關資產的比較。

 

以往提到避險性資產,一定不會漏掉黃金,黃金與美債往往在衰退期間擁有更佳的報酬率,但兩者的最佳投資時機點仍有微幅的差異,若要比較美債、黃金兩項避險資產的投資時間,可以觀察兩者與利率及通膨之間的關係,其中美債與利率、通膨呈反向變化,美債與通膨 反向變化;黃金則與利率呈反向變化,與通膨為同向變化。

 

因為這兩者的關係不同,我們可以看出,美債的價格變化和利率、通膨同為反向關係,具有加乘效果;而黃金則需要觀察利率及通膨之間的力量消長,才能看出黃金未來價格的變化。

 

因此在衰退期間,大幅衰退期間至復甦前期,名目通膨的滑落情況會較實質利率明顯。因此,投資美債相對來說,在價格的溢價上會有更佳的獲利。

 

  (上圖:美債主要持有國;圖片來源:財經M平方)

 

接著來看其他和美債市場有相關性的基本面指標,給大家作為參考。首先是美債主要持有國,美國財政部每月公布的TIC報告中,會針對各國持有美債數量加以統計。我們將前10大國家持有美債金額加總,作為美債基本需求面的指標之一。

 

從圖中可以看出,美債的持有數量自2000年以來大量增加,截至目前,已有4倍左右的成長。但近期來看,前10大美債持有國的總計金額已經出現放緩,很大的原因來自中國對美債的減碼。

 

  (上圖:聯準會持有美債金額;圖片來源:財經M平方)

 

自2008年衰退以來,聯準會顧及金融市場資金的流動性,向市場投放了3次量化寬鬆政策,從圖中可以明顯看出,聯準會三階段的購債計畫。目前聯準會持有的美債金額也創下新高水準。目前聯準會雖沒有持續的購債計畫政策,但其持有的大量美債是支撐債市價格在高檔震盪的原因之一。

 

  (上圖:升降息機率;圖片來源:財經M平方)

 

由於債券的殖利率會受到當前利率水準影響,當聯準會進行了升降息的政策決議時,美債價格就會出現反向的變化。我們以美國2年期公債期貨價格為例,與 CME所公布的聯準會升降息機率相比,可以看出明顯的反向變化關係。近年升息機率在聯準會積極推動下,升息機率提高,也是債市主要壓力來源。

 

 (上圖:美債拍賣利率;圖片來源:財經M平方)

 

美國財政部所公布的美債拍賣利率,每月公布一次,可以代表當前美債的需求水準。當美債拍賣利率走升,意味著債券的供給方,也就是美國政府,需要用更高的利息支出來借錢,當時的美債需求一般來說為較低水準;反之,當美債拍賣利率較低,美債的需求一般在高檔水準。債券的需求和債券價格為正向關,因此由美債的需求水準可以推測需求面所代表的美債合理價位。

 

  (上圖:美債籌碼COT;圖片來源:財經M平方)

 

最後是,美債COT指數,此為商業性投資人(避險者)及非商業性投資人(投機者)。將兩者淨留倉量相減而得。指數向上代表美債市場交易人看多美債;反之,指數向下則代表市場交易人看空美債。

 

由上圖可以看出,大致上美債呈現投機的多頭時間不多,市場上的美債交易仍以避險目的為主。值得注意的是,當美債COT指數連續出現正值時,意味市場上持續作多美債,多為景氣出現疑慮時。

 

(資料來源:財經M平方)

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

 

 

 

 

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泡沫不在 夢想不再

上週的幣圈終於出現令人振奮的好消息,沙烏地國家商業銀行加入瑞波網,這間沙烏地本土最大的銀行的加入,讓瑞波幣在短短的一周之內,漲幅一度飆到 186%之高。受到這份利多消息帶動,整個幣圈又活耀了起來,比特幣、以太坊等主要幣紛紛出現了一波反彈。

 

(圖:加密貨幣市值前 100 檔一周表現;來源:coin360)

沙烏地商業銀行在全球有超過 500 萬名客戶,其中因國內有大量的移民勞動人口,因此,換匯的需求量相當龐大。而加入瑞波網的目的,便是希望能讓匯款及時抵達國際間的合作銀行。

 

(圖:瑞波幣日線圖;來源:eToro)

 

從上圖來觀察,瑞波幣在 9 月 18 日自 0.2668 的低點展開一波強勢反彈,在 9 月 21 日最高一度衝到 0.7650,最後收在 0.5290,之後幾天在回落至 0.4882 的位置。漲勢之快、漲幅之大都令人反應不及,從基本需求來看,這一波的瑞波幣上漲屬於換匯的需求,來自交易所的紀錄,也都是由法幣進場購入,因此可以判斷是需求性所帶來的價格提升,但是對於整體幣圈,是否能改變目前的熊市格局,我們再往下看。

 

(圖:主要比特幣交易所交易量;來源:blockchain.com)

 

從 CFTC 的比特幣期貨 COT 資料來觀察,整體的未平倉部位仍是淨空單留倉,代表大額交易人對於比特幣後市看法仍是偏空看待。

 

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(圖:比特幣日線圖;來源:eToro)

 

接著來看看比特幣的日線圖,瑞波幣所帶來的反彈行情,作用在比特幣身上明顯就小了許多。比特幣上周從 6102 開始反彈,最高來到 6826,漲幅僅有 11%。對於其他金融商品來說,這或許是很不錯的表現, 但是發生在加密貨幣身上就顯得太小兒科了。

 

在觸及 6800 之後,比特幣便隨即反轉下跌,彷彿低接的買盤等不及要出貨似的,把前一支紅 k 幾乎抹消殆盡,這一波比特幣的反彈之路也就在此結束,連加密貨幣一哥的比特幣都指只有這等表現,自然其他的主要幣也不會有多亮眼了。看來瑞波幣的需求擴張,仍不足以改變整個投資的趨勢。

 

要說加密貨幣現在與 2017 年的牛市最大的差異在哪裡,那就是市場的夢想不再了。先前的幣圈充滿著夢想,不管是長線持有、短線投機又或者是挖幣的礦工以及 ICO 的項目方,每一項的報酬都具有相當的吸引力。但是當價格開始失控下跌後,剛才說的這些項目,想要獲利都變得不再容易,投入大量的心血,獲利不再是倍數,而是微薄的百分比,但承擔的風險卻和 2017 年時無異,這樣當然吸引不了已經嚐過甜頭的人。接下來加密貨幣市場,籌碼需要重新沉澱換一批新血,才有機會重新展開多頭,就像過去泡沫過後的股市一樣。

 

(資料來源:coin360,eToro,區塊客)

 

 

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熊市繼續整理中

上個星期的加密或幣行情清淡了不少,即便比特幣和以太坊等主要幣迎接了一波久違的反彈。不過和過去的歷史軌跡比較起來,波動幅度小得許多。比起說是多方的反彈,看起來反而像是空方的回補帶來的波動。

 

(圖:加密貨幣市值前 100 檔 9/17 報價;來源:coin360)

 

(圖:主要比特幣交易所交易量;來源:blockchain.com)

 

為何說多方反彈無力? 上方的比特幣交易量來看,近期交易量持續下降的趨勢相當明顯不說,9 月 5 日至 9 月 6 日所爆發出來的峰值更是糟糕,為什麼?因為當時比特幣正從 7388 美元連續兩天大跌至 6254 美元,簡單來說就是套牢壓力出量賣出解套,此後交易量便一路萎縮,用傳統的價量分析來觀察,這不正是價跌量增的空方結構嗎?

 

(圖:比特幣日線圖;來源:eToro)

 

再從比特幣的日線圖來觀察,走勢明顯呈現收斂的趨勢,每一次反彈與回檔的波幅都越來越窄。令人不敢相信這是在去年以倍數增長的比特幣。不過行情持續收斂,這倒挺像是熊市風暴過後進入平穩期的走勢, 在經過一陣沖洗之後,市場漸漸變得穩定下來。至於現在適不適合進場炒底?以型態來說,目前走的是下降三角,也就是代表著每一波反彈的高點市越來越低,壓力越來越沉重,也就是說還有再破底的可能。

 

(圖:以太坊日線圖;來源:eToro)

 

以太坊大概是主要幣中表現最為弱勢的一支,別人反彈時跟不上,下跌卻又跌得比別人兇。從趨勢線來看就是一條壓力沉重的下降趨勢,而且還看不到有力的支撐。

 

上週也和大家討論到以太坊目前的危局,雖然創9辦人 Vitalik Buterin 出來信心喊話,不過 ICO 項目卻不見進展。以 9 月來說,致 9 月 13 日為止僅僅募集到 1.1 億美元,比起 8 月份的 9.9 億美元萎縮了相當多。

項目的數量也是急遽減少,9 月份目前提出的項目僅有 16 件,比起 5 月的 142 項萎縮了 8 成。就算提出項目,也僅募集到目標的 50%,表示投資人對於 ICO 項目的熱情已不比去年。

 

(資料來源:blockchain.com,coin360, eToro)

 

 

 

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以太坊面臨歸零?!

看到綠油油的一片報價,大家或許會覺得幣圈的春風要來了。不過,如果細看報價數字,就會發現這不過是一個跌深反彈罷了。加密貨幣的熊市尚未結束,想要進場炒底的投資人,恐怕還得再等等。

 

(圖:加密貨避市值前 100 檔 9/10 報價;來源:coin360)

 

近期在幣圈吵得兇的,恐怕就是以太坊是否會歸零一事。雖然目前加密貨幣正處於熊市,但遇到關鍵價位的支撐時,好歹還會來個一波反彈走勢掙扎一下,但以太坊卻是頭也不回地一路往下,相比其他的加密貨幣,今年以太坊的走勢可以說是特立獨行。

 

根據金色財經的研究報告指出,以太坊中的 ERC20 為市場 ICO 的最大應用,在 2017 年藉由 ICO 籌得資金便高達 40 億美元。但這些項目也漸漸變成資金盤操弄的對象,許多天馬行空甚至是詐騙的 ICO 項目更是改變了市場生態,許多代幣一上市便破發,讓項目的投資人持有意願持續降低。

 

那麼真正在發展項目的團隊呢?隨著今年年初加密貨幣開始下跌,藉由 ICO 籌得的資金也跟著迅速萎縮。如果融資成本在 1000 美元,隨著以太坊價格下跌,融資換來的以太坊也不斷的縮水,使得融資項目方得在價格止穩時盡可能的套現脫手募得的以太幣,使得以太坊的需求進一步下降。

 

(圖:以太坊週線圖;來源:eToro)

 

從週線圖來看,目前的以太坊不只跌破去年 300 美元的密集區支撐,更是跌破了 200 美元的位置,也就是說在 2017 年 6 月之後進場的投資人全都面臨了虧損的命運。

 

(圖:以太坊日線圖;來源:eToro)

 

接著來看看從日線圖,5 月份跌破今年最強的一波反彈之後,以太坊便一路向下。在 7 月份時,綠色折線的比特幣迎來了一波反彈走勢,其他加密貨幣也普遍反彈,唯獨以太坊作區間震盪,之後市場轉弱全面下跌,以太坊錯過了這波反彈替自己製造一個緩衝區,因此成了最弱勢的加密貨幣。接著是 8 月底也是同樣的形況,其他加密貨幣都在反彈,只有以太坊毫無作為。也就是在下半年,以太坊的表現就是別人上漲我不動,別人下跌我跟跌,才會形成現在這種局面。

 

站在創始人的立場,當然不會希望自己的心血就這麼歸零了。以太坊創始人  Vitalik  Buterin  近期活動也頻繁了起來,期望透過媒體和研討峰會讓投資人安心。他強調,「除非以太坊不作任何改變,否則是不會歸零的!」

(資料來源:,coin360, eToro,金色財經)

 

 

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加密貨幣是否將迎來春風?

有在關注幣圈的朋友們應該都知道,加密貨幣在上周展開了新一輪的全面性反彈。除了我們熟知的比特幣、乙太幣以外,連山寨幣也跟著強勢上漲,其中狗幣(dog coin)更是瞬間暴漲 40%,讓不少投機資金重新對這個市場感到興趣。

(圖:加密貨避市值前 100 檔 9/3 報價;來源:coin360)

 

雖然在 9 月 3 日的報價畫面中,我們看到仍是下跌的紅色面積偏多,不過若仔細看個別貨幣的價格,我們會發現比特幣已從 6 千多重新站上 7 千美元的水位。乙太幣周末一度站回 300 美元,3 日則是略為回檔。其他幣種也是在經過一波反彈後的小幅修正,這是否代表幣圈的寒冬即將過去,準備迎接遲來的春風呢?

 

(圖:比特幣期貨 COT;來源:CFTC)

 

先來看看市場的籌碼有什麼動作,從 CFTC 所提供的比特幣期貨大額交易人未平倉部位來觀察。目前比特幣期貨的淨空單是 529 手,整體雖仍是淨空單,但是比起前一周的淨空單 1266 手,已有大量的回補。

接著,在上表右方的商業頭寸中含有 90 手的空單,表示持有比特幣現貨的投資人開始為自己的部位進行避險,因此當商業頭寸出現空單時,表示市場後市偏向看多。

 

接著從技術面來分析,我們發現經過兩周的整理之後,比特幣上周正式突破密集區壓力,並且重新站上

7000 美元的整數關卡,在短線上形成了反彈趨勢,並準備挑戰中期下降趨勢的壓力。接下來比特幣應會在

逐步往 7500 靠攏,並在該水位附近進行一段整理。

 

雖然我們不確定這一波的反彈動力的基礎在哪裡(有一說法是資金盤入場炒作),但從籌碼和技術面目前都轉向偏多的現象來看,目前加密貨幣進入反彈趨勢是毫無疑問的。若想參與這一波行情,建議作波段性的布局即可,目標區可設置在 7500 美元並建立停損策略。

(資料來源:Bitcoin.com,coin360,CFTC, eToro)

 

 

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比特幣痛苦指數

我們都知道 S&P500 指數有所謂的 VIX 波動率,可以用來衡量 S&P 的波動程度,以評估目前市場的恐慌程度,因此 VIX 也被投資人稱為恐慌指數。今天要來和大家分享類似 VIX,但卻是用在比特幣的痛苦指數 Bitcoin Misery Index 。

 

Bitcoin Misery Index(BMI)是由華爾街策略師兼 Fundstrat 全球顧問公司的聯合創始人 Thomas Lee 所設計。該指數與比特幣價格呈負相關,用以表現持有比特幣的投資人,對目前價格的痛苦程度。指數由 0 到 100 的等級進行計算,同時考慮到波動性和總贏率等因素。 當指數較低時,表示持幣者越痛苦,但也代表著買入機會處於最佳狀態,反之亦然。

 

(圖:  BMI;來源:Bitcoin.com)

 

在 Fundstrat 的一份研究報告中,我們看到上圖的 BMI 指數以 27 作為分界點。當指數低於 27 時,下方的比特幣價格便同步標示了”Great BUY”的買點訊號。Tom Lee 認為,痛苦指數較低的情況,就是投資者逆向操作投資比特幣的好時機。從上圖來看有四次低於 27,在此之後,比特幣沒有一次不在接下來的 12 個月上漲。

 

(圖:比特幣日線圖;來源:eToro)

 

從結果來看,前四次確實印證了 Tom Lee 的看法,在第五次,也就是 2018 年 3 月,BMI 再次跌破了27,如果依照 Tom Lee 的理論,我們在當時買進比特幣,平均成本將會在 6700 美元左右。接著在 5 月 5 日比特幣就來到 9948 美元。也就是說一個月就可以獲得 48%的報酬率,看來挺不錯的吧。

 

不過很可惜的是,目前 BMI 指標僅提供給 Fundstrat 的客戶使用,外部人士無法取得最即時的 BMI 數據。如果要取得這份數據,投資人還得成為 Fundstrat 的客戶。Tom Lee 是眾所皆知的比特幣多頭信仰者, 他曾預言比特幣將在 2018 年底前達到 20000 美元、甚至是 25000 美元。以現在比特幣的價格來看實在很難想像,不過 2017 年 8 月的比特幣也不過 4000、5000 美元,2017 年底也是一瞬間就衝上 20000 美元, 或許還真的就在第三、四季來個大爆發,順了 Tom Lee 的意衝上 2 萬大關也說不定。

(資料來源:Bitcoin.com, eToro)

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價格低迷 礦工也沒勁

Nvidia 第二季度營收報告中,首席財務官 Colette Kress 表示「儘管 GPU 業務收入為 26.6 億美元, 較去年同期增長 40%,但若以循序漸進的方式來看,它的確比之前下降了 4%。」

 

也就是說加密貨幣價格持續下跌,現在最上游的挖礦也跟著受到了影響。其實從市面上顯卡的銷售狀況我們不難發現,原本一卡難求的高階顯示卡,已經可以在各家門市的架上看到現貨了。如果從電腦零組件價格追蹤網站 pcpartpicker 的資料來看就會發現,Nvidia 的高階顯卡 GTX 1080 Ti 從原本的 700 美元,在今年 3 月時飆漲了一倍來到 1400 美元。之後由於加密貨幣價格的下跌,顯卡價格也跟著下跌。到了 8 月時

已完全回到先前的 700 美元水準。

 

(圖:Nvidia GTX 1080 Ti 價格變化;來源:pcpartpicker)

 

同樣另一款廣受幣圈礦工歡迎的 Radeon RX Vega 64,今年 3 月時價格也在 1300 美元的高檔,但現在也跌到只要 600 美元。

 

(圖:Radeon RX Vega 64 價格變化;來源:pcpartpicker)

 

也就是說不到半個月的時間,被用來挖礦的顯卡價格折價了 50%,也難怪 Nvidia 不打算再針對挖礦設備投入開發資源。而重新回到他們的老本行電競、專業虛擬化、和數據中心服務。

 

(圖:比特幣日線圖;來源:eToro)

 

上週比特幣一度失守 6000 美元大關,雖然後來在這個價位撐住了,但也僅僅是止跌的程度而已。從技

術型態來分析,比特幣價格在前一波反彈還未觸及 8500 美元時便反轉下跌。距離前波高點的 9948 美元可差地遠了,仍無法打破空頭趨勢的型態,這次回檔雖然未破前低,但受到高點逐漸壓低的壓力,難保比特幣不會再繼續向下修正。

 

(圖:以太坊日線圖;來源:eToro)

 

以太坊上週也失守了 300 美元的支撐關卡,並在密集區 260 至 300 美元的區間進行整理。再這波下跌

的過程中,以太坊的下跌速度,可以說是一波比一波還要陡峭。尤其在跌破 400 美元之後,只花了兩週就

再跌破 300 美元。

 

從比特幣與以太坊兩大加密貨幣的走勢來看,就可以發現目前幣圈的投資氣氛相當的低迷。價格不斷的破底,早已跌破近一年來進場投資人的成本。礦場的利潤也被壓縮到了極限,許多雲端挖礦服務商,也提高了客戶的租用成本以期維持礦場營運。

 

(資料來源:cointelegraph, eToro,pcpartpicker)

ETF 審核過不了 投資人很傷心?

上個星期和大家分享洲際交易所(ICE)將成立 Bakkt 平台的利多面消息,顯然不及 ETF 被 SEC(美國證券交易委員會)延遲公布結果,市場繼續悲觀看待,加密貨幣上週仍是清一色全數修正下跌。

 

今年以來 ProShares、Direxion、GraniteShares 與 SolidX-VanEck 等交易所,陸續向 SEC 申請 ETF 上市的審核。但不是被 SEC 打槍,不然就是被通知延遲公布結果,讓幣圈投資人的信心受到動搖。

 

對此 Pantera Capital 的執行長 Dan Morehead 表示:「我認為,要通過 ETF 的批准仍需一段相當長的時間。需知道,最後一個獲得 ETF 認證的資產類別是『銅』,而銅已經存在上萬年了。」

 

Morehead 更提出看法,認為投資人不需要對 ETF 新聞感到恐慌,而應該認真看待洲際交易所集團與微軟八月初計畫推出的數位資產平台 Bakkt。他認為這對於未來五到十年的金融市場來說將會有深刻影響。

 

從 Morehead 的話語中可以看出他對加密貨幣應用之後的發展抱持著相當樂觀的態度,但從市場價格來看,我們覺得投資人應該還是很傷心。甚至 Bloomberg Intelligence 分析師 Mike McGlone 都認為,比特幣將跌至去年 4,000 美元的平均水平。

 

(圖:比特幣日線圖;來源:eToro)

 

先來看看幣圈一哥的比特幣,從週線圖來看,多頭在 6000 美元的附近堅守陣地,但是反攻的力道卻是一波比一波還要弱。從週線的型態來看,比特幣無疑地已經構成了偏空頭的下降三角的收斂型態,無論什麼時候破底再向下修正一點也不奇怪。如果 6000 美元的支撐失守的話,再下一檔的支撐位置,就是 2017 年第二季所構築出來在 4000 美元的密集區了,也難怪 McGlone 會說比特幣可能會下探此處。

 

(圖:以太坊週線圖;來源:eToro)

 

接著來看看以太坊,從週線圖來觀察,400 美元的型態頸線已經失守。現在以太坊的位置,即將觸擊

2017 年下半年的密集區 260 至 300 美元的區間。從形態上來看,這個區間將會相對具有支撐力,畢竟這裡累積了半年的籌碼,也是這群人的成本區。畢竟對這群人來說,2018 上半年以前都還是獲利狀態,只不過是賺多賺少的問題。但是,接下來他們要面對的可就是虧本的問題了,因此,我們預期以太坊在 206-300 將有機會止跌。

(資料來源:cointelegraph,eToro,彭博社)