養精蓄銳 港股翻多在即

http://www.worldwayhk.com/hk/newsdetail208475.html

 

(上圖: 恆生指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

今年以來各市場指數持續轉強,港股也在這波反彈中持續上行,彌補去年下半年以來漫長的疲軟走勢。從上周走勢來看,港股延續多方氣勢,目前上漲角度仍偏陡峭,過程中也沒有過多原地逗留,顯示多方氣勢猛進,目前已經來到前高位置,為近期最後一道關卡。

 

整體來看,港股其實呈現更大級數的多方型態,自去年十月下跌落底後,港股至今仍未再創新低,年初的多方轉折是本次上漲之濫觴,隨著上周末恆指挑戰前高,若能順利過關,港股將形成一個堅實的多方底部型態。

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ICO 消亡 STO 取而代之

(上圖:加密貨幣市值前 100 檔一周表現;來源:coin360)

 

紅包領完了,價格和交易量也穩定下來了。上一期和大家聊到 USDT 的擠兌狀況,在上一週漸漸穩定下來,幣價回穩後波動也跟著收窄。上週的主要幣平均波幅普遍落在 2%上下,甚至是更小,幣價再次進入收斂行情的走勢。

 

目前市值最高的穩定幣為 USDT,該穩定幣最大的用量也是來自於中國資金。主要還是因為幾年前加密貨幣在中國被禁止後,投資人為了避免人民幣的資金流遭到追蹤,而轉向透過 USDT 交易加密貨幣。

 

2017 年讓幣圈投資人為之瘋狂的 ICO,到了 2018 年初,隨著幣價暴跌,項目方成本提高、抑或是項目方擺爛、更甚者一開始就是一個為了吸金的空殼 ICO,讓整個環境進入惡性循環,終至 ICO 逐漸消亡。

 

對於新創事業籌資,ICO 確實是一個極高效的管道,他不受任何政府機構監管,只需要在平台上發布白皮書,獲得投資人的認可,資金便會源源不絕的流進來;但是,也因為不需任何抵押或擔保,讓整件事架構在人性本善這一基礎上,但從人類行為學的角度來看,這種關係可以說是比 3 歲小孩推起的沙堡還更不牢靠。

 

但對於真正在做事項目方,仍有籌資的需求,然而 ICO 的信賴在投資人心中早已不復存在,因此 STO 就此孕育而生。

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市場反彈 檢視布局強勢股

https://chinaqna.com/a/3261

 

(上圖:美股目標價與類股評級;圖片來源: 摩根士丹利)

 

在美股底部反彈後,去年9月就預測美股將進入“滾動熊市”(rolling bear market)輪流跌的摩根士丹利改口了。摩根士丹利指出,過去一年可以用滾動熊市來概括,幾乎所有資產類別都大跌,從指數和板塊的水平看,滾動熊市現在已經結束。

 

摩根士丹利預計,今年標普的目標點位為2750點,認為這是未來一年股市波幅的中間點,標普將在介於摩根士丹利熊市和牛市的基準情形之間交易,全年處於2400點到3000點之間。

 

行業方面,可以看到目前配置上仍偏向保守,以消費品、能源、金融以及公用事業為主,而前段時間表現強勢的科技股與非必須消費則可以先避開。

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走勢循環 市場築底反彈

https://itunes.apple.com/ca/podcast/the-rebound/id920242161?mt=2

 

(上圖:美股漲跌循環;圖片來源: Market Watch)

 

雖然當前全球政經環境、以及美股財報盈利等狀況看來不是很好,但市場的反彈卻悄然進行中,在開年一週之後,牛氣似乎又重回市場。美股在 2019 年第一週表現正面,標普 500 指數上揚 1.9%,道瓊指數升 1.6%,納斯達克指數漲 2.3%,主要受惠於就業數據強勁,緩解了對美國經濟成長放緩的擔憂。

 

不過在就業數據發布之前,市場上就已有「逢低買進」的聲音出現。不少分析師指出,未來幾週市場預計出現熊市反彈,新的牛市也有機會在未來幾季重新發展。

 

數據指出,近期的下跌是長期牛市中的周期性熊市,而賣壓很快就會消失。平均來看,長期牛市中指數在 8 個月內下跌 20%,並回彈先前幅度的 50%,因此現在可能已經跌得差不多,並需要時間打底。

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股市反彈近頸線

(上圖:CORN;圖片來源:eToro)

 

英國脫歐協議被打槍、美國政府部門仍在空轉,但市場對這一切視若無睹,美股繼續上漲也一併帶動國際股市走出低檔。這一波反彈動能源自鮑威爾釋出暫緩升息的訊息,顯然,聯準會態度的改變更勝於前面提及的利空。

 

根據 Teucrium Trading 研究指出,全球玉米需求量增加速度幾乎是產量的近 2 倍,玉米庫存量估計比去年減少 9.2%。在需求強勁的預期下,玉米價格將持續上揚。從技術面來看,玉米價格正逐步墊高並逐漸朝去年高點前進,可先以 CORN 進行布局(上圖)

 

中文名稱為 Teucrium 玉米 ETF,其主要投資地區為全球,投資標的為期貨商品,基金的投資目標是: 基金每日的淨值變化,反映下述商品組合的每日結算價變化(1)第二到期 CBOT 玉米期貨合約,權重為35%,(2)第三到期 CBOT 玉米期貨合約,權重為 30%,(3)CBOT 玉米期貨合約在到期後的 12 月到期月份的第三至到期合同,權重為 35%,上列比例為扣除基金費用後的比例。

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走勢續強 A股平穩走揚

http://finance.ifeng.com/a/20160321/14280878_0.shtml

 

(上圖:上證指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

在經歷去年底低迷下跌走勢後,近期全球市場似乎正在迎接一波多方反擊的反彈潮,各指數都有不同程度的上漲,A股也在去年底的下跌與今年初的破底後復甦,展開新一輪的上行。

 

從近期走勢來看,當前這波反彈算是相當順遂,過程中沒有太多阻礙,雖然上証指數來到下降趨勢線時出現長上影線顯示壓力浮現,但後續並沒有顯著回檔,整段走勢呈現持續挺進。

 

上周開始A股上漲動能放大,周二與周五都出現不小的實體紅k,此外市場量能也自低檔持續湧現,A股或有機會挑戰前高。

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盈餘放緩 市場前景降溫

https://www.google.com/url?sa=i&source=images&cd=&ved=2ahUKEwi12bfP9vbfAhXIVrwKHcZtD2oQjhx6BAgBEAM&url=http%3A%2F%2Fwww.mason

 

(上圖: 股票市場盈餘預期;圖片來源:花旗銀行)

 

最近一兩週開始,由花旗集團、摩根大通、高盛等美國最大型銀行打頭陣,美股市場的2018年第四季財報季將正式拉開帷幕。在這段決定市場方向的關鍵時期之前,一個重要指標拉響了警報。

 

據花旗的全球盈利修正指數統計,分析師對全球上市公司盈利預期下修的數量超過了上修量,而且這一差距還創下2009年以來的十年新高。Zerohedge認為,再結合聯準會近期“轉鴿”、透露可能暫緩加息的動向,可能令本次財報季重燃市場對經濟基本面存在問題的擔憂。

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產業循環 半導體熱度放緩

https://www.cw.com.tw/article/article.action?id=5086909

 

(上圖:記憶體循環週期;圖片來源:摩根士丹利)

 

去年下半年以來,主要投資銀行就開始看跌半導體業,主要廠商第 4 季的財報,一步步印證這些看法。全球最大的晶片與手機製造商三星,兩年來首度發布獲利預警,更坐實該行業的窘境。

 

根據循環,半導體業的波動至少還將持續一季,這代表 2019 年第 1 季可能還會見到主要企業的財測下調,過去幾年許多半導體公司呈現兩位數的成長幅度,遲早要回到均值,即約 4-6% 的成長。如此一來,在 2019 年,半導體產業的銷售可能持平至下挫 5%。

 

股價其實已經先反映了,全球 3 大記憶體晶片廠商三星、SK 海力士與美光,在去年原本一直發表創紀錄的獲利成績,但近幾個月 3 家公司股價平均下挫了 23%,說明在約 2 年的快速擴張之後,除了股價之外,產業的下滑已經開始,並且可能持續到今年。

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養精蓄銳 港股翻多在即

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(上圖: 恆生指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

今年以來各市場指數持續轉強,港股也在這波反彈中持續上行,彌補去年下半年以來漫長的疲軟走勢。從上周走勢來看,港股延續多方氣勢,目前上漲角度仍偏陡峭,過程中也沒有過多原地逗留,顯示多方氣勢猛進,目前已經來到前高位置,為近期最後一道關卡。

 

整體來看,港股其實呈現更大級數的多方型態,自去年十月下跌落底後,港股至今仍未再創新低,年初的多方轉折是本次上漲之濫觴,隨著上周末恆指挑戰前高,若能順利過關,港股將形成一個堅實的多方底部型態。

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填補跌幅 美股測試區間

https://www.kiplinger.com/article/investing/T038-C007-S001-the-bull-market-isn-t-in-danger-of-ending-yet.html

 

(上圖:S&P500指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

自從美股在一月初突破前高,將走勢打底上漲結構確認後多方氣勢似乎更受鼓舞,SP500近乎不間段的持續上漲。對比去年十二月走勢,美股從整理了兩個月的區間下墜,幾乎兩周都在下跌,而現在不知不覺間以經快要填補當時跌幅。

 

從走勢來看,雖然當前反彈速度不若當時下跌迅速,但這兩段上升走勢看下來多方力道相當強勁,過程中只有兩天收黑K,年初的回檔也是跌完隔天馬上回彈,一路上漲後美股終於回到起點,也就是2650這關鍵位置,除了是之前整理區的低點,也是前波起跌點,該價位的過破攻放將是後續走勢關鍵,對多方來說,當前最重要的仍是2450前低位置,即使後續2650難以一次突破,只要低點2450有守,多方結構就仍然安穩。

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趨勢行情 台股緩漲推進

https://zhishi.fang.com/xf/qg_134613.html

 

(上圖:加權指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

看著美股等市場持續築底反彈,再轉頭看台股的膠著不禁令人心生羨慕,但不知不覺中,台股也一步一步往上邁進,方向上的連貫性要比去年紊亂的跳空一致的多。

 

從上周走勢來看,台股完成兩個轉強點,首先是今年年初的長黑壓力,終於在上周二以實體紅k收過,將今年年K走勢拉起為下影線,意義較為偏多;此外可以看到,9800點似乎形成一道無形壓力,上週幾天漲勢都止步於此,最後在周末前再度以實體紅K收過,一周內連過兩關,都顯示當前多方平穩行進中。

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賽前演練-交易介面演變(1)

(上圖:網路股票價格報價;圖片來源:YAHOO)

 

前面我們用了不少時間比較各種交易風格,指出計量對於一般交易者來說所具有的優勢,相較於主觀交易來說多了不少,在交易層面,計量的特點在於穩固,這穩固並非代表源源不絕的獲利,而是所從事的進出得以有所本,無論是進出場訊號,或是期望值勝率數據等等皆是。

 

另外一點,相較於傳統主觀交易肉搏式進出場,計量交易更像運籌帷幄,擬訂計畫後逐步執行,不必再那麼緊張兮兮,而這樣的演變都有賴交易軟體與介面的推進,來比較看看各種方式大致如何。

 

以交易買賣歷史來說,交易所內的喊價式交易或許最為淵遠流長,但這樣的方式或許絕大多數人都沒體驗過,即使是所謂後起之秀的電子交易,一開始也沒這麼盛行的。

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歷史型態 逢低布局取報酬

http://finance.sina.com.cn/zl/stock/2016-02-16/zl-ifxpmpqp7783926.shtml

 

(上圖:美股下跌後續表現;圖片來源: Market Watch)

 

如果不計算 1930 年代,只要在經濟不出現衰退的前提下,股市單季表現不佳之後,1-5 年後都能有不賴的回報。另一個觀察重點,可放在小型股身上。羅素 2000 本季的跌幅比標普 500 更重,達到近 24%,在史上可排名第 4。

 

同樣地,再看經過糟糕的一季之後,接下來 1-5 年的指數表現。除了 2001 年 9 月的特例之外,平均的報酬依舊相當良好。雖然過去的紀錄不代表未來也會如此。但從股市的歷史說明,如果持有股票的時間愈長,收益通常愈好。在股市大跌之後布局,就算人心仍然浮動,但至少這種關係並未被打破。

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盤勢逆轉 港股突破續進

http://www.jumorenews.com/articleDetail/41126.html

 

(上圖: 恆生指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

自去年下半年以來,港股可說是敬陪末座,表現一直沒有起色,但來到新年的這一兩周,恆指有了積極的轉變,主要的轉捩點為年初支撐區出現的多方轉折K線組合,吹響了這波多方反彈的號角。

 

可以看到在轉折訊號出現後,上周港股持續維持往上的步伐,且行進速度相當快,其中出現兩次大幅躍升的開高缺口,不知不覺間讓港股來到整理區間高點,從周末前K線表現來看,26400附近確實一度干擾了反彈,減緩上行速度,但仍沒改變指數收高慣性,暌違一個多月港股終於再度穿越區間氣勢轉強,接下來要面對的是整數關卡27000點,同時也是缺口壓力帶,若港股能延續上周的價漲量增模式,攻克高點將指日可待。

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春節將至 穩定幣出現擠兌?

(上圖: 恆生指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

自去年下半年以來,港股可說是敬陪末座,表現一直沒有起色,但來到新年的這一兩周,恆指有了積極的轉變,主要的轉捩點為年初支撐區出現的多方轉折K線組合,吹響了這波多方反彈的號角。

 

可以看到在轉折訊號出現後,上周港股持續維持往上的步伐,且行進速度相當快,其中出現兩次大幅躍升的開高缺口,不知不覺間讓港股來到整理區間高點,從周末前K線表現來看,26400附近確實一度干擾了反彈,減緩上行速度,但仍沒改變指數收高慣性,暌違一個多月港股終於再度穿越區間氣勢轉強,接下來要面對的是整數關卡27000點,同時也是缺口壓力帶,若港股能延續上周的價漲量增模式,攻克高點將指日可待。

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A 股便宜嗎?

(圖:上証指數周線(左)與月線(右); 來源:XQ 全球贏家)

 

國際股市的多頭在 1 月上演絕地大反攻, 企圖一雪 2018 年的恥辱, 但真的能成功嗎?我們在【2019 亞太金融圓桌會】的演說中, 便

和大家分享了對 2019 年的市場看法。

 

去年金融市場的主軸便圍繞在中美貿易戰上, 到了年底, 市場預期今年全球經濟成長將停滯、甚至是放緩, 對比 2017 年的全球同步成長, 完全是相反的格局。在整體經濟表現逐漸冷卻之下, 美國企業盈利前景也遭下修, 基金經理人也將部位轉換為現金。

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危機入市? 美股跌深易彈

散戶投資周記:觸底反彈

 

(上圖:美股最差季表現;圖片來源: Market Watch)

 

2018年最後一季,對美股投資人來說想必特別寒冷,標普 500 指數單季下跌 17%,但是單季這樣的跌幅並非首次,投資人仍可以借鏡歷史,做為投資判斷的參考。

 

上圖整理了自 1926 年之後,美股超過 370 個單季的收益率,以2018年最後一季結束來看,單季 17.1% 的跌幅,可排名美股史上倒數第 14 名,表現確實相當的差,不過這也促使聯準會態度放軟,從近期美股反彈表現來看,或許塞翁失馬,焉知非福。

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支撐轉折 A股底部反彈

http://finance.ifeng.com/a/20170805/15568999_0.shtml

 

(上圖:上證指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

在維持了兩個月漫無方向的橫盤整理後,終於在月初的底部長紅下打開僵局,A股確認低點支撐後往上反彈。不過從上周走勢來看,雖然上証指數已經反彈,但多方動能卻沒有延續強勢,反倒上周幾天都呈現緩步上漲的姿態。

 

上週三A股表現一度強勢,盤中上漲不少,但來到前面下降趨勢線後仍不敵賣壓阻饒,最後以長上影線做收,到了周末前也沒有特別表現。整體來看,A股仍是大形態下的整理格局,目前緩緩上漲,至少要越過前高才能更確認盤勢轉強。

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敗絮其中 市場下跌股仍多

https://medium.com/@cryptocreddy/bitcoin-bull-market-considerations-de3aa0b570

 

(上圖: 股票高點回落比率;圖片來源: 法興銀行)

 

從市場表現來看,動蕩的2018年只是開始,2019年全球股市可能會遭遇更大的震盪。雖然2018年美股創下十年最大跌幅,但法興指出,相比一年跌去10.4%的MSCI全球指數和跌16.6%的新興市場,美股還算沒有跌得那麼慘的少數派,標普和納指全年分別下跌了6.2%和3.9%,未來不確定性仍高

 

投資大眾將熊市鎖定為價格至少下跌20%,而在一個正常的熊市,股票跌去50%或者更多是常有的事。數據顯示,截至上周9%的標普500成分股較高位跌幅至少達到50%,佔比和同類跌幅的MSCI歐洲股指成分股相當。而在標普1500指數中,已有18%的成分股較三年前高位跌去至少50%,如此可見熊市身影在市場中確實若影若現。

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景氣降溫 經濟指標續弱

(圖:CORN;圖片來源:eToro)

 

美股中止 5 連漲,四大指數開始接近修正起點的頸線位置,在形態上多方即將與套牢區壓力對抗。雖然中美貿易協議開始有好的成果出現,但股票市場在財報周的前夕仍開始收斂,準備面對企業去年第四季營收與今年財測。

 

根據 Teucrium Trading 研究指出,全球玉米需求量增加速度幾乎是產量的近 2 倍,玉米庫存量估計比去年減少 9.2%。在需求強勁的預期下,玉米價格將持續上揚。從技術面來看,玉米價格正逐步墊高並逐漸朝去年高點前進,可先以 CORN 進行布局

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景氣降溫 經濟指標續弱

https://kennonfinancial.com/2018/05/27/economy-due-recessio

 

(上圖:台灣PMI指數;圖片來源:財經m平方)

 

近期發布的經濟數據中,製造業採購經理人指數(PMI)為台股領先指標中一項重要數據。該指數以50為分水嶺,高於50代表經濟擴張,低於50代表成長經濟趨緩。

 

採購經理人指數為一綜合性指標,係每月對受訪企業的採購經理人進行調查,並依調查結果編製成的指數。調查範圍包括製造業與非製造業。其中,製造業以新增訂單數量、生產數量、人力僱用數量、現有原物料存貨水準,以及供應商交貨時間等5項細項擴散指數(Diffusion Index)綜合編製而成 ;非製造業組成項目則包括商業活動(生產)、新增訂單數量、人力雇用數量,以及供應商交貨時間等4項擴散指數。

 

從上圖可以看到,台灣PMI指數在2018年經歷一連串下降後,尤其下半年開始加速下跌,這次數據下降3.2個百分點,指數來到44.8,顯示目前景氣不只落到榮枯線以下,目前更是繼續降溫中。

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英鎊大考來臨

聯準會的會議紀要對市場釋出今年升息政策將有機會暫緩的訊息,金融市場普天同慶,但聲勢不大,市場仍算冷靜。非美貨幣轉強幅度有限,主要仍和自家環境不安穩有關,尤其是英國繼續朝著硬脫歐一步步邁進

 

(上圖:聯準會12月會議紀要;資料來源:華爾街日報)

 

聯準會完成2018年的四次升息後,在最後一次會議中卻透露了升息政策的轉變。上周公布的12月會議紀要中,表示對政策進一步緊縮可保持耐心,顯示多數委員對於今年升息的態度轉為偏向鴿派。讓資金從美元釋放出來,華爾街暫時鬆了口氣,也終於順了川普的意。

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多空輪轉 美股過高翻揚

https://www.fidelity.com/viewpoints/market-and-economic-insights/stock-market-analysis-for-bullish-markets

 

(上圖:S&P500指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

來到新的一年之後,美股開始展開轉變,延續去年底的反彈,這兩周以來持續收高,期間也以紅k居多,都顯示美股多方轉強,與去年底連續下殺形成鮮明對比。

 

從上圖來看,在底部爆大量止跌後,美股當前反彈走勢已經確立,在越過2550附近高點後,目前SP500形成過高不破低的多方結構,接下來將要挑戰2650的區間低點壓力,同時這也是去年十二月的起跌點,可以想見阻礙力道不小,以當前來看,只要低點2450有守,即使攻頂過程遇到反制,盤面上仍是屬於多方掌握。

 

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多方轉折 台股挑戰前高

http://www.nipic.com/show/4/79/053702c5d77e9aac.html

 

(上圖:加權指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

近期國際市場開始有所起色,不過台股仍是相對低沉的狀態,雖然不再往下續跌,但曠日廢時的橫盤整理也許更加磨人,而目前台股仍未脫離去年以來的價格區間。

 

從上周走勢來看,台股曾一度跌破前低9500點,但當天收下影線小黑k,顯示多方反抗跡象,隨著開高走高長紅底部翻揚,形成了多方轉折K線組合,台股便從此處往上反彈。

 

隨著多方續進,台股來到今年初長黑高點,但可以看到此處壓力正在阻礙台股前進,指數來到此處後連續兩天形成十字線,顯示反彈動能退散,整體而言,雖然上周台股底部翻升,但在越過前高之前走勢結構都不算是正式翻多,接下來幾天走勢將是決定台股強弱的關鍵。

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交易之初-從主觀到計量

照本宣科   (上圖:GBP/USD 一小時圖;圖片來源:Trade Works)

 

前一篇我們提到,投資人從進入市場開始,學習與交易的過程中可能的發展狀況,單純以文字敘述,可能會有文字都看得懂,卻無法意會的情況,因此這次以更白話的方式,用圖片來呈現這些過程。

 

之前說過,投資人接觸市場,有很大概率是從技術分析著手,除了進入門檻與普及度較高外,會想投資不外乎想多賺點錢,這時候派技術分析標榜的「精準獲利」就正好抓住人心,吸引人們一頭栽下去。

 

許多人都是這樣,囫圇吞棗幾部技術分析書籍就趕著投入市場廝殺,彷彿慢了一步所有利潤就會被別人賺走似的,也許這不見得是壞事,畢竟很多事不是賺到就是學到,只是交易這件事代價特別高就是了。

 

新人進市場第一件事是什麼呢?不外乎按照之前看過的「投資秘笈」出招,雖然現在想想覺得荒唐,但不得不說當初都是奉為圭臬呀。而天下第一招,是人人都會的 KD 交叉,如上圖這樣超買超賣區的交叉進出, 感覺就是專業。

 

這時候也時常伴隨所謂「新手運」,買賣超區域交叉進出都是轉折點,獲利好簡單,但自己不知道的是, 市場有所謂盤整與趨勢的循環,當明確趨勢出現時,像上圖這種傻瓜式操作就會失效,人們便會認為自己新手運過了,交易方式失效,一則是退出市場,繼續留下來的都是意志堅定那群,相信一定有擊敗市場的秘術!

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留意! 聯準會抽水續進

https://whixley.org/watch-ou

 

(上圖:聯準會量化緊縮行程表;圖片來源:彭博)

 

去年12月的利率會議後,聯準會主席鮑威爾明確表示不會改變當前縮減資產負債表規模的步調,否認縮表明顯干擾市場。後美股迅速轉跌,2年和10年期美債收益率分別創四個月和七個月新低,5年與1、2、3年期美債收益率曲線全部倒掛。

 

在交易者不得不接受聯準會量化緊縮(OT)意味著流動性崩塌、金融環境收緊、資產價格下跌之際,也許我們更需要了解,未來一年,哪些日子是聯準會縮表可能給市場帶來衝擊。因為如果將縮表視為市場下行的一大推手,那麼就會希望避免在那些日子裡買入股票。

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震盪加劇 港股大漲大跌

Bull and bear market 牛市和熊市

 

(上圖: 恆生指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

2018年底,港股以漫長的盤整做結,兩個多月的時間幾乎耗在原地,K線的震盪幅度是隨著越接近年底而越縮越小,上周來到新年的交易日後盤勢有些變化,膠著的步伐開始拉開了。

 

上周三恆指出現了近期最大的長黑K,直接往區間低點支撐挑戰,以隔天的十字線來看,似乎是多空雙方爭戰未果,沒想到周五馬上逆轉,港股開低後上演旱地拔蔥,出現一根不輸給周三長黑的大長紅,短短幾天出現這樣的劇烈震盪真是相當極端,而周末這長紅也形成多方轉折組合帶量往上,港股或有機會再度挑戰區間高點。

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2019 年的加密貨幣

(上圖:加密貨幣市值前 100 檔一周表現;來源:coin360)

 

近期的劇烈波動,加密貨幣的市場反倒顯得平淡許多。幾大主要幣在元月第一周的波動少有超過 10%,比起過去動不動就 2~30%的波動,現在可以說是幣圈的整理期。

 

或許幣圈仍在過年休息,市值最高的比特幣上周僅上漲 6.09%,但終於重新見到 4,000 美元,而以太坊上漲 13.61%,價格來到 157 美元。整體來看,仍延續小幅反彈的節奏,但這一波反彈能走到哪? 我們慢慢看下去。

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矚目焦點 市場利率變化

https://seekingalpha.com/article/4215356-equity-investing-rate-hiking-environment

 

(上圖:FED利率點陣圖;圖片來源: FED)

 

有鑑於利率政策影響市場甚鉅,新的一年FED的動向仍為關注焦點,尤其是在這種緊縮與寬鬆飄搖不定的時候。根據2018年12月FED利率會議會後公佈的反映聯準會官員對未來利率預期的點陣圖顯示,聯準會決策者目前對2019年底聯邦基金利率的預測中位值為 2.875%、約為2.9%,暗示2019年將升息兩次,而9月點陣圖暗示,預計2019年將升息三次,當時預計的中位值為3.125%。

 

2018年12月聯準會官員預計的中性利率中位值為2.75%,低於9月預期的3%。17名官員中,11人預計聯準會明年升息不超過兩次,9月16名官員之中有7人這樣預期。12月只有6人預計明年需要升息至少三次,9月這樣認為的官員有9人。

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空方來襲 各類資產普遍下跌

No, We’re Not Entering a New Bear Market in Stocks

(上圖: 全球資產負報酬比率;圖片來源: 德意志銀行)

 

市場方面,德意志銀行發布了驚人的統計結果,截至2018年10月末,89%的資產一年累計為負回報,佔比為1920年以來最高。來到同年底,德銀又發布報告更新了上述可怕的數字,截至去年底,以美元調整後計價,一年累計負回報的資產佔比已經高達93%。

 

在德銀追踪的資產負回報佔比數據中,這是1901年有記錄以來的最高比例。德銀在報告中指出,2018年是這一衡量指標有記錄以來表現最差的年份,比上世紀大蕭條時期還糟,足以見得去年投資環境有多險惡。

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