金融環境穩定 泡沫風險降緩

十二月 11, 2018 Off By 豐彥編輯
金融環境穩定 泡沫風險降緩

來源https://money.cnn.com/2015/09/11/investing/next-bubble-german-finance-minister-schaeuble/index.html

 

(上圖:遠期價格市盈率;圖片來源:IBES)

 

雖然目前市場的關注點主要集中在鮑威爾對利率的表述變化上,但其實鮑威爾講話的內容非常豐富,他在談及聯準會目前觀察的四個脆弱性之一的資產估值水平時釋放出一個信號:美股沒有泡沫!

 

縱觀主要資產類別的情況,我們看到一些估值水平已經高於歷史水平了。例如,即使在對經濟狀況進行標準調整之後,對風險較高的公司債務和商業地產的估值也處於其危機後分佈的上限,儘管它們沒有達到危機前信貸繁榮時期的水平。然而,並沒有重要的資產類別估值遠遠超過標準基準,例如,在20世紀90年代末的互聯網繁榮或危機前的信貸繁榮時期。

 

當然,最受關注的資產類別是股票。今天股票市場價格與遠期市盈率等歷史基準大體一致。區分市場波動和威脅金融穩定的事件非常重要。大幅度持續的股票價格的下跌可能會給支出和信心帶來下行壓力。然而,從金融穩定的角度來看,今天我們不認為股市身處險境。

觀看更多

文字內容本篇文章摘錄至第311期Amoney財經e周刊
本文由Dr.謝晨彥率領豐彥財經研究團隊彙編 (國家圖書館指定閱讀刊物)

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

請點選下方圖示立即報名&預購財經巨作抽香港來回機票