貿易戰戰線再擴大 輪到新興市場

八月 14, 2018 Off By 豐彥編輯
貿易戰戰線再擴大	輪到新興市場

原本就因美元強勢而造成資金持續匯出的新興市場,上個周末再被川普施予重擊。周末美國總統川普宣布將提高土耳其進口的鋼鋁關稅,造成新興市場的貨幣與債券遭到拋售,除了債務違約問題外,持有大量土耳其國債的歐盟區銀行也將面臨壞帳問題。一場圍繞新興市場的債務問題,恐將擴大延燒開來。

 

(圖:IEML.L;圖片來源: eToro)

 

川普把他的外交鐵鎚往土耳其敲了過去,上周末川普下達行政命令加重課徵土耳其的鋼鋁關稅,除了造成土耳其里拉重貶兩成,也牽連新興市場的貨幣跟著走貶,新興市場債券也成為拋售的對象。這場新興市場的修正,恐怕在美國 11 月的期中選舉前,可能還看不到終點,近期可持續利用 IEML.L 來偏空觀察(上圖)。

 

IEML.L 為 iShares 摩根新興市場當地公債 ETF,在倫敦證券交易所交易所交易,計價幣別為美元, 其主要投資地區為新興市場,投資標的為債券型,本基金旨在追蹤新興市場國家由本地貨幣政府債券組成的指數的表現。

 

投資區域分別為其他佔 19.29%,印尼佔 10.20%,墨西哥佔 9.96%,波蘭佔 9.94%,南非佔 9.94%, 巴西佔 9.75%,泰國佔7.19%,哥倫比亞佔6.53%,俄羅斯佔 6.19%,土耳其佔 5.91%,馬來西亞佔 5.09%。

 

(圖右:VIX,圖左:VXX;圖片來源: StockQ,eToro)

 

8 月過了快一半,金融市場也因交易員們的休假而使流動性降低,市場也變得更容易受外界影響產生震盪。震源當然還是美國總統川普,在其大刀闊斧的減稅政策、與貿易戰推動,美元資產成為全球最有價值的資產,也更加強化川普推動政策的信心與力度。國際市場接下來還要面對 10 月份的歐盟會議討論英國脫歐議題,11 月的美國期中選舉,以及三不五時就被拋出的貿易戰議題。進入第四季之前,市場仍將面臨諸多事件的紛擾,近期仍可逢低布局 VXX 作為避險。

 

(圖:XLV;圖片來源: eToro)

 

既然美股是目前最有價值的投資標的,我們當然可以選擇將投資比重提高。在所有族群中,我們仍舊看好美國的生技族群,在貿易戰的紛擾中,生技族群受到的應享最小,加上美國藥價政策利多,以及新藥核准樹帶動獲利,資金將持續湧入該族群,可利用 XLV 來作觀察。

 

Health Care Select Sector SPDR Fund(XLV.US),中文名稱為 SPDR 健康照護類股 ETF,投資標的為健康護理股,本基金以追求 Health Care Select Sector index 績效為投資目標,並將 95%以上的資產投資在該指數包含的成分股,其中包含了醫療保健、生物科技、製藥相關的公司。

 

「並非利益共享,而是把對手壓倒讓自己獨強。」這就是川普上任以來展現在世人面前的外交政策風格。雖已被眾多評論家批評,但恐怕這正是他所想要樹立的強人領導形象,不管是對 11 月的期中選舉也好,還是之後的總統大選,這種風格的領導人最對目前美國選民的胃口。

【本週前五強】

【本週前五弱】