扭轉頹勢 A股旱地拔蔥

五月 22, 2018 Off By 豐彥編輯
扭轉頹勢 A股旱地拔蔥

上圖來源: https://read01.com/aAOyJzj.html#.WwD7PkiFPIU

 

(上圖:上證指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

雖然最近市場氣氛不是很好,不少事件漫天飛舞,火熱的歐美股市有點消火,但在這時候,A股仿諾才要揭起另一章節的序幕。從上圖來看,在一段漫長的下樓梯走勢後,上證指數終於在五月初扭轉局面,向上突破脫離這枷鎖,但顯而易見的是,3200點的壓力固若金湯,指數還沒到就未戰先敗,嚇到K線都縮水了。

 

上周三A股試著挑戰前高壓力,但觸及關鍵價3200與季線後,被打到落荒而逃,看這局面,再套用過去劇本,想說這A股大概又要龜縮一回,周末前的走勢令人跌破眼鏡,冷不防拉出的長紅在度向上挑戰,這次已經稍微越過季線,也將他從下降轉為走平,表示說近期的成本都落再3200附近,剛好是前高之處,而周末前收在關卡之前,表明隔週一開盤就是背水一戰,要上要下就在一念之間了,若能延續上周末的氣勢,收復3200點,那之後走勢會輕鬆不少,接著看看A股近況。

 

(上圖:A股破淨股數量;圖片來源:海通證券)

 

中期基本面向好趨勢不變,當前A股PE已經回到2016年1月底上證綜指2638點時位置,只要2016年以來宏觀經濟增長的大背景不變,估值底就有效。從破淨股數量看,4月以來A股破淨數,也就是區間最低價/每股淨資產低於一的股票,已經達到107家,創2014Q4以來新高。

 

自2005年以來,每次行情底部區域A股破淨數往往創階段性新高,如2005年三季度A股破淨數最高達366家,2008年三季度最高達256家,2013年二季度最高達269家,近期市場連續3個月下跌調整,破淨個股數量再次上升。

 

(上圖:A股淨利同比與ROE;圖片來源:海通證券)

 

中期而言,市場的趨勢取決於基本面,而淨利潤兩位數增長的年份股市表現都不差,如2006、2007、2013與2017年,除非出現通脹很高貨幣政策系統性收緊的情況,如2010、2011年。預計2018年A股淨利同比為13.5%,對應ROE為11%,而通脹溫和,貨幣政策維持中性。當然,估值底出現後市場走勢也並非簡單的一路上漲,市場情緒的修復有個過程,需要時間。

 

(上圖:貿易戰後各主要指數表現;圖片來源:海通證券)

 

觀察今年3月美國總統川普簽署301調查備忘錄以來全球主要股市表現,富時100指數漲9.7%,日經225指數漲6.4%,法國CAC40指數漲5.8%,德國DAX指數漲5.6%,納斯達克指數漲0.8%,道瓊斯工業指數漲0.6%,標普500指數漲0.6%,恆生指數微漲0.2%,上證綜指跌-3.1%。可見,歐美港等市場股指逐步回到中美貿易爭端之前的水平,海外市場情緒已開始修復,未來A股市場情緒也將有望逐步回暖。警語:本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。”fadeInDown”]“fadeInLeft”][vc_column width=”1/2″]”fadeInRight”]