【選擇權教室】 只有賣方的過來人,才知道賣方真正的痛

從這篇專欄開張以來,我們就一直提醒各位讀者們賣方的風險之大。不是要看衰賣方,而是因為真正經歷過,所以我們懂得那椎心之痛。2018年2月6日所引爆的全球性股災,原因已經在其他專欄有深入討論了,我們不在此贅述。這一天,台灣期權史上最大的違約交割在歷史上畫下一筆,根據統計,違約金額高達12億台幣以上,推估選擇權賣方損失近40億元。很多人事後都把責任歸咎於期交所、金管會,批判制度有問題,這方面我們今天也不討論,我們就單純從商品架構的層面,來討論這次的行情。

股神巴菲特不神了嗎?

巴菲特被譽為股神,應該也是史上靠投資操作賺最多錢的人。根據富比世排行榜,巴菲特高居2017年億萬富翁第二名,資產淨值高達756億美金(這麼多錢,真不知道是什麼概念)。巴菲特的投資觀念傳承自他的恩師葛拉漢,對於護城河的概念,發揮得很好,這部分我也在我”神奇543選股法”一書當中,延伸出三獨的概念,也就是獨大獨家獨特。巴菲特這樣的投資理念,在這幾年也確實繳出很好的成績單,2016年獲利約7.7%,2017年獲利約11.3%。

與晨彥有約 投資VIX狠賺波動財!

去年我們對美股高漲,就提出警訊,其中我們提到興登堡凶兆,跟鐵達尼徵候群,而往往股市修正的時候,指數的波動就會大增,這個部分所反映出來的概念就叫波動率,VIX 指數是由芝加哥交易所針對選擇權波動率所編製的指數, 主要反映 S&P 500 指數期貨的波動程度,以年化百分比表示,反映未來三十天的波動程度, 由於指數下跌時波動率才會大增,也被稱為恐慌指數。

ETF 抱著農產品過好年?

2018年創下兩個紀錄,全球股市在元月份達成極高的漲幅,美股甚至把市場預期的全年度漲幅都反映完畢。緊接著進入2月份股市在創紀錄,各國股市紛紛達成了單月最大也最快的修正幅度。長年放空VIX的投資人,多年累積的利潤也在一夕之間化為烏有。在這動盪的環境下,我們可以透過那些商品操作呢?

A股大崩盤 跌勢深深不見底

要摧毀一樣東西,真的比當初建構它時還要輕鬆快速許多,就像A股的漲勢,好不容易在今年初從3300點啟航,一路上雖沒有什麼風浪,但每天仍不免擔憂它碰礁,懷著忐忑的心情,上証指數也上漲到將近3600點,是過去所年以企及的高度真的讓人覺得新年的牛市不一樣了,不過最高點的黑K,也未這波漲勢劃下句點。

台股暴跌大挫敗 紅包行情say goodbye

隨著接近台股封關日,一切都如以往平靜,雖然漲勢已經耽擱好一陣子,高檔橫盤也行進了兩周左右,但上漲走勢留下的青綠色缺口支撐確實擋住不少次空方的蠢動,多方的大意尚不致丟了荊州,而前高的壓力區呢?確實對當時走勢帶來不少阻礙,K線紛紛被擠出影線,不過是過年嘛,慶祝的紅包行情一來,哪有什麼高點壓力不會過的道理。

【編輯聊天室】 坪潭創業園區

這次筆者前往福建平潭進行參訪,除了取經大陸目前最為強項的電商模式,也順便了解大陸地區創業基地的公司設立優惠,為將來豐彥財經學院的大陸分校預作籌畫準備。

大陸有許多創業基地,福建平潭就是其中一個,過去曾是以捕魚為主的小島,在中央政策推動下,坪潭逐漸朝向一個觀光勝地與電商物流集散地發展。

【外匯教室】 懶得看盤?請善用移動止損

外匯市場是一個24小時都處在交易狀態的市場,對於初入市場的投資人來說,哪個時間交易會是最合適的? 如果要一直盯著盤操作的話,可是會累死人的。今天就來和大家介紹一個好用的工具「移動止損」。移動止損又稱“追蹤止損”,就字面上的定義,止損線會與價格的最高(低)點,維持一個恆定的距離。這個功能除了擁有傳統的停損能力以外,當價格走勢與我們操作方向同向時,還能作為我們確保利潤的手段,是一個相當優秀的工具。

債券長空來臨了嗎?

整理近期多則新聞發現,「債券天王」葛洛斯宣告債券市場空頭市場來臨,美國、英國、日本及德國公債供應過剩,日本央行又意外縮減長債購債金額,10年美債殖利率可能會持續走高,今年甚至會衝到3.25%。根據彭博資訊調查,分析師預估年底殖利率升至2.92%。自2018年開始,10年美債殖利率節節高升,創2014年4月以來高點。不少分析師和基金經理人把美國公債十年期殖利率「三%」視為債市遁入熊市的訊號,並可能引發美股進入修正。新「債券天王(King of Bonds)」岡拉克曾表示,30年期公債殖利率若上升至2.99%,即會突破下降趨勢線。假如10年債殖利率突破2.63%,那麼上升速度就會開始加快,這勢必會讓美股受到驚嚇。

各路資金流向的意義

國家隊和社保基金,這兩者都是機構投資者中風格偏好偏保守的一類,前者體現監管資金的意圖,後者與長線增量資金(養老金)動向掛鉤,因此其持倉風格的邊際變化被市場普遍關注。
但通過對國家隊和社保基金重倉個股進行統計,根據上圖的結果,我們發現二者與市場走勢的一致性居多,並不具有領先性。對於國家隊而言,其作為監管資金更多起到平抑指數波動、穩定市場信心的功能,比如2015年股指大幅波動時期,國家隊大幅增倉,而在隨後市場企穩之際國家隊卻在持續離場。

與晨彥有約 理財存股好簡單!

2/02下午到東森電視錄製一檔新節目”史瑪特過生活之小資男女向錢衝”,農曆年後3/5 22:00~23:00直播,雖然不是第一次錄這種型態比較輕鬆的理財節目,但目標就是以小資族為主的節目,倒是第一次,而且挺有趣的節目內容,連我錄完都很期待播出。由於一般人對於股票的認知及什麼是存股的影像看似非常陌生!但這幾年存股話題卻還是有一定的熱度,看到別人存股可以年領百萬股息,總是讓人很心動。到底是不是買進股票長期投資,就可以當成功存股族?

非農強勢 美元止穩

強勢的非農數據挽救了美元的跌勢,1月就業人口增加20萬人,時薪增長2.9%,兩者皆優於市場的預期,尤其時薪增長率創9年新高,聯準會所盼望的通脹,終於有了個較為明確的訊號。債券市場繼續遭到拋售,除了美國長短債面臨空頭,德國10年期公債值利率也飆升,全球股市也在上周末全面重挫,風險資產迎接了黑色星期五。

台股橫盤ING 紅包行情有沒有

今年一月正式結束,沒想到去年底開始的漲勢也不知不覺隨之落幕。現在回想起來,雖然沒有特定偏好的方向立場,卻總覺得台股還在走之前那種天天創高的超強多頭,只是暫時熄火而以隨時都要再飆,結果後知後覺才發現台股已經橫盤兩周了,就像小時候為我們遮風擋雨的雙親,才一轉眼就年邁的讓人措手不及。好像扯遠了XD,總之台股的漲勢在無聲無期的期待中轉為盤整了。

【編輯聊天室】 咱們來說書:囂張的美元

今天來和大家聊一本大師的著作,作為金融市場投資人的你一定不能不知道的一號人物。他被譽為與前聯準會主席柏南克齊名的經濟學家。

作者Barry Eichengreen,是當今全球最活躍、最富影響力的著名經濟學家之一。現任加州大學柏克萊分校政治學和經濟學教授。對於宏觀經濟史、國際金融貨幣體系、金融危機理論、亞洲金融市場、外匯制度等領域貢獻甚深,而在對金融危機、匯率制度和最優貨幣區的實證分析等研究在金融界和學術界影響良多。著作內容包括自1945年來的歐洲經濟史、全球經濟失衡問題、布雷敦森林體系瓦解、資本流動和危機、金融危機等。文章經常被《金融時報》、《華爾街日報》、《外交政策》等媒體引用和刊登。。

與晨彥有約 從Crypto加密貨幣到ICO!

這次代表豐彥財經到香港參加iFXexpo國際金融研討會,讓我印象最深刻的,就是一進展會現場中間諾大的機密貨幣攤位,去年的研討會只有在會場後方一個bitcoin的大招牌,只有一位服務人員,不但沒人過去閒聊,連好奇過去看看的人多不多。但今年不只大多數的參展機構都跟加密貨幣有關,提供技術的,橋接的,交易平台的,甚至是ICO,都是熱門話題。而且現場還有猜比特幣價格的小活動,也挺有趣的。

【外匯教室】 高檔震盪後的宣洩-下降三角

行情收斂過後必然會一個噴發,而上升三角(Ascending Triangle)不過是這種噴發模式的其中一種型態。每波回檔不破前低,這原本就是一個上升趨勢的構成型態,因此當他出現在收斂走勢時,對於多頭便相對有利。而與之相對應的,每波反彈都無法突破前高的下降趨勢,若出現在收斂型態,便會構成所謂的下降三角(Descending Triangle)。

中國消費力趕上美國!!

若要看國內民間消費的力量,與全球第一大消費國-美國相比結果最明顯,中國的「消費崛起」不僅僅是說說而已。根據華盛頓郵報對瑞穗證券首席中國經濟學家的採訪,文中指出2018 年中國零售銷售額有望首次趕上、甚至超過美國!
瑞穗證券預計,今年中國零售銷售額將有望超過 5.8 兆美元(約合人民幣 38 兆元),趕上甚至反超美國的數據預期。這一數字較 2000 年時增長了十二倍,而當時中國的零售業銷售規模還不到美國的七分之一,可見驚人的成長速度。

基金減稅怎麼看?

不曉得大家知不知道,除了美國在稅改,台灣最近也是不少動作哦,其中這個「基金減稅」與股市較為相關,我們來看看是怎麼回是。
在「台灣個人投資儲蓄帳戶」(TISA)中,民眾儲蓄利息有所謂27萬元儲蓄投資特別扣除額,但主要是針對銀行利息所得,事實上目前銀行定存利率才1%的情況下,本金要很大才能用光這27萬免稅額度,因此金管會腦筋一轉,若能在維持27萬元額度下,把「長期」投資「台股基金」或台股也納入免稅,每年撥出2.4萬元,作為民眾投資台股基金的免稅額,且限制適用對象為持續投資台股基金5年以上者,也許是財部可以考慮的方向。

美元3年低點,聯準會如何表態?

川普正式對中國的貿易戰正式點燃,不同於先前的嘴砲,上週先對進口的太陽能模組以及洗衣機技出重稅。美國優先是川普競選時期的口號,尤其是中國對美國那龐大的貿易順差,川普一直是頗有微詞,但無奈於對朝鮮衝突升高,只好先尋求中國的協助。現在來到2018年,因為冬季奧運,朝鮮的問題暫時緩和了下來,一直讓美國朝野兩黨吵吵嚷嚷的稅改也在去年底順利過關,現在川普可以專心解決貿易問題。

各路資金簇擁 A股漲勢強勁

一周又過去了,今年元月也逐漸接近尾聲,上証指數表現依舊,從月初開始發動的漲勢,經過一個月馬不停蹄的趕路,中間也才稍作停留休息一下,便繼續直奔向上。從上証指數過去的走勢表現來看,每到整數關卡,也就是00、50,這些價位時指數總是會遇到阻礙,像去年十二月指數就被困在3250~3300整整一個月,不過該規則彷彿被打破似的,在這波上漲走勢中幾乎不帶來什麼影響。